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Bitcoin
Bitcoin continúa estabilizándose en torno a los USD 28.000 con un volumen de operaciones escaso, tras su enorme subida de +26% en la semana del 13 de marzo. La semana pasada cerró con una subida del +0,70% a USD 28.188.
Esta acción del precio es coherente con las últimas 2 veces cuando bitcoin hizo grandes movimientos en un volumen significativo.
Como podemos ver en el gráfico, en los 2 últimos casos en los que bitcoin tuvo movimientos de más del 20% en volúmenes récord, su precio se estabilizó después del movimiento durante varias semanas, en un volumen escaso. Esto ocurrió en mayo de 2021 y noviembre de 2022. Los picos de volumen están resaltados con burbujas amarillas, y los periodos posteriores de estabilidad de precios con bajo volumen están resaltados en los recuadros amarillos.
Bitcoin ha completado 2 semanas de cotización estable con poco volumen tras el movimiento semanal del 13 de marzo. Esta semana será más corta debido a las vacaciones de Pascua. Y tenemos pocos datos económicos a la vista, lo que significa que podríamos tener otra "semana estable de escaso volumen".
La curva de futuros sigue mostrando un contango saludable, con los inversionistas esperando precios más altos para el bitcoin a medida que las fechas de entrega se mueven hacia el futuro.
El interés en corto por el bitcoin sigue cerca de sus mínimos históricos, sin que se haya producido un aumento significativo tras la subida.
Todo ello apunta a una buena situación para la próxima semana. Otro punto a destacar es que tanto el oro como el bitcoin se han mantenido bastante bien tras la decisión de la Reserva Federal de subir las tasas de interés el 22 de marzo, que fue —después— del movimiento al alza. Esto ha hecho que la correlación de 30 días de Bitcoin con el oro se mueva aún más alto.
En nuestra edición anterior, que puedes consultar aquí, tratamos en profundidad la creciente correlación entre el bitcoin y el oro. Esta correlación positiva es un buen augurio para el bitcoin a medida que nos adentramos en la siguiente parte del ciclo de tasas de interés.
Como recordatorio, hay 3 etapas en los ciclos de tasas de interés de los Bancos Centrales. En primer lugar, está el periodo de "Subida", que está a punto de finalizar a medida que la Reserva Federal se acerca a su tasa de interés terminal. Después viene el periodo de "Mantenimiento", que es el tiempo que la Reserva Federal mantiene las tasas altas. Y por último, está el periodo de "Recorte", en el que la Reserva Federal tiene que bajar las tasas para incentivar de nuevo el crecimiento económico.
Otro punto técnico interesante es que Bitcoin cerró su tercer mes positivo consecutivo en marzo.
Como informa Documenting Bitcoin, todos los mercados alcistas anteriores del bitcoin se iniciaron con 3 meses consecutivos en verde.
Mercados de activos digitales:
1. No se puede tumbar la moneda
La semana pasada nos enteramos que:
1) El gobierno de EE.UU. vendió USD 215 millones en bitcoin incautados a Silk Road, y tiene la intención de vender otros USD 1.100 millones como parte del proceso de recuperación de activos.
El momento de la venta de 215 millones de dólares fue... interesante... por no decir otra cosa. Aunque estas ventas se realizan a través de subastas, y algunos dicen que "no repercuten en el precio de mercado", y puede que no ejerzan presión sobre los libros de órdenes de las bolsas directamente, pero sí satisfacen la demanda del "lado comprador" que, de otro modo, podría haber hecho subir los precios en un período de poca liquidez. Podría considerarse un intento indirecto de mantener los precios bajos en el entorno actual.
2) La Corporación Federal de Seguro de Depósitos, encargada de vender los activos de Signature Bank, anunció expresamente que quiere a los criptoclientes fuera del banco y que retiren sus activos antes del 5 de abril (dentro de 2 días).
Esto alimenta la narrativa de que el cierre del banco Signature fue en parte impulsado políticamente, con el objetivo implícito de restringir el acceso bancario a las criptomonedas.
3) Elizabeth Warren, que está lanzando una campaña de reelección para su escaño en el senado de Estados Unidos en 2024, dijo explícitamente que está construyendo un "ejército anti cripto" como parte de su campaña.
A la vista de estos titulares, cabría esperar que el bitcoin se hubiera vendido la semana pasada. De hecho, ha ocurrido lo contrario: el bitcoin ha subido y ha mantenido sus ganancias, junto con el oro. Y precisamente por eso los políticos están tan preocupados.
Y por muy poderosos que sean los políticos estadounidenses, nadie está por encima de la ley. Un bufete de abogados de Washington D.C. llamado Cooper & Kirk publicó un libro blanco la semana pasada "detallando pruebas de que los reguladores del Banco Federal están librando una guerra financiera clandestina contra la industria de la criptodivisa."
He aquí un extracto interesante del comunicado de prensa: "Cooper & Kirk demandó con éxito a la FDIC, la Reserva Federal y la OCC por la Operación Choke Point original, por lo que el bufete de abogados está bien posicionado para reconocer las señales de que el patrón de amenazas y tácticas de presión de la era Obama se estaba desplegando de nuevo, esta vez contra el cripto."
Cada vez hay más gente en todas partes que se da cuenta del engaño de la FIAT. Y el precio del bitcoin es un boletín de calificaciones sobre la credibilidad de su banco central. El boletín de calificaciones dice que a los bancos centrales no les va muy bien.
