Semana del martes 23 de noviembre al lunes 29 de noviembre

Comentario del Mercado 💬

Sorteo de 1 Bitcoin 🎁  

¡Última semana para participar en el concurso de 1 BTC! 

Bitcoin 🟠

El bitcoin cerró su primera semana de pérdidas en noviembre, con un descenso de dos dígitos -10,43% para cerrar en 58.678 dólares. Fue una de las pocas semanas de dos dígitos a la baja para el bitcoin en lo que va de año. 

Desde un punto de vista técnico, actualmente se está intercambiando cerca de su nivel de soporte de $56.000 dólares. Si este nivel no se mantiene, la siguiente parada podría ser el nivel de $52.000 dólares. 

Fue otra semana sobresaliente en la historia de Bitcoin. El Presidente de El Salvador anunció que el país emitirá el primer bono soberano respaldado por Bitcoin.

La mitad de los ingresos del bono se utilizaría para comprar bitcoin, y la otra mitad para construir una nueva ciudad. La "Ciudad Bitcoin", aparentemente está planeada para estar cerca de un volcán e incluirá infraestructura de minería bitcoin. 

El proyecto es muy ambicioso, y aunque a algunos les parezca juvenil, las implicaciones de esta oferta de bonos podrían ser muy serias. 

Si, en efecto, El Salvador es capaz de sortear los mercados de bonos regulados y acceder a una deuda de $1.000 millones de dólares para financiar el desarrollo de sus infraestructuras, esto podría comprometer la posición del Fondo Monetario Internacional. Si tiene éxito, es probable que le sigan rápidamente otros...

Ayer también se conoció la noticia de que MercadoLibre, la mayor empresa de América Latina por capitalización bursátil, anunció que empezaría a permitir a sus clientes comprar y vender criptomonedas.

La función se presentó a un pequeño grupo de clientes beta a principios de noviembre y se extenderá al resto de sus clientes brasileños en las próximas semanas.

La noticia es bastante significativa, ya que podría ser un paso para permitir que los comerciantes acepten pagos con criptomonedas. Esto supondría un gran paso hacia una economía circular basada en las monedas digitales.

Por otra parte, Jack Dorsey y Square publicaron un informe técnico del Proyecto TBD, un intercambio de bitcoins descentralizado. 

Aunque el proyecto aún está en su etapa inicial, aborda varias cuestiones importantes, como la identidad descentralizada, las opciones de liquidez para rampas de acceso al bitcoin en todo el mundo, y la necesidad de que éstas cumplan con la normativa financiera. Seguiremos observando la evolución de este protocolo. 

En cuanto al comportamiento de los precios, algunos indicadores del mercado están señalando que para algunos las condiciones bajistas continuarán. 

Las tasas de financiación de los futuros perpetuos, a menudo utilizadas por los especuladores para obtener un elevado apalancamiento, son actualmente negativas, lo que significa que hay más inversores que quieren tomar poisición “en corto” que “en largo” con respecto al contrato. “

Del mismo modo, el flujo de opciones del lunes hasta ahora ha mostrado más compradores de opciones de venta (puts) que vendedores, y más vendedores de opciones de compra (calls) que compradores. Una señal de que los inversionistas están viendo el alza limitada y están interesados en la protección a la baja. 

Es la semana del Día de Acción de Gracias en Estados Unidos y nos dirigiremos a unos días de bajo volumen de intercambio y semanas de negociación más cortas para los mercados de capitales. En el caso del bitcoin y los activos digitales, esto podría traducirse en una mayor volatilidad para la semana que viene. 

S&P 500 📊

Los mercados de valores estadounidenses siguen desafiando la gravedad. El S&P 500 registró un nuevo máximo histórico la semana pasada, cerrando un 0,30% en 4.702 puntos. Ha subido aún más en la sesión de intercambio del lunes y parece dispuesto a llegar a Día de Acción de Gracias con un nuevo récord. 

