Rico, mas não tanto

Bitcoin 

O bitcoin fechou a semana passada em alta de +1,54%, a US$23.336, devido à notícia de que a BlackRock havia registrado o Bitcoin Spot Trust (ou ETF). Até agora, nesta semana, o bitcoin tem funcionado a todo vapor, com alta de 14% na semana até o momento em que este artigo foi escrito, e atualmente está lutando contra o nível de resistência técnica de US$30 mil. 

As posições vendidas de bitcoin no mercado spot, de acordo com a bolsa BitFinex, caíram -25% até agora nesta semana, o que sugere que essa alta está sendo alimentada em parte por liquidações curtas ou cobertura de posições vendidas. 

O epicentro do movimento do mercado é a expectativa de uma aprovação do ETF de bitcoin da BlackRock e a demanda institucional que isso traria. Isso é evidenciado pelo fato de que o bitcoin superou o ether por uma ampla margem desde o anúncio da BlackRock. 

O anúncio da BlackRock pode continuar atuando como um vento favorável para os preços do bitcoin nas próximas semanas.

Mercados de ativos digitais:

Rico, mas não tanto

Uma sociedade floresce - então, a riqueza se acumula em torno de um segmento cada vez menor da população até que o desequilíbrio entre ricos e pobres se torna tão alto que resulta em uma reforma estrutural ou em uma revolução. É uma história tão antiga quanto o homem.

No livro "The Lessons of History" (As lições da história), Will e Ariel Durant escrevem que "Na Atenas de 594 a.C., de acordo com Plutarco, 'a disparidade de fortuna entre ricos e pobres havia atingido seu auge, de modo que a cidade parecia estar em uma condição perigosa'". Por fim, isso resultou na eleição de Sólon, que desvalorizou a moeda, aliviando, assim, o fardo de todos os devedores (embora ele próprio fosse um credor); reduziu todas as dívidas pessoais e acabou com a prisão por dívidas; cancelou os impostos atrasados e os juros hipotecários, estabeleceu um imposto de renda escalonado que fazia com que os ricos pagassem doze vezes mais do que o exigido dos pobres, reorganizou os tribunais em uma base mais popular; concedeu benefícios às famílias daqueles que haviam morrido em batalha.

Como você verá nos dados, os problemas que Atenas e Sólon enfrentaram em 549 a.C. não mudaram muito. E as ferramentas que Sólon e outros usaram para resolver o problema são muito semelhantes às que ainda são usadas hoje.

Abaixo estão os gráficos de desigualdade de renda de uma série de países que datam de 1980 até os dias atuais. O conjunto de amostras inclui a China, Cingapura, os EUA e a Suécia. Todos os países com diferentes inclinações políticas e modelos econômicos. 

Como você pode ver, em cada um dos exemplos, os 10% que ganham mais recebem uma quantia desproporcionalmente maior do que os 50% que ganham menos - e a tendência é clara. Cada vez mais a riqueza se acumula para os que ganham mais, e cada vez menos para os que ganham menos.

Independentemente de um sistema ser capitalista, comunista ou socialista, ditatorial ou democrático, os sistemas têm levado historicamente ao acúmulo extremo de riqueza e poder em um segmento restrito da população e a monopólios naturais. 

Após tentativas e erros, os seres humanos, assim como Sólon, perceberam que é melhor erguer algumas proteções sociais para manter a harmonia na sociedade e minimizar a agitação social e o caos que se segue. Com o passar do tempo, os governos financiaram suas proteções sociais ou "rede de segurança" com uma combinação de impostos e desvalorização/impressão. 

Os impostos têm uma dupla finalidade: "atrasar" o processo de concentração de riqueza o máximo possível, destruindo o máximo de riqueza possível dos que ganham mais, e oferecer financiamento parcial para iniciativas governamentais. Em termos simples, isso os ajuda a imprimir menos. 

A desvalorização da moeda funciona como um mecanismo de transferência de riqueza entre aqueles que emitiram dívidas e aqueles que as devem, tornando-as mais fáceis de pagar. 

Não é preciso dizer que, quando qualquer grupo de humanos pode imprimir dinheiro do nada, ou desvalorizar a moeda, _e_ também controla quanto outro grupo pode ser tributado, as coisas podem esquentar muito rapidamente e a corrupção pode se instalar. Essa é uma história para outro ensaio.

