Relatório mensal "Livro Aberto" da Ledn: Julho de 2023

A Ledn tem o compromisso de liderar e remodelar o setor de empréstimos de ativos digitais com transparência e responsabilidade. Como parte desse compromisso, lançamos nosso primeiro relatório mensal "Livro Aberto" no mês de Maio. Nele, fornecemos detalhes sobre a utilização atual dos ativos de USDC e BTC para que os clientes possam entender como geramos juros para nossas contas de poupança e oferecemos taxas de juros de empréstimo mais baixas. Abaixo, você encontrará nosso relatório para julho de 2023.

Na Ledn, nós nos esforçamos para ser o credor de ativos digitais mais confiável e transparente do mundo. Nossa Prova de Reservas, Ledn Check-Ins e este relatório mensal fazem parte desse compromisso. Agradecemos seu feedback em support@ledn.io.

Obrigado,

A Gerência da Ledn

USDC

Carteira de empréstimos de varejo (85,5%)

A principal forma de gerar rendimento para nossas contas poupança em USDC é concedendo empréstimos a nossos clientes de empréstimos de varejo. Esses empréstimos são garantidos pela emissão de empréstimos com uma relação mínima de 2:1 entre ativos digitais e fundos emprestados, sendo que as taxas de juros de nossos empréstimos determinam o rendimento que pagamos pelos saldos em nossas contas poupança em USDC. Temos salvaguardas rigorosas, incluindo chamadas de margem automatizadas e protocolos de liquidação, para garantir que o principal do empréstimo seja protegido, aumentando assim a segurança dos ativos de USDC. Essa carteira de empréstimos de varejo com garantia adicional nunca sofreu perdas em mais de US $550 milhões de empréstimos originados desde o início da Ledn.

Instituições de alta qualidade (7.5%)

Usamos parceiros institucionais para manter o equilíbrio entre nossa carteira de empréstimos de varejo e os ativos de USDC.  Se a demanda de nossa carteira de empréstimos de varejo exceder nossa oferta de USDC, trabalhamos com parceiros institucionais selecionados para tomar emprestado USD/C, colocando BTC como garantia. Caso nossa oferta de USDC exceda a demanda de nossa carteira de empréstimos de varejo, emprestaremos USD/C a nossos parceiros institucionais para gerar rendimento. 

Trabalhamos com criadores de mercado institucionais, que pagam à Ledn em troca do empréstimo de USDC. Essas instituições usam o USDC para dar como garantia nas bolsas de valores em que prestam serviços de criação de mercado, bem como para liquidar operações em que o dólar americano forma uma parte da operação. Elas não têm uma visão direcional dos mercados e são todas examinadas e monitoradas pela equipe de gerenciamento de risco da Ledn. Trabalhamos com uma lista diversificada de tomadores de empréstimos para reduzir o impacto de um único tomador em nossos negócios.  

Custódia e bancos (7,0%)

Mantemos USD/C em custódia e com nossos parceiros bancários para fins operacionais, inclusive para garantir que possamos sempre processar seus saques sem problemas. A Ledn nunca precisou pausar os saques de clientes. Em alguns casos, podemos colocar esses fundos em investimentos altamente líquidos e de baixo risco, como instrumentos do mercado monetário e títulos do tesouro.

BTC

Custódia (79.1%)

Mantemos o BTC em custódia para fins operacionais, inclusive para garantir que possamos sempre processar seus saques sem problemas. Esse BTC é prontamente acessível e mantido em níveis que são monitorados diariamente pela equipe de operações da Ledn. A Ledn nunca precisou pausar os saques de clientes.

Instituições de alta qualidade (20.9%)

Trabalhamos com criadores de mercado institucionais, que pagam à Ledn em troca do empréstimo de BTC. Essas instituições usam o BTC para colocar como garantia nas bolsas em que prestam serviços de criação de mercado, bem como para liquidar negociações em que o BTC forma uma parte da negociação.  Elas não têm uma visão direcional dos mercados e são todas examinadas e constantemente monitoradas pela equipe de gerenciamento de risco da Ledn. Trabalhamos com uma lista diversificada de tomadores de empréstimos para reduzir o impacto de um único tomador em nossos negócios.