El Nasdaq también registró un nuevo máximo histórico la semana pasada, terminando con un +2,31%, y al Dow Jones no le fue tan bien, cediendo un -1,38% la semana pasada, y recuperando parcialmente algunas pérdidas hasta el lunes.

Quizás la señal más importante de la semana pasada fue el hecho de que el índice Russell 2000 de pequeña capitalización volvió a caer en el rango en el que ha estado intercambiando desde marzo de 2021. 

Debido a que sigue a las empresas de pequeña capitalización, este índice es más representativo de la "América media", y ha estado luchando por subir como sus pares más grandes. Esto representa en gran medida lo que está ocurriendo en la sociedad entre aquellos que son ricos y poseen activos, y aquellos cuyos ahorros son menores en pensiones o efectivo.

Un ejemplo perfecto de ello es lo que está ocurriendo en el mercado inmobiliario estadounidense. Las ventas de viviendas están en camino de tener su mayor año en más de 15 años, y los precios de las viviendas son un 13% más altos que hace un año. El inventario también está disminuyendo: al ritmo actual, todas las viviendas disponibles en Estados Unidos se venderían en 2,4 meses. Esto ha creado un mercado ajustado que rápidamente está dejando fuera a muchos. 

En China, la semana pasada se conoció la noticia de que Evergrande vendería su participación en una empresa de telecomunicaciones para mantenerse solvente. 

Teniendo en cuenta lo que sabemos, hay una alta probabilidad de que este acuerdo sea político y no necesariamente impulsado por las fuerzas del mercado. 

Parece que el proyecto de ley de infraestructuras de 1,2 billones de dólares que se aprobó apaciguó a los mercados más allá del proceso de reducción de compra de bonos de la Fed. Aunque nos dirigimos a una semana de negociación corta, el posicionamiento de los inversores en la semana de vuelta del Día de Acción de Gracias puede darnos una pista de hacia dónde se dirige el sentimiento de los inversores a medida que cerramos el año.

Oro 🥇

El oro terminó la semana pasada con un descenso del -1,04% a 1.845 $/oz, y continuó vendiéndose agresivamente el lunes después de que Jerome Powell fuera nominado para un segundo mandato como presidente de la Reserva Federal. 

La decisión de nombrar a Powell fue interpretada por los mercados como una señal de que la Reserva Federal probablemente continuará con los actuales planes de reducción de compras de bonos. 

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense fueron increíblemente volátiles la semana pasada, y se han disparado tras el anuncio del lunes. El aumento de los rendimientos ha hecho subir la rentabilidad real de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que perjudica al oro y ayuda al dólar.

Como ya hemos explicado aquí, los rendimientos reales de los bonos del Tesoro de EE.UU. están a punto de mejorar debido a la reducción de compra de bonos de la Fed. Siempre que la inflación no se descontrole, esto debería crear un efecto de cola para el dólar y un efecto contrario para el oro y otras materias primas.

DeFi 🔄

Fue una semana activa en el mundo de la DeFi y las monedas alternativas. El índice FTX DeFi terminó con un descenso del -6,69% y ha seguido bajo presión al comenzar la semana. Cabe destacar que los tokens COMP están intercambiando cerca de los mínimos de sus rangos, y Solana ha tendido a la baja durante las últimas dos semanas. 

Otra nota interesante del discurso de la Fed de la semana pasada sobre las stablecoins, fue el hecho de que el gobernador de la Fed, Waller, expresó que sólo permitir a los bancos emitir stablecoins limitaría la innovación. 

Se trata de una postura muy progresista y esperamos que obtenga la tracción y la atención que merece. La creación de un nuevo marco para los emisores y operadores de stablecoin sería mucho mejor que tratar de encajarlas en una legislación centenaria. También posicionaría a Estados Unidos como líder para los emisores de stablecoin a nivel mundial y atraería potencialmente una enorme cantidad de inversiones y prensa.

Otra tendencia sobre la que queríamos llamar la atención es que la semana pasada un político venezolano ofreció una serie de becas y programas de formación de Axie Infinity a sus electores. 