Apesar dos melhores esforços de todos - historicamente, a desigualdade chega ao seu limite e o descontentamento social segue. Inevitavelmente, alguém com autoridade precisa intervir para restaurar o equilíbrio. 

“Os Equalizadores”

Muitas ferramentas de redistribuição de riqueza foram usadas para tentar restaurar o equilíbrio social ao longo da história. Hoje, vamos nos concentrar nas três "ferramentas de equalização social" mais eficazes - que ainda são usadas atualmente.

Semelhante ao que Sólon fez em 549 a.C. Atenas, o perdão da dívida ou o cancelamento da dívida é o perdão parcial ou total da dívida, ou a desaceleração ou interrupção do crescimento da dívida, devido por indivíduos, corporações ou nações. Efetivamente, isso transfere a riqueza de qualquer pessoa a quem se deve dinheiro para quem deve dinheiro. Destina-se a reduzir o peso da dívida de um segmento específico da população.

Historicamente, os eventos de perdão de dívidas também são chamados de "Jubileus da Dívida". 

Alguns exemplos recentes são:

Esse plano ainda não foi aprovado pela Suprema Corte dos EUA. Ela decidirá sobre o plano até o final deste mês. 

Os analistas dizem que, desde 2000, a China tem perdoado regularmente os empréstimos que estão chegando ao fim, mas que têm um saldo pequeno.

O perdão de dívidas geralmente encontra resistência por parte dos credores - a menos que o credor seja o próprio Estado. Mesmo assim, a recente tentativa do presidente Biden de perdoar US$400 bilhões em dívidas de empréstimos estudantis foi contestada pela Suprema Corte e pode ser anulada.

2) Expropriação de ativos

A expropriação de ativos é o ato de um governo reivindicar uma propriedade privada para ser usada em benefício do público em geral. Na maioria dos casos, os governos não apenas tomam a propriedade - eles pagam o "valor justo de mercado" ao proprietário. Como um preço pode ser "justo" se houver apenas um comprador e um vendedor forçado é um tópico para outro ensaio!

Normalmente, as expropriações são feitas para construir projetos de infraestrutura pública, como rodovias, ferrovias e outros. No entanto, também podem ser usadas pelos governos como um meio de redistribuição de riqueza. 

Alguns exemplos de expropriações como meio de redistribuição de riqueza são:

De muitas maneiras, isso foi um roubo de terras. Os antigos proprietários receberam do governo, na melhor das hipóteses, um centavo de dólar. Eles não conseguiram manter nenhuma parte da terra - por menor que fosse. E havia muito pouco recurso para contestar ou impedir uma expropriação. 

A ordem foi assinada para "evitar o enterramento de ouro no território continental dos Estados Unidos". Ela exigia que os cidadãos vendessem todo o ouro acima de US$100 para o Federal Reserve a um preço de US$20,67 por onça.

Quão "justo" foi o preço pago pelo Federal Reserve? Registros de ações judiciais da época mostram os reclamantes argumentando que poderiam ter recebido cerca de 40% a mais se tivessem sido autorizados a transportar o ouro de volta para a Europa.

Nesse caso, os cidadãos privados puderam manter parte de seu ouro e receberam uma compensação pelo ouro que teve de ser vendido ao Fed.

E então?

Como você pode ver nos exemplos acima, há muitas maneiras de desapropriar um ativo para uso público ou perdoar dívidas. Países com instituições e direitos de propriedade sólidos, como os EUA, provavelmente enfrentarão um desafio a qualquer ferramenta desse tipo - como estamos vendo com os desafios enfrentados pelo perdão da dívida do empréstimo estudantil de Biden - mesmo considerando que a maior parte da dívida que seria perdoada é emitida pelo governo federal. Da mesma forma, mesmo em 1933, o resultado da ordem executiva 6102 para aqueles que possuíam ouro nos EUA foi muito diferente do destino dos proprietários de terras venezuelanos que não receberam absolutamente nada.

Essas ferramentas não são novidade. E os motivos pelos quais elas são usadas ainda são os mesmos. Na maioria das vezes, essas medidas são promulgadas por líderes recém-eleitos com uma base de eleitores populistas. Investidores astutos podem monitorar as condições sociais, econômicas e políticas de um país para prever quando o risco de qualquer evento equalizador pode estar aumentando e se preparar de acordo.

