Lending is older than [coined] money

Bitcoin 

El Bitcoin bajó un 5,43% la semana pasada, cerrando a 26.929 $ en un volumen de negociación escaso. Curiosamente, el índice del dólar estadounidense subió un 1,4% la semana pasada, lo que se tradujo en una caída de los precios del Bitcoin, el S&P 500 y el índice Dow Jones. El Nasdaq subió, pero ello se debió en gran medida a los buenos resultados de Intel, Apple, Meta, AMD y otras empresas tecnológicas. 

Desde un punto de vista técnico, Bitcoin mantuvo el importante soporte de la media variable de 200 semanas en $26.191. Este nivel podría ponerse a prueba esta semana, y mantener este nivel será clave para mantener el impulso en el actual alza. Si este nivel se rompe, el siguiente soporte técnico importante se sitúa en $22.000. 
En términos de resistencia, seguimos monitoreando los niveles de $30.000 y $35.000 como resistencia técnica al alza.
Como cubriremos en nuestra sección "En esta semana", habrá audiencias clave en el Congreso y el Senado de EE.UU. para discutir las regulaciones de cripto y stablecoin. Un informe filtrado por Forbes afirma que el Partido Demócrata distribuyó un memorándum que discute un "plan secreto que cambia el juego" para tomar medidas enérgicas contra el cripto. Supuestamente se les dieron temas de conversación antes de la audiencia de esta semana. 

Las audiencias podrían dar lugar a titulares que podrían repercutir en el precio.

Mercados de activos digitales:

El préstamo es más antiguo que el dinero [acuñado]

¿De dónde proceden los conceptos de préstamo e interés? En su forma más básica, los "préstamos" tienen su origen en la necesidad humana de comerciar unos con otros, y el "interés" en la propia naturaleza.

Según el libro "El precio del tiempo", el concepto de préstamo e interés es mucho más antiguo que la moneda acuñada. Los préstamos se utilizaban en civilizaciones como Mesopotamia para facilitar el comercio, la agricultura (cosecha) y la ganadería. Los intercambios por crédito (cosecha) se facilitaban antes que los intercambios por trueque.

Todo lo que se necesita para suscribir un contrato de préstamo remunerado es: 1) una unidad de cuenta mutuamente acordada (una mercancía o activo), y 2) una norma mutua para medir el tiempo (un calendario). Si se utiliza más de un bien o mercancía, se necesita un tipo de cambio preacordado o una forma mutuamente acordada de determinar un tipo de cambio "de mercado" para los 2 bienes/mercancías. No necesitas dinero "acuñado" para un préstamo, eso vino después.

La naturaleza es fértil. Y conceptualmente, una tasa de interés suele derivarse de las tasas de productividad o reproducción del activo o mercancía que se presta. Puedes prestar semillas a alguien, y esa persona puede devolver las mismas o más semillas en la siguiente cosecha. Podías prestar cabras a alguien y esa persona podía devolver las cabras más todas las crías de cabra que nacieran, y compartir la leche, la carne y todos los demás subproductos mientras las tuvieran prestadas. Los primeros registros de préstamos mesopotámicos fueron en semillas, ganado y plata. Y cada uno de ellos tenía diferentes tasas de interés. Cuanto mayor era el rendimiento de la cosecha, o la tasa de reproducción del ganado, mayor era la tasa de interés.

La epistemología de muchas palabras "financieras" también procede de la naturaleza. La palabra "capital" viene de "caput", cabeza de ganado. En la antigua Grecia, la palabra "interés" era "tokos", un ternero. Y abundan los ejemplos en muchas otras culturas.

Curiosamente, un economista alemán del siglo XIX, Karl Arnd, fue el primero en sugerir que las tasas de interés estaban reguladas por "la proporción en la que la madera de los bosques europeos se incrementa a través de su crecimiento anual... a una tasa del 3 o 4 por 100. Como resultado, las tasas de interés en estos países no pueden caer por debajo de esa tasa". En consecuencia, los tipos de interés en estos países no pueden caer por debajo de esa tasa". Otros afirman que las tasas de interés para las economías están dictadas por la velocidad a la que crece la población humana - esa cifra ha ido cayendo del 1,12% anual en 2017 al más reciente 0,84% - shhh no se lo digan a la Fed.



Un hecho poco conocido es que el primer conjunto de leyes entendido por el hombre, el código de Hammurabi -que data de 1750 A.C.- establece explícitamente tasas de interés "máximas" para la plata (20% de interés) y la cebada (33,33%).