La promesa se hizo en plena campaña electoral, y el que la propuso es un miembro del régimen de Maduro. El sistema de "jugar a ganar" se ha hecho increíblemente popular en países con economías reprimidas. Aunque no pueden crear puestos de trabajo reales para su gente, los regímenes autoritarios son expertos en hacer girar las oportunidades en su beneficio. A medida que las criptomonedas sigan creciendo, sus beneficios pueden y serán utilizados por algunos para obtener beneficios políticos, nos guste o no.

Hablando de política, la semana pasada el multimillonario Ken Griffin superó la oferta de una DAO de Ethereum, ConstitutionDAO, en un intento de comprar una copia de la constitución de los Estados Unidos. 

Si bien este es un titular loco y es probable que se haga una película sobre esto, la parte más loca es el hecho de que ConstitutionDAO recaudó más de 40 millones de dólares, y pagó 800 mil dólares en comisiones. Esto supone una comisión media del 2% para los contribuyentes. 

Para colmo de males, los participantes tendrían que pagar más o menos lo mismo para recuperar su dinero. Aunque fue un experimento social increíble, pone de manifiesto lo caro que es utilizar la cadena Ethereum, y por qué muchos están motivados para probar nuevas cadenas de bloques. 

Comentario sobre la Dificultad ⛏ 

El próximo ajuste está programado para el próximo viernes y se prevé que la dificultad aumente un poco menos del 1%.

El mempool sigue en buena forma. Los costos y la velocidad de las transacciones siguen siendo óptimos. 

Lo que nos espera en la semana 📰 

Algunos miembros del equipo de Ledn y yo tuvimos la oportunidad de viajar a El Salvador la semana pasada para asistir a LaBitconf. Fue un placer absoluto estrechar la mano de tantos de ustedes que nos han apoyado a lo largo de los años. Y fue increíble ver cómo el país entero ha abrazado el bitcoin. Volvimos increíblemente inspirados con el deseo de seguir construyendo.

Las medidas audaces que está tomando El Salvador son inspiradoras y valientes. Al mismo tiempo, si la oferta de bonos tiene éxito, eliminará efectivamente del país muchos controles y equilibrios. Esto podría cambiar el panorama geopolítico para siempre y también podría tener consecuencias imprevistas.

Aunque el bitcoin es apolítico, los políticos intentarán sacar provecho de él.

Creemos que el bitcoin tiene el potencial de cambiar la vida de muchos para mejor. Y creemos que la vida de muchos en El Salvador será mejor en el futuro como resultado de las recientes decisiones. 

Sin embargo, el bitcoin no debería estar vinculado a ningún partido político, y debemos asegurarnos de que el poder del bitcoin se utilice en beneficio de todos. 

Como siempre, terminamos con un resumen de los próximos datos económicos y reportes de resultados de la semana:

Miércoles:

8.30 AM EST - Solicitudes iniciales y continuas de subsidio de desempleo 

8.30 AM EST - Revisión del Producto Interno Bruto de Estados Unidos 

10 AM EST - Renta personal y renta real disponible en EE.UU. (Curiosamente, ambos cayeron más de un -1% el mes pasado, y deberían seguir bajando dados los efectos negativos de la inflación sobre la renta real disponible).

10 AM EST - Inflación básica de Estados Unidos y expectativas de inflación a 5 años. (Aunque estas cifras no son tan importantes a los ojos de la Fed, unas cifras de inflación elevadas podrían proporcionar un titular impactante de cara al Día de Acción de Gracias, preparando el terreno para las conversaciones de la cena en todo el país).

2 PM EST - Actas de la reunión del FOMC. Los inversionistas leerán las actas para ver cualquier nuevo detalle adicional en los planes de reducción de la Fed. Una vez más, cualquier información nueva podría preparar el terreno para las cenas de Acción de Gracias en todo Estados Unidos.

Se avecina una gran semana, y como siempre, les mantendremos informados de cualquier noticia relevante a lo largo de la semana aquí mismo y desde nuestra cuenta de Twitter.

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