Bitcoin
La semana pasada, el bitcoin bajó más de un 9%, hasta aproximadamente 27.500 dólares, en lo que fue una semana muy activa de actualizaciones normativas en todo el mundo.
El principal catalizador de la caída fue el testimonio de Gary Gensler, Comisario de la SEC, ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, en el que se le preguntó por el papel de la SEC en la regulación del sector de las criptomonedas.
Uno de los aspectos más destacados del discurso -que trataremos en profundidad en nuestra próxima sección- fue el hecho de que al Sr. Gensler se le preguntó directamente si Ethereum es un valor a los ojos de la Comisión de Bolsa y Valores, y se negó a dar un "sí" o un "no" por respuesta.
El día del discurso, el precio de Ethereum cayó un -8%, y ha bajado otro -6% desde entonces, lo que supone una caída acumulada del -14% desde el discurso. En cambio, Bitcoin ha bajado un -10% desde el discurso.
Esta narrativa podría seguir ejerciendo cierta presión a la baja sobre los precios durante las próximas semanas, a medida que los inversionistas sigan procesando las recientes medidas coercitivas de la SEC. Es probable que esta narrativa se vea contrarrestada por las noticias sobre las puertas reguladoras que se están abriendo a nivel internacional para acoger a las cripto empresas.
En términos de catalizadores a corto plazo, tenemos un par de acontecimientos que están preparando el mercado para una volatilidad potencialmente mayor.
El primero es la próxima fecha de vencimiento de opciones el viernes, en la que vencerán 110.000 BTC en contratos de referencia. Casualmente, el precio "max pain" para el vencimiento del viernes es de 27.500 $. Este es el precio al que la mayoría de los contratos expiran sin valor, y los emisores de opciones tienen un incentivo para mantener los precios cerca de estos niveles hasta el vencimiento. Los mercados podrían permanecer estables hasta el viernes y volverse más volátiles durante el fin de semana.
El segundo acontecimiento de volatilidad será la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, prevista para el 3 de mayo. Dado el reciente repunte que hemos visto en los mercados, y cómo la inflación subyacente se ha mantenido "pegajosa" en EE.UU., es probable que veamos a la Reserva Federal subir las tasas de interés otro +0,25% hasta el 5,25%. Powell también podría aprovechar esta oportunidad para "tranquilizar a los mercados", insinuando que la Reserva Federal tiene la intención de mantener los intereses altos durante más tiempo del previsto por los inversionistas. Necesita hacer esto para mantener bajo control el "efecto riqueza" y evitar que la gente siga subiendo los precios de los activos.
En cuanto a los niveles clave de soporte y resistencia, estamos siguiendo el precio medio móvil de 200 semanas como soporte potencial - actualmente en $25,931. En cuanto a la resistencia, seguimos atentos al nivel de $30.000, que fue probado y rechazado la semana pasada. Más allá de eso, estamos observando $35k como el próximo nivel de resistencia clave.
Mercados de activos digitales:
La “basura” de un país…
La semana pasada se demostró lo difícil que es para el sector de los activos digitales el actual entorno normativo en Estados Unidos. En un clip que parecía casi sacado de un sketch cómico, se preguntó al comisario de la SEC Gary Gensler si Ethereum era un valor, a lo que se negó a responder durante unos 3 minutos.
Durante el testimonio, algunos miembros del Comité también preguntaron a Gensler si creía que la incertidumbre en torno a lo que era un valor era "algo bueno" para la industria, y se le presionó sobre las más de 50 acciones de cumplimiento que ha llevado a cabo en la industria de las criptomonedas y más allá.
Los mercados de activos digitales se vendieron durante y después del testimonio, lo que indica que, si bien existe un claro entendimiento de que el bitcoin es una mercancía a los ojos de los reguladores estadounidenses, la falta de claridad regulatoria para la industria de las criptomonedas en general afecta al ecosistema en su totalidad, incluido el bitcoin.
En los últimos 12 meses, Estados Unidos ha pasado de ser una jurisdicción amigable que dio la bienvenida a los ETF de criptomonedas en 2021 y 2022, permitió que Coinbase saliera a bolsa y dominó la infraestructura criptobancaria a través de bancos ahora desaparecidos como Silvergate y Signature, a una cruzada total contra la industria y los bancos que la apoyaron.
La reacción del sector, y de otros Estados que ven la oportunidad, no se ha hecho esperar.
Las empresas ya están creando entidades offshore
La semana pasada supimos que 2 de las mayores bolsas que aún operan en EE.UU. anunciaron la creación de sus respectivas entidades offshore.
A los pocos días, Gemini también anunció que había creado su propia entidad offshore:
Es cierto que estas licencias no se conceden de la noche a la mañana. Es probable que se haya estado trabajando en ello durante meses, pero no es sorprendente que los reguladores extranjeros estén "acelerando" la aprobación de estas solicitudes.
