Bitcoin 

El bitcoin cerró la semana pasada con una caída del -4,77% en un volumen muy reducido. La mayor parte del movimiento se produjo el viernes, cuando Silvergate Bank, un banco estadounidense centrado en criptomonedas, dijo que suspendería su red de criptopagos, utilizada por un gran número de participantes del sector. La mayoría de los actores prominentes del sector, incluido Ledn, han anunciado que no tienen exposición a Silvergate. Sin embargo, los inversionistas pueden tomar esto como una señal de más problemas potenciales por venir para los bancos estadounidenses involucrados con los criptoactivos, y ha impactado negativamente en los precios de los criptoactivos.

En términos de acción de precios, después de rechazar la media móvil de 200 semanas en USD ~25.000 hace dos semanas, el bitcoin actualmente se encuentra muerto en medio del "rango" en USD ~22.500.

Curiosamente, seguimos viendo muy poca acumulación de interés corto en bitcoin, y la curva de futuros de Bitcoin sigue mostrando un contango saludable con los precios moviéndose hacia arriba y a la derecha.

En cuanto a los principales niveles técnicos de soporte y resistencia, seguimos vigilando la media móvil de 200 días, situada en torno a los USD 20.000, como posible soporte, y la media móvil de 200 semanas, situada en torno a los USD 25.000, como posible resistencia al alza. En nuestra sección "En esta semana", cubrimos los posibles catalizadores a corto plazo para los movimientos de precios.

Mercados de activos digitales:

1. Herramientas para la temporada de impuestos de Bitcoin

Es la época más maravillosa del año (para los contables)... llega la temporada de declaración de impuestos. Aunque el año pasado fue brutal para la mayoría de las carteras de activos digitales, muchos inversionistas tienen algún tipo de impuestos que deben pagar cada año.

Como ejemplo, incluso las personas que recibieron pagos de intereses de empresas ahora en quiebra durante 2022 tienen que declarar y pagar impuestos por esos pagos de intereses - a pesar de que sus activos están atrapados en el procedimiento de quiebra. 

Con el tiempo, varias empresas han desarrollado herramientas fáciles de usar para ayudar a los inversionistas a calcular sus obligaciones fiscales. En la actualidad, muchas de ellas son compatibles con las declaraciones elaboradas por las principales empresas. Por ejemplo, en Ledn, nuestras declaraciones son compatibles con Taxbit, que también ofrece una gran solución para los clientes que desean calcular sus obligaciones.

Sea como fuere, con los precios de los activos digitales donde están, muchas personas buscan fuentes de liquidez para hacer frente a sus obligaciones, sin tener que sacrificar otra cosa en sus carteras.

Es aquí donde entran en juego los préstamos respaldados por bitcoin.

*Esto no es asesoramiento fiscal ni de inversión - consulte con su asesor profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión*.

En muchas jurisdicciones, cuando vendes bitcoin, transfieres la propiedad de ese activo a otra persona, y eso desencadena un hecho imponible. Cuando pignoras un activo como garantía de un préstamo, no estás vendiendo el activo y, por tanto, la transacción no es un hecho imponible. De hecho, en algunos casos puede incluso deducir de sus ingresos los intereses generados por el préstamo.

Utilizar bitcoin como garantía de un préstamo también permite a los clientes vender ese bitcoin más adelante si así lo desean. Además, ofrece a los clientes flexibilidad en términos de planificación fiscal.

Por estas y otras razones, cada año por estas fechas, vemos un aumento de las solicitudes de préstamos en Ledn. Normalmente, nuestros préstamos se aprueban en las 24 horas siguientes a la solicitud y se desembolsan en las 24 horas siguientes a la recepción de la garantía.

Macro

2. China, los controles de capital, y el bitcoin

Quizá el mejor ejemplo del dominio del dólar estadounidense sobre el mundo de las divisas sea el hecho de que la mayoría de los estadounidenses vivos nunca han tenido límites ni restricciones para comprar cualquier cantidad de moneda extranjera de cualquier país.

Quienes procedemos de América Latina (y de la mayor parte del mundo, en realidad), probablemente hayamos experimentado un proceso burocrático y unos límites estrictos al intentar convertir nuestros bolívares, pesos u otros en el todopoderoso dólar estadounidense. Los controles de capital son casi sinónimo de inflación en la mayor parte del mundo.

Incluso en la poderosa China, faro del crecimiento internacional, existen desde hace décadas límites estrictos a la cantidad de dólares que se pueden comprar.

Por ejemplo, los ciudadanos chinos tienen un límite de USD 50.000 en divisas que pueden comprar al año. Para viajes internacionales, los ciudadanos chinos pueden sacar del país USD 5.000 en divisas por viaje. Y los datos muestran que los ciudadanos chinos aprovechan cualquier oportunidad para sacar dinero del país. 