Lo que nos lleva a una pregunta interesante:

¿Cuáles son las fuerzas del mercado que determinan la tasa de interés de un activo que no se "reproduce"?

Como ya se ha mencionado, el primer registro de una "tasa de interés máxima" fijada para una mercancía que no puede cultivarse ni criarse fue la tasa de interés sobre la plata establecida por el Código de Hammurabi. La tasa se fijó en el 20%.

¿Quién fija el límite?

En el mundo actual, la única entidad capaz de imponer una tasa máxima de interés en un mercado son los reguladores gubernamentales. Y estas leyes siguen existiendo hoy en día. Pero, ¿cómo fijan los reguladores una tasa de interés "justa" para un bien que no puede reproducirse? Siempre tienen que tener un punto de referencia. Suelen ser asesores o miembros con experiencia en el sector. Pero la pregunta sigue siendo: ¿quién toma prestado un bien que no puede "reproducirse" y cómo gana dinero con él? La respuesta es la misma hoy que en aquella época: los creadores de mercado.

¿Quiénes son los creadores de mercado? Un mercado como el de la plata o el bitcoin está descentralizado. No existe una central de precios para el bitcoin o la plata. Ambas, junto con cientos de otras materias primas, se negocian internacionalmente en el mercado abierto. Todos los días hay millones de comerciantes que necesitan negociar con plata/bitcoin y otros para realizar sus negocios. Debido a ello, existen ineficiencias en los precios y necesidades de crédito por parte de compradores y vendedores de todo el mundo. Los creadores de mercado cierran esas ineficiencias de precios y satisfacen esa necesidad de crédito. Están ahí para facilitar las operaciones y el crédito a los comerciantes que necesitan soluciones financieras y se llevan un diferencial por ofrecer esa comodidad. El mercado, o los participantes, determinan su diferencial y, por tanto, su rentabilidad. No es una forma "sin riesgo" de hacer un diferencial, pero a medida que el mercado se hace más eficiente, los riesgos son menores y los operadores mejoran con el tiempo. Los diferenciales también bajan e, inevitablemente, también lo hace la tasa de interés que se paga a los clientes que prestan esos activos.

La concesión de préstamos nunca consiste en la ausencia de riesgo. Se trata de encontrar la organización adecuada con la que trabajar y recibir una compensación adecuada por el riesgo a través de la tasa de interés que te pagan. 

Préstamos con garantía:

Pedir un préstamo con una garantía prístina es tan antiguo como prestar. Remontándonos a los mesopotámicos, los primeros registros de préstamos mencionaban todo tipo de garantías como requisitos para asegurar el pago.  Los mesopotámicos tienen registros de préstamos contra casas, tierras y esclavos. Por aquel entonces, los intereses podían pagarse con el mismo bien o en especie, con el trabajo del prestatario, un familiar o un esclavo. También se solían aceptar semillas y ganado. 

En cuanto a la historia de los préstamos garantizados, el término "La Banca" procede de los prestamistas que empezaron a facilitar préstamos contra oro y otros activos a personas de otras religiones en la Italia del siglo XVI. (Por aquel entonces, los préstamos entre personas de la misma religión estaban mal vistos y, en algunos casos, directamente prohibidos).

Conclusión:

El préstamo es casi tan antiguo como el comercio, más antiguo que el dinero acuñado, y una actividad natural de los seres humanos en todas las civilizaciones a lo largo de su historia. 

En la actualidad, el bitcoin ha creado una nueva clase de activo, el activo de garantía más prístino y transparente en nuestra humilde opinión. E inevitablemente tendrá un próspero mercado de préstamos. En Ledn, llevamos 5 años liderando el cambio, desarrollando "servicios de préstamo Bitcoin" de la forma en que creemos que debe hacerse. De forma transparente, accesible para todos y ofreciendo los mismos estándares a todos los clientes.

Hemos estado liderando con el ejemplo desde nuestros inicios en 2018. Fuimos pioneros en la Prueba de Reservas para empresas de préstamos en la industria de activos digitales - estableciendo el listón para la transparencia y la rendición de cuentas.



