Semana del martes 30 de noviembre al lunes 6 de diciembre

Comentario del Mercado 💬

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Anunciamos nuestras tasas de ahorro a partir del 1 de diciembre de 2021. 

Las tasas de interés de nuestras Cuentas de Ahorro de Bitcoin y USDC seguirán siendo las mismas, pero el primer nivel de la Cuenta de Ahorro de Bitcoin pasará a ser de 0.5 BTC. 

Primer nivel de Bitcoin (saldos hasta 0.5 BTC): 6,25% TEA

Bitcoin segundo nivel (saldos superiores a 0.5 BTC): 2,25% TEA

USDC (todos los saldos): 9,5% TEA

Nos enorgullecemos de ofrecer tasas líderes en el mercado, al tiempo que nos aseguramos de que las mismas sean sostenibles para el beneficio a largo plazo de nuestros clientes y nuestro negocio.

Sorteo de 1 Bitcoin 🎁

Hoy es el último día para participar en el sorteo de 1 BTC. El ganador se anunciará esta semana a través de nuestras Redes Sociales. 

Refiere a otros y gana $50 USDC 💸

¡Refiere a un amigo en diciembre y cada uno de ustedes podrá ganar 50 USDC!

Durante el mes de diciembre, nuestro programa de referidos aumentará de $10 al referidor y al referido a $50 cada uno. Esto significa que cuando refieras a un cliente a Ledn y éste deposite fondos en su cuenta, ambos podrás recibir $50 USDC. Se aplican condiciones, consulta nuestro sitio web para obtener todos los detalles. 

Bitcoin 🟠

El Bitcoin tuvo una semana de Acción de Gracias muy volátil, cayendo casi un 11% el viernes, pero recuperándose durante el fin de semana para cerrar la semana con un descenso de sólo un -2,98% a 57.338 dólares. El lunes ha mostrado cierta continuidad al alza. 

Como describimos la semana pasada, la acción del precio del lunes podría ser muy reveladora de cómo los inversores estadounidenses están posicionando sus carteras para cerrar el año.

Si se observa el flujo de opciones del lunes, se ve que son más los contratos de venta (put) que se están vendiendo que comprando, y que más contratos de compra (call) se están comprando que vendiendo. En ambos casos son posicionamientos alcistas. 

Parte del optimismo podría provenir de la convicción mostrada por Microstrategy, que anunció el lunes que había "comprado la caída" una vez más.

La empresa del Sr. Saylor compró otros 7.002 bitcoins para añadirlos a su tenencia. Ahora tienen 121.044 bitcoins por valor de unos $3.600 millones de dólares, con un precio medio de compra de unos 29.534 dólares cada uno.

La semana pasada también se supo que otro gran nombre había estado acumulando bitcoins a través de GBTC.

Según una presentación del martes pasado, Morgan Stanley reveló que había aumentado sus posiciones en GBTC en una serie de fondos. En los últimos 3 meses, los fondos de Morgan Stanley han añadido colectivamente más de 2.648.372 unidades del fondo, lo que supone más de 121 millones de dólares. Los fondos poseen ahora en conjunto unos $303 millones de dólares.

Los datos de la cadena de bloques de Bitcoin también coinciden con los titulares.

Podemos ver en un gráfico cortesía de @RealPabloHeman que el número de direcciones que tienen más de 100 BTC ha aumentado a medida que el precio ha ido cayendo. 

Otro gran gráfico compartido por @therationalroot la semana pasada muestra la tendencia del bitcoin en relación con los ciclos de división (halving)  alcistas anteriores.

Los ciclos anteriores también han visto una caída o corrección antes de terminar con una fuerte carrera. El gráfico anterior sugiere que, si la historia rima, podríamos estar entrando en unos buenos meses para el bitcoin en términos de precio.

S&P 500 📊

La semana pasada fue una semana de vacaciones salvaje para los mercados. El S&P 500 (y casi todo lo demás), cayó significativamente el viernes y cerró la semana con un -2,52% en 4.583. Como mencionamos la semana pasada, la acción de los precios a partir del lunes sería muy reveladora, y hemos visto que los mercados casi borran por completo las pérdidas del viernes. 