En 2017, la Fed estadounidense trató de calcular cuánto dinero salía de China a través de la fuga de capitales turísticos. Para ello, compararon los gastos turísticos declarados por China en cada país de destino concreto con el informe del país de destino sobre los gastos de los turistas chinos. En principio, ambas cifras deberían haber coincidido. Sin embargo, en 2014 empezó a aparecer una gran diferencia entre ambas cifras, que alcanzó los USD 100.000 millones en 2015, es decir, el 1% del PIB chino. Los investigadores encontraron una brecha similar al utilizar otros modelos para el cálculo.

Los controles de capital de China volvieron a ser el centro de atención la semana pasada, cuando el veterano inversionista en mercados emergentes Mark Mobius declaró a los medios de comunicación estadounidenses que "no podía sacar su dinero de China". En una entrevista concedida a Mornings with Maria, el Sr. Mobius afirmó que China está endureciendo sus controles sobre los flujos de capital, ya que no podía retirar activos de su cuenta del HSBC en Shanghai.

Con la reapertura de la economía china, es probable que los ciudadanos chinos deseen convertir parte de sus ahorros excedentarios en divisas para diversificar sus carteras, sobre todo teniendo en cuenta los rumores de la próxima creación de una CBDC china.

El bitcoin y los activos digitales también ofrecen a los ciudadanos chinos la posibilidad de diversificar su moneda local. Normalmente, en los lugares del mundo donde el bitcoin funciona, tiende a ser "prohibido", es decir, Rusia, Turquía, Nigeria y China. Sin embargo, independientemente de las "prohibiciones", cuando una herramienta resuelve un problema, la gente la utiliza. Y si la historia sirve de guía, los chinos seguirán utilizando bitcoin cada vez más en el futuro.

Reflexión final: Para mí, el hecho de que la segunda economía más grande del mundo tenga que imponer tantas restricciones al uso de su moneda local por parte de locales y extranjeros por igual, ejemplifica lo adelantado que está el dólar de EE.UU. en términos de ser la moneda del mundo.

3. El misterioso caso del peso mexicano

La mayoría de las divisas mundiales han doblado la rodilla ante el dólar estadounidense en el último año. El índice del dólar estadounidense (DXY), que representa cómo cotiza el dólar frente a las divisas de sus principales socios comerciales, ha subido más de un 8% desde 2022. En otras palabras, el dólar estadounidense se ha vuelto, en promedio, más de un 8% más fuerte que las divisas de sus principales socios comerciales. Los valores de las monedas de China, Europa, Canadá y Japón han caído en relación con el dólar estadounidense en este periodo. Pero hay una misteriosa excepción...

El peso mexicano ha aumentado su valor frente al dólar estadounidense durante el mismo periodo. Y ha sido una ganancia significativa del 11%. Eso significa que el peso se ha fortalecido un 11% al mismo tiempo que el índice del dólar estadounidense se disparaba un 8%. 

¿Por qué está sucediendo esto?

Algunas explicaciones. 

El Banco Central de México ha mantenido su tasa de interés de referencia muy por encima de la tasa de inflación local durante toda la pandemia. Para poner en contexto, la tasa de inflación de enero fue del 7,9% y la tasa de interés a un día actual es del 11%. Esto desincentiva el préstamo a la tasa de interés del banco y la inversión en activos financieros que se revalorizan con la inflación.

A modo de comparación, la inflación en EE.UU. se sitúa por encima del 6%, y la tasa de interés actual es del 4,75%. Esto, en teoría, sigue incentivando a los prestatarios a pedir prestado al 4,75% si pudieran, e invertir en los mercados que podrían revalorizarse al 6%. 

En una nota relacionada, el Banco Central de México también ha mantenido su tasa de interés _por encima_ del de la Reserva Federal. Esto crea un desincentivo para pedir prestado en México e invertir en EE.UU. De hecho, crea el incentivo contrario.

La pandemia puso de manifiesto la fragilidad y las dependencias de las cadenas mundiales de suministro. El mundo se dio cuenta de que los minoristas de Estados Unidos y de todo el mundo dependen demasiado de la fabricación china, de la paz internacional en todas las rutas marítimas y de la voluntad política de sus socios comerciales.

Para evitar que esto vuelva a ocurrir en el futuro, muchos sostienen que las empresas buscarán "relocalizar" sus cadenas de suministro a nivel local. Por ello, muchos pensaron que las empresas estadounidenses serían las primeras en empezar a establecer fábricas en Estados Unidos, y reavivar el meme "Made in America".

Sin embargo, lo que ha ocurrido en la práctica es que las empresas chinas se han dado cuenta de ello y han empezado a tomar medidas para no verse desplazadas como la fábrica del mundo. ¿Cómo lo están haciendo? Creando nuevas fábricas en México. 