Recientemente hemos publicado nuestro primer informe "Libro Abierto", en el que describimos la utilización actual de los activos en USDC y BTC, para que nuestros clientes puedan comprender mejor cómo generamos intereses para nuestras cuentas de ahorro y ofrecemos tasas de interés más bajas para los préstamos. Y recientemente anunciamos nuestra aprobación regulatoria por parte de la Autoridad Monetaria de las Islas Caimán para registrarnos como Proveedor de Servicios de Activos Virtuales, convirtiéndonos en una de las primeras empresas de préstamos en recibir esta designación. Esto es sólo el comienzo.

Cuando busques soluciones financieras para tus necesidades de activos digitales, asegúrate de hacer las preguntas adecuadas. En Ledn, nos agrada asistirte. 

En esta semana 📰 

Se avecina una gran semana para bitcoin, con uno de los mayores eventos de nuestra industria que comienza este jueves en la Conferencia Bitcoin 2023 en Miami Florida. Ledn estará presente participando en un panel de discusión sobre la industria de préstamos el jueves a la 1 PM EST.

También hay una alta probabilidad de titulares regulatorios esta semana, con tanto el Congreso de EE.UU. y el Senado de EE.UU. llevando a cabo audiencias especiales sobre los recientes colapsos bancarios. Además, el Congreso celebrará una sesión especial únicamente para debatir la regulación de las stablecoin.

Por último, terminamos la semana con un nuevo récord de ajuste de dificultad de minería de bitcoin para Bitcoin.
Como siempre, he aquí un resumen de los eventos y datos que podrían mover los mercados en la próxima semana:

Aviso para los residentes de Canadá: A partir del 4 de enero de 2023, los clientes de Canadá ya no podrán abrir nuevos préstamos B2X.
A partir del 1 de febrero de 2023, los clientes de Canadá ya no podrán abrir una nueva Cuenta de Ahorros BTC o USDC, depositar BTC o USDC en sus Cuentas de Ahorros existentes, ni obtener rendimiento en ningún saldo existente en las Cuentas de Ahorros BTC o USDC.
Aviso para los residentes de EE.UU.: A partir del 1 de marzo de 2023, los clientes de EE.UU. no ganarán intereses en ningún saldo de BTC y/o USDC de sus Cuentas de Ahorros y/o Cuentas de Ahorros Legacy.
Las inversiones en cripto activos pueden no estar reguladas en Canadá, los Estados Unidos de América o en otras jurisdicciones extranjeras. Estas inversiones pueden no ser adecuadas para inversionistas minoristas y puede perderse la totalidad del importe invertido. Es importante leer y comprender los riesgos de estas inversiones que se explican detalladamente en esta ubicación: https://www.ledn.io/es/legal/risk-disclosure-statement. 
Este artículo está destinado únicamente para fines de información general, educación y  debate; no es una oferta, incentivo o solicitud de ningún tipo, y no debe considerarse como un asesoramiento legal, financiero, de inversión, fiscal o de otro tipo. Este artículo no está dirigido a, y la información contenida en el mismo no está pensada para su distribución o uso por parte de cualquier persona o entidad en cualquier jurisdicción o país en el que dicha distribución, publicación, disponibilidad o uso sea contraria a la ley o a la normativa o esté prohibida por cualquier motivo o que someta a Ledn y/o a sus filiales a cualquier requisito de registro o licencia. Este artículo no está expresamente destinado para su distribución o difusión, ni se está comercializando u ofreciendo producto o servicio alguno de Ledn, en la Unión Europea, el Reino Unido, los Estados Unidos de América ni jurisdicción alguna de Canadá, y dicho producto o servicio solo puede ser comercializado u ofrecido en tales jurisdicciones en virtud de las leyes aplicables o de las exenciones regulatorias. Debe consultar a un asesor profesional sobre su situación específica. Los activos digitales son muy volátiles y arriesgados, no tienen curso legal y no están respaldados por el gobierno. La información contenida en esta publicación se ha obtenido de fuentes que consideramos fiables, pero no declaramos ni garantizamos que dicha información sea exacta o completa. Los resultados y las previsiones pasadas no son un indicador fiable de los resultados futuros. Cualquier opinión o estimación expresada en este documento está sujeta a cambios sin previo aviso. Este artículo puede contener puntos de vista u opiniones del autor que no necesariamente reflejan las opiniones, estándares o políticas de Ledn. Renunciamos expresamente a toda responsabilidad y a toda garantía de exactitud, integridad, negociabilidad o idoneidad para un fin determinado con respecto a este artículo/comunicación. Lee nuestros Avisos Legales aqui: https://ledn.io/legal/es/legal-disclaimers