Empréstimos com garantia

No momento, nosso índice de garantia em nossa carteira de empréstimos em USD/C é de 251,7%.  No entanto, esse valor inclui todos os empréstimos em aberto (inclusive os garantidos, os sub garantidos e os não garantidos).  É importante separar esse detalhe:

Políticas de Gestão de Riscos da Ledn

As rigorosas práticas de gerenciamento de risco da Ledn desempenham um papel fundamental no gerenciamento de risco de nossos ativos digitais, incluindo BTC e USDC como garantia. Temos orgulho do desempenho de nossas políticas de subscrição de crédito e gestão de risco em vários períodos de estresse do mercado. 

A política de gerenciamento de risco de crédito da Ledn em relação a tomadores de empréstimos institucionais é baseada em três princípios fundamentais:

1. Geração de rendimento por meio de empréstimos ao setor de menor risco no universo de empréstimos de ativos digitais.
2. Trabalhar com instituições dignas de crédito.
3. Princípios de empréstimo.

A Ledn gera rendimento emprestando apenas para criadores de mercado institucionais

• Somos muito seletivos em nossa escolha de tomadores de empréstimos institucionais. Aumentamos nosso foco naqueles que obtêm a grande maioria de suas receitas na criação de mercados financeiros tradicionais e que agora estão aplicando seus muitos anos de experiência ao mundo dos ativos digitais.
• Geramos rendimento por meio de empréstimos e trabalhamos apenas com criadores de mercado institucionais que não têm uma visão direcional dos preços dos ativos e que podem ter sucesso tanto em mercados em alta quanto em baixa. Esses criadores de mercado também tendem a se sair bem em épocas de volatilidade. Tudo isso nos permite pagar um fluxo constante de juros a você em condições de mercado voláteis.
• No setor de criação de mercado, trabalhamos com uma lista diversificada de tomadores de empréstimos para minimizar o impacto de um único tomador em nossos negócios.

A Ledn trabalha somente com instituições de crédito confiáveis

• Implementamos requisitos rigorosos de subscrição de crédito que trazemos há mais de 25 anos em finanças tradicionais.
• Como parte desses requisitos, precisamos (i) de transparência total sobre a posição financeira do tomador, que deve ser atualizada regularmente, (ii) de um entendimento completo das estratégias usadas por nossos tomadores para gerar receita, (iii) de relacionamentos sólidos e conectividade com a gerência superior do tomador, com tempo de resposta rápido para quaisquer dúvidas que possamos ter, e (iv) de visibilidade sobre onde os ativos que emprestamos a eles estão sendo empregados.
• Temos contato quase diário com todos os nossos tomadores de empréstimos nos níveis mais altos de suas instituições.

Princípios de empréstimo

• Selecionamos cuidadosamente os ativos aos quais damos suporte. Atualmente, a Ledn oferece suporte apenas ao bitcoin e ao USDC, dois dos ativos de mais alta qualidade e mais líquidos do setor.
• A Ledn optou deliberadamente por não se envolver em estratégias de DeFi yield farming com seus ativos para gerar rendimento.
• Como parte de nossas práticas de gerenciamento de risco, temos políticas firmes que regem a correspondência de prazo de nossos ativos e passivos.
• Para alguns criadores de mercado institucionais, só emprestaremos a eles em uma base garantida (garantida com USDC, BTC ou ETH) para gerenciar o risco de crédito, com base em fatores que incluem, entre outros: (i) o tamanho geral de seu balanço patrimonial, (ii) o histórico de participantes relativamente novos no espaço de ativos digitais e (iii) novos relacionamentos com fundadores e gerentes de alto nível.
• Podemos conceder empréstimos a alguns criadores de mercado institucionais sem garantias se determinarmos que eles têm um histórico e uma capacidade de crédito suficientemente sólidos.
• Mantemos nossas rigorosas exigências de subscrição de crédito para cada tomador de empréstimo, independentemente das exigências de garantia. Essa abordagem combinada reduz a probabilidade de perdas com empréstimos em momentos de estresse do mercado.

Isenções: Este relatório (incluindo quaisquer dados aqui contidos) é fornecido para os clientes da Ledn Inc. (juntamente com suas afiliadas e subsidiárias, "Ledn") em uma base "como está" e "conforme disponível", a critério exclusivo da Ledn e apenas para fins informativos e educacionais. A Ledn se isenta expressamente de qualquer responsabilidade e de todas as garantias de precisão, integridade, comercialização ou adequação a uma finalidade específica com relação a este relatório. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Advertimos que a confiança em qualquer declaração prospectiva envolve riscos e incertezas conhecidos e desconhecidos. Leia nossas isenções de responsabilidade completas em https://www.ledn.io/pt/legal/disclaimers