Da la sensación de que lo que vimos el miércoles fue una "Sacudida del Pavo". A pesar del pánico vendedor del viernes, los inversores podrían haber reflexionado sobre el hecho de que la inflación podría comerse sus carteras y preferirían estar en acciones que se sienten sobrevaloradas en lugar de mantener efectivo.

Ha habido algunas banderas rojas para la continua inflación de los precios de los activos, y la inflación de los alimentos en los Estados Unidos.

Una de ellas es lo que estamos viendo en el mercado inmobiliario estadounidense. Según el último informe de Ventas Pendientes de Viviendas del lunes, las ventas aumentaron un 7,5%, mientras que la estimación media de los analistas era del 1%.

La demanda sigue aumentando y la oferta sigue disminuyendo. Si las ventas pendientes de viviendas son un indicio, el mercado inmobiliario seguirá probablemente muy caliente hasta finales de año.

En otro orden de ideas, pero relacionado con lo anterior, la senadora Elizabeth Warren pidió que se investigara el costo del pavo mientras los precios se disparaban.

Si bien la ironía de imprimir billones de dólares, inyectarlos en la economía y luego quejarse del aumento de los precios es poética, lo que no es tan bonito es el hecho de que sondear el aumento de los precios de los alimentos suele ser un presagio de más inflación por venir. Este es el tipo de miedo que impulsa a la gente a lanzarse a la bolsa y al mercado inmobiliario, para proteger el poder adquisitivo de sus ahorros. 

Para destacar lo estrecha que es la correlación entre el dinero nuevo y la "prosperidad económica", considere el siguiente gráfico. 

Observe cómo los mercados tienden a subir cuando los activos de la Reserva Federal aumentan. Los activos de la Fed crecen a medida que imprime dinero y compra bonos del Tesoro de EE.UU., prestando efectivamente dinero en efectivo al gobierno de EE.UU.

Oro 🥇

El oro cayó mucho la semana pasada, como muchos otros activos, cerrando con un -2,91% a 1.791 $/oz. Y aunque muchos otros activos se recuperaron el lunes, el oro no lo hizo.

Aunque el oro se ha considerado normalmente una buena cobertura contra la inflación, hay algunas tendencias que juegan en su contra. 

Por un lado, el dólar estadounidense sigue fortaleciéndose. Ha subido un 4,45% desde principios de septiembre.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos también cayeron significativamente la semana pasada por el temor a la nueva variante de COVID, pero desde entonces se han recuperado y parecen dispuestos a retomar su tendencia. 

DeFi 🔄

Fue una semana de montaña rusa para el índice DeFi, así como para Ethereum. El índice DeFi cerró la semana pasada con un descenso del -8,27%. Ethereum fue uno de los pocos activos que cerró la semana pasada en verde, terminando con una subida del 0,82% a 4.300 dólares. 

Como ya hemos destacado aquí en el pasado, el reciente repunte ha favorecido a los activos de protocolo de capa 1, como Bitcoin, Ethereum y Solana - y los tokens de segunda capa, como Compound, Aave, Uniswap, etcétera, no han sido favorecidos. 

Si adoptamos un punto de vista de hipótesis de mercado eficiente sobre los tokens, y nos damos cuenta de que la mayoría de ellos no otorgan al titular del token ningún derecho legal sobre ningún activo legal, es fácil pensar que el valor de estos tokens está destinado a ir a cero. 

En los últimos 6 años, hemos visto que, aunque los nombres de los tokens y los proyectos cambian, sigue habiendo un mercado floreciente de tokens alternativos. 

De nuevo, aunque esto puede no tener sentido desde un punto de vista de mercado eficiente, puede tener más sentido si replanteamos nuestra visión de la actividad.

El primer casino de la historia de la humanidad se creó en el mismo siglo que el primer mercado de valores. Se podría argumentar que los mercados de valores proporcionan más externalidades positivas a una sociedad que un casino. A lo largo de la historia, los seres humanos han entrado voluntariamente en un casino y han apostado su dinero sabiendo que las probabilidades estaban en su contra. 