Pero las empresas estadounidenses no se quedan atrás. Un buen ejemplo es el titular de la semana pasada de Tesla. 

Este es un buen ejemplo de por qué los inversionistas deben dejar de lado sus prejuicios y "seguir el dinero". En teoría, México tiene todos los ingredientes de un país latinoamericano cuya divisa debería desmoronarse. Un gobernante volátil, de izquierdas y con tendencias populistas, un problema de cárteles de la droga, una gran desigualdad de riqueza y un problema de inmigración.

Sin embargo, están situados junto a Estados Unidos, con acceso a mano de obra barata, en un momento en que el mundo necesita una nueva fábrica.

Ni siquiera todas las alertas rojas políticas imaginables son suficientes para disuadir la inversión en México en un momento en el que las tensiones políticas con China son tan elevadas. Esta tendencia podría continuar - y tener 2 impactos diferentes: 1) con menores tasas de inflación y devaluación en México, más mexicanos tendrán un mayor incentivo para permanecer en pesos, y 2) más chinos necesitarán bitcoin.

En esta semana 

Será una semana ajetreada para el bitcoin. Tendremos datos económicos muy relevantes de China, como la balanza comercial, el crecimiento del agregado monetario y préstamos nuevos. También tendremos una nueva lectura del desempleo estadounidense y 2 discursos del presidente de la Fed, Jerome Powell. Además tendremos 2 discursos de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, un discurso del comisionado de la SEC, Gary Gensler, y ganancias corporativas relevantes para el bitcoin en empresas como Versa Bank, Oracle y otras.

Como siempre, acá está un resumen de los eventos y los datos que podrían mover los mercados esta semana:

Aviso para los residentes de Canadá: A partir del 4 de enero de 2023, los clientes de Canadá ya no podrán abrir nuevos préstamos B2X. A partir del 1 de febrero de 2023, los clientes de Canadá ya no podrán abrir una nueva Cuenta de Ahorros BTC o USDC, depositar BTC o USDC en sus Cuentas de Ahorros existentes, ni obtener rendimiento en ningún saldo existente en las Cuentas de Ahorros BTC o USDC.

Aviso para los residentes de EE.UU.: A partir del 1 de marzo de 2023, los clientes de EE.UU. no ganarán intereses en ningún saldo de BTC y/o USDC de sus Cuentas de Ahorros y/o Cuentas de Ahorros Legacy. Las inversiones en cripto activos pueden no estar reguladas en Canadá, los Estados Unidos de América o en otras jurisdicciones extranjeras. Estas inversiones pueden no ser adecuadas para inversionistas minoristas y puede perderse la totalidad del importe invertido. Es importante leer y comprender los riesgos de estas inversiones que se explican detalladamente en esta ubicación: https://www.ledn.io/es/legal/risk-disclosure-statement.

Este artículo está destinado únicamente para fines de información general, educación y  debate; no es una oferta, incentivo o solicitud de ningún tipo, y no debe considerarse como un asesoramiento legal, financiero, de inversión, fiscal o de otro tipo. Este artículo no está dirigido a, y la información contenida en el mismo no está pensada para su distribución o uso por parte de cualquier persona o entidad en cualquier jurisdicción o país en el que dicha distribución, publicación, disponibilidad o uso sea contraria a la ley o a la normativa o esté prohibida por cualquier motivo o que someta a Ledn y/o a sus filiales a cualquier requisito de registro o licencia. Este artículo no está expresamente destinado para su distribución o difusión, ni se está comercializando u ofreciendo producto o servicio alguno de Ledn, en la Unión Europea, el Reino Unido, los Estados Unidos de América ni jurisdicción alguna de Canadá, y dicho producto o servicio solo puede ser comercializado u ofrecido en tales jurisdicciones en virtud de las leyes aplicables o de las exenciones regulatorias. Debe consultar a un asesor profesional sobre su situación específica. Los activos digitales son muy volátiles y arriesgados, no tienen curso legal y no están respaldados por el gobierno. La información contenida en esta publicación se ha obtenido de fuentes que consideramos fiables, pero no declaramos ni garantizamos que dicha información sea exacta o completa. Los resultados y las previsiones pasadas no son un indicador fiable de los resultados futuros. Cualquier opinión o estimación expresada en este documento está sujeta a cambios sin previo aviso. Este artículo puede contener puntos de vista u opiniones del autor que no necesariamente reflejan las opiniones, estándares o políticas de Ledn. Renunciamos expresamente a toda responsabilidad y a toda garantía de exactitud, integridad, negociabilidad o idoneidad para un fin determinado con respecto a este artículo/comunicación. Lea nuestros Avisos Legales aqui: https://ledn.io/legal/es/legal-disclaimers