O bitcoin é um ativo que tem atributos incríveis para proteger os investidores contra esses tipos de eventos.

1. Intangibilidade: O bitcoin é um ativo digital. Não pode ser apreendido fisicamente. Você pode manter seu bitcoin pessoalmente por meio de auto-custódia ou tê-lo em um serviço de custódia como a Ledn. A configuração de uma nova carteira pessoal ou de uma nova conta em um serviço de custódia como a Ledn leva minutos.
2. Transferibilidade: O bitcoin pode ser enviado e recebido 24 horas por dia, 7 dias por semana. Não há restrições ou tempo de inatividade. A qualquer momento, você pode transferir seu bitcoin de um endereço para outro, quer esteja retirando de um serviço de custódia ou transferindo de uma conta pessoal para outra.
3. Resistência à censura: Ninguém, incluindo governos, pode alterar a rede Bitcoin. Isso significa que nenhum governo pode tomar seu bitcoin à força reorganizando a blockchain do Bitcoin.

O bitcoin é um ótimo ativo para construir riqueza. E é ainda melhor para ajudar os investidores a proteger esse patrimônio ao longo do tempo.

HODL.

Nesta semana 📰 

Nesta semana, haverá uma grande quantidade de dados e eventos econômicos. Quinta-feira será um grande dia para os mercados, com decisões sobre taxas de juros dos Bancos Centrais da Inglaterra, Suíça e Noruega. Também teremos leilões de títulos dos EUA ao longo da semana e 15 discursos de membros do Fed, incluindo dois do presidente do Fed, Jerome Powell.

Como sempre, você pode acompanhar todos os detalhes dos eventos que movimentam o mercado nesta semana em nosso calendário:

Aviso para residentes canadenses: A partir de 4 de janeiro de 2023, os clientes canadenses não poderão mais obter novos empréstimos B2X.

A partir de 1º de fevereiro de 2023, os clientes canadenses não poderão mais abrir uma nova Conta Poupança BTC ou USDC, depositar BTC ou USDC em Contas Poupança já existentes ou ganhar rendimento em qualquer saldo existente de Contas Poupança BTC ou USDC.

Aviso para residentes nos EUA: A partir de 1º de março de 2023, os clientes dos EUA não receberão juros sobre qualquer saldo de BTC e/ou USDC em suas Contas Poupança e/ou Contas Poupança Legacy.

Este artigo destina-se apenas a fins informativos, educacionais e de discussão, não é uma oferta, indução ou solicitação de qualquer tipo e não deve ser considerado como constituindo aconselhamento jurídico, financeiro, de investimento, tributário ou outro conselho profissional. Este artigo não é direcionado e as informações aqui contidas não se destinam à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamento ou proibido por qualquer motivo ou que sujeite a Ledn e/ou suas afiliadas a qualquer requisito de registro ou licenciamento. Este artigo não é expressamente para distribuição ou divulgação, e nenhum produto ou serviço Ledn está sendo comercializado ou oferecido a residentes da União Europeia, Reino Unido, Estados Unidos da América ou qualquer jurisdição no Canadá, e tal produto ou serviço só pode ser comercializado ou oferecido em tais jurisdições de acordo com as leis aplicáveis ​​ou com base em isenções regulatórias. Um consultor profissional deve ser consultado sobre sua situação específica. Os ativos digitais são altamente voláteis e arriscados, não têm curso legal e não são apoiados pelo governo. As informações contidas nesta publicação foram obtidas de fontes que acreditamos serem confiáveis, porém não representamos ou garantimos que tais informações sejam precisas ou completas. O desempenho passado e as previsões não são um indicador confiável do desempenho futuro. Quaisquer opiniões ou estimativas aqui expressas estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este artigo pode conter pontos de vista ou opiniões do autor que não refletem necessariamente as opiniões, padrões ou políticas da Ledn. Nós nos isentamos expressamente de toda responsabilidade e todas as garantias de precisão, integridade, comercialização ou adequação a uma finalidade específica com relação a este artigo/comunicação. Leia nossos avisos legais em https://ledn.io/pt/legal/disclaimers.