Bajo este planteamiento, el combustible que mantiene estos mercados de tokens es la codicia. Y ese es un fuego que ha estado ardiendo a lo largo de la historia. Tanto es así que las sociedades han tenido que intervenir para frenar algunas de las externalidades negativas.

Comentario sobre la Dificultad ⛏ 

El ajuste de dificultad más reciente entró en vigor el pasado domingo, reduciendo la dificultad en un -1,49% a 22,34 THs.

Este es el primer ajuste de dificultad negativo desde julio de este año, cuando terminó la ofensiva china. 

Tiene sentido, ya que hemos recuperado casi toda la potencia de hash que se desplegó en julio. 

Añadir capacidad adicional puede llevar más tiempo, pero todo apunta a que el el poder de hash (hashrate) seguirá creciendo de forma saludable. 

El mempool sigue siendo claro: los tiempos de procesamiento de las transacciones y el costo están en niveles óptimos.

The mempool continues to be clear - transaction processing times and cost are at optimal levels. 

Lo que nos espera en la semana 📰 

Ayer Jack Dorsey anunció que dejaría de ser el CEO de Twitter. La importancia de este hecho radica en que sigue siendo el consejero delegado en funciones de Square, que está muy involucrado con el bitcoin y ha anunciado muchas iniciativas relacionadas con el bitcoin. 

Jack podría estar pasando a centrarse por completo en la construcción de Square, y contribuir a la adopción de bitcoin. La mayoría de los proyectos de Square relacionados con el bitcoin, tal y como se ha anunciado, están programados para ser de código abierto. Esto podría proporcionar la infraestructura para que los empresarios de todo el mundo puedan poner en marcha nuevos proyectos y liquidez. Será un recorrido muy interesante.

Como siempre, terminamos con un resumen de los próximos datos económicos e informes de resultados de la semana:

La semana que se nos avecina está repleta de indicadores económicos y discursos de la Fed. Más adelante, todos los detalles.

Martes:

9 AM EST - El índice de precios de la vivienda S&P Case Schiller de septiembre. En el mes de agosto, los precios de la vivienda en EE.UU. subieron un 19,8% interanual. Dado el reciente número de ventas de viviendas pendientes, no sería sorprendente ver un aumento anual aún mayor para septiembre.

10 AM EST - El presidente de la Fed Powell y la secretaria del Tesoro Yellen testifican sobre la Ley CARES

1 PM EST - Hablan la vicepresidenta de la Fed Clarida y la presidenta de la Fed de Cleveland Mester

Miércoles:

8.15 AM EST - Informe de empleo ADP. Se espera un aumento de 450.000 nuevos puestos de trabajo. El mes anterior se generaron 571.000 nuevos puestos de trabajo - será interesante ver si el crecimiento en el mercado de trabajo de Estados Unidos se reduce. 

10 AM EST - El Presidente de la Fed Powell y la Secretaria del Tesoro Yellen testifican sobre la Ley CARES

Jueves:

8.30 AM EST - El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, se pronuncia sobre los precios de la vivienda

11 AM EST - El gobernador de la Reserva Federal, Randal Quarles, da sus comentarios de despedida en el AEI

11.30 AM EST - Los presidentes de la Fed Mary Daly y Tom Barkin comentan el mercado laboral

Viernes:

8.30 AM EST - Las nóminas no agrícolas en EE.UU. Al igual que el informe de empleo de ADP, la expectativa aquí es de un crecimiento de +581.000 puestos de trabajo. Esto supondría un aumento respecto a los 571.000 empleos creados el mes pasado.

8.30 AM EST - Tasa de desempleo en Estados Unidos. La expectativa es que la tasa de desempleo baje del 4,6% al 4,5%. 

8.30 AM EST - Ganancia promedio por hora de los trabajadores estadounidenses. Se espera un aumento del 0,4% intermensual. Esto representa una tasa anualizada del 4,8%, que está muy por debajo de la tasa de inflación actual de más del 6%.

9.15 AM EST - El presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, se pronuncia

Se aproxima una gran semana, y como siempre, te mantendremos informado de cualquier noticia relevante a lo largo de la semana aquí mismo y desde nuestra cuenta de Twitter.

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