La gente no quiere guardar sus ahorros en una moneda que puede imprimirse fácilmente por capricho político. Ahora hay una forma mejor y más transparente.
Esta resistencia de los precios frente a la adversidad política podría ser una señal premonitoria de lo que está por venir.
Macro:
2. Siempre hay alguien al otro lado de un buen negocio.
Cuando Rusia invadió Ucrania en febrero de 2022, muchos se preocuparon por lo que ocurriría con el precio de las materias primas. Después de todo, el tercer mayor productor de petróleo del mundo había invadido el mayor exportador de trigo del planeta.
Mientras el mundo occidental promulgaba sanciones para ahogar al invasor (Rusia), buscaban golpearle donde más le duele. Sus ingresos petroleros. Para ello, impusieron una prohibición estricta sobre el petróleo ruso, que más tarde se transformó en un "precio máximo" que se podía pagar por el petróleo ruso.
En un momento en que los EE.UU. ya estaban empezando a hacer frente a una inflación galopante debido a la relajación cuantitativa, la materia prima más importante del mundo se disparaba - y necesitaban actuar.
Estados Unidos decidió recurrir a sus Reservas Estratégicas de Petróleo. Se trata de reservas de petróleo que Estados Unidos mantiene en caso de emergencia, para garantizar su independencia energética en tiempos de incertidumbre.
La administración de Biden decidió empezar a agotar las reservas para presionar el precio a la baja. Al hacerlo, estaban vendiendo sus reservas de petróleo a precios casi récord.
Estados Unidos se había comprometido con sus países exportadores de petróleo, en concreto con el cártel de la OPEP, a apoyar que los precios del petróleo no bajaran "demasiado" mientras agotaba sus reservas.
Y así, Estados Unidos fue agotando sus reservas a medida que el precio del petróleo caía casi un 50%, desde un máximo de 126 USD/barril en marzo de 2022 hasta un mínimo de menos de 65 USD/barril en la semana del 13 de marzo de 2023.
Y así, a medida que la inflación baja en EE.UU., y los precios del petróleo alcanzan niveles no vistos desde 2021 - EE.UU. está en una posición privilegiada para recomprar sus reservas a precios bajos récord y obtener un beneficio muy saludable de la venta de su petróleo en la parte superior.
En una conferencia de prensa la semana pasada, se le preguntó a un miembro del departamento de Energía de EE.UU. sobre sus planes para reponer las reservas estratégicas de petróleo. Respondió que EE.UU. aún no tiene planes para reponer las reservas, lo que hizo bajar aún más los precios.
¿Recuerdan cómo Biden había prometido a la OPEP que "apoyaría el precio del petróleo" cuando éste bajara al agotar sus reservas estratégicas de petróleo y la Reserva Federal subiera las tasas de interés? No estaban contentos. Y contraatacaron el fin de semana anunciando por sorpresa recortes de producción.
La medida ha provocado una fuerte subida de los precios del petróleo, y ahora se corre el riesgo de que EE.UU. tenga que recomprar sus reservas a un precio superior al que las vendió, en promedio.
Pero quizás lo más importante es que corre el riesgo de reintroducir la inflación en la economía estadounidense, en un momento en que la economía ya está mostrando grietas por los ajustes extremos de las tasas de interés.
Además, la medida corre el riesgo de devolver el equilibrio de poder de la estabilidad del mercado del petróleo a la OPEP, después de que Estados Unidos lograra hacer bajar los precios tras la invasión rusa de Ucrania.
Hay que tener en cuenta que los "cárteles" y la "fijación de precios" están estrictamente prohibidos en la mayoría de los mercados libres. Me sorprende que en 2023 todavía permitamos que un cártel fije o influya en el precio de la materia prima más importante del mundo. Y esto no quiere decir que sería mejor que un solo gobierno influyera en los precios. Sólo se pretende sacar a la luz el hecho de cuán pocos bienes en el mundo están realmente al margen de la influencia política. Y por qué gran parte de la economía se remonta a la política.
En esta semana
Nos espera una semana corta debido a la festividad del Viernes Santo en EE.UU. ¡Felices fiestas a quienes las celebren!
La semana que comienza contará con 4 discursos de miembros de la Reserva Federal, datos sobre la balanza comercial estadounidense de marzo y una nueva lectura de la tasa de desempleo estadounidense de marzo.
Por lo general, las semanas de negociación cortas tienden a tener poco volumen; sin embargo, un volumen reducido podría dar lugar a una mayor volatilidad de los precios si se producen titulares inesperados.
Como siempre, acá está un resumen de los eventos y los datos que podrían mover los mercados esta semana:
Aviso para los residentes de Canadá: A partir del 4 de enero de 2023, los clientes de Canadá ya no podrán abrir nuevos préstamos B2X. A partir del 1 de febrero de 2023, los clientes de Canadá ya no podrán abrir una nueva Cuenta de Ahorros BTC o USDC, depositar BTC o USDC en sus Cuentas de Ahorros existentes, ni obtener rendimiento en ningún saldo existente en las Cuentas de Ahorros BTC o USDC.
Aviso para los residentes de EE.UU.: A partir del 1 de marzo de 2023, los clientes de EE.UU. no ganarán intereses en ningún saldo de BTC y/o USDC de sus Cuentas de Ahorros y/o Cuentas de Ahorros Legacy.
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