Coinbase llegó incluso a insinuar que podrían abandonar los EE.UU. por completo si la claridad regulatoria no mejora.
Y mientras EE.UU. sigue complicando la vida a las empresas de criptomonedas, prácticamente todos los demás reguladores compiten por atraerlas. Hemos recopilado algunos ejemplos a continuación:
EUROPA: La Unión Europea aprueba el reglamento MiCA para activos digitales
La siguiente cita está tomada directamente del debate plenario sobre este reglamento:
"MiCA permitirá a los proveedores de servicios de criptoactivos autorizados por la UE ofrecer sus servicios en toda la Unión Europea. En contraste, estos operadores estarán sujetos a estrictas normas prudenciales y de conducta, además de las normas contra el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado".
Traducción: obtener una licencia cohesionada con directrices claras para acceder a un gran mercado. Música para los oídos de cualquier empresa.
ASIA: Hong Kong crea un marco de "regulación para proteger" al sector de las criptomonedas.
A principios de febrero de este año, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong publicó su propuesta de normas para las plataformas de negociación de activos virtuales y está buscando comentarios del público.
Aunque el marco aún no se ha finalizado, muestra la intención de acoger al sector, una postura muy diferente a la expresada por los reguladores de China continental en años anteriores.
ORIENTE MEDIO: Dubai anunció un régimen de licencias de criptomonedas destinado a atraer a empresas que buscan claridad regulatoria.
Según las nuevas normas de Dubai, todas las entidades que planeen ofrecer uno o más servicios relacionados con las criptomonedas en la región tienen que obtener las licencias necesarias. El marco regulador se complementa con cuatro "libros de normas" para proveedores de servicios y siete "libros de normas basados en actividades" que enumeran los requisitos según el tipo de servicio ofrecido.
Dubai está atrayendo activamente a las empresas de criptomonedas para que se establezcan en la región, y hasta ahora ha tenido cierto éxito. Binance se ha mostrado muy activa en la región este año, y otros operadores han anunciado la creación de centros regionales en Dubai, o están estudiando la posibilidad de hacerlo.
AMÉRICA LATINA: El Salvador comienza a aprobar licencias de Activos Digitales
Hace dos semanas, el Gobierno de El Salvador concedió la primera licencia de activos digitales a la criptobolsa BitFinex. La licencia es la primera que se concede en virtud de un marco regulador aprobado en enero de este año. Permitirá a Bitfinex emitir "acciones tokenizadas y activos que generan rendimientos".
Como puede verse, las acciones reguladoras tienen consecuencias estratégicas. Estados Unidos está cometiendo un error estratégico al adoptar un enfoque de "disparar primero y preguntar después" en la regulación de las criptomonedas. Los EE.UU. se encuentran en una posición privilegiada para poder "echar" a una industria que no quieren resolver. Están literalmente echando miles de puestos de trabajo y miles de millones de dólares en inversiones. Y lo que es más importante, se trata de la industria en la que los mejores y más brillantes quieren trabajar para cambiar el mundo. Incluso si son estadounidenses, se trasladarán si tienen que hacerlo para perseguir sus sueños. Sé que yo lo hice cuando tuve que marcharme. Que los estadounidenses no olviden que el mundo es, de hecho, un lugar grande.
En esta semana 📰
La próxima semana tendrá varios elementos que impulsarán el mercado. En concreto, esta semana se cumple un año de la próxima reducción a la mitad del Bitcoin. Es de esperar que esta narrativa empiece a cobrar fuerza en los próximos meses. La reducción a la mitad del Bitcoin es un acontecimiento muy esperado que reduce a la mitad la oferta de recompensas de bitcoin cada 4 años y que históricamente ha provocado un repunte de los precios.
El viernes también se publicarán datos clave sobre la inflación en EE.UU.: la inflación PCE. Será el último dato de inflación antes de la decisión sobre las tasas de interés que tomará la Reserva Federal la semana que viene.
Como se ha mencionado anteriormente, también tenemos una gran fecha de vencimiento de opciones de Bitcoin el viernes, y los informes de ganancias relevantes en los aspectos de Microsoft, Alphabet (Google), Visa, McDonalds, Amazon, Intel, MasterCard y más.
Como siempre, he aquí un resumen de los eventos y datos que podrían mover los mercados en la próxima semana:
Aviso para los residentes de Canadá: A partir del 4 de enero de 2023, los clientes de Canadá ya no podrán abrir nuevos préstamos B2X. A partir del 1 de febrero de 2023, los clientes de Canadá ya no podrán abrir una nueva Cuenta de Ahorros BTC o USDC, depositar BTC o USDC en sus Cuentas de Ahorros existentes, ni obtener rendimiento en ningún saldo existente en las Cuentas de Ahorros BTC o USDC.
Aviso para los residentes de EE.UU.: A partir del 1 de marzo de 2023, los clientes de EE.UU. no ganarán intereses en ningún saldo de BTC y/o USDC de sus Cuentas de Ahorros y/o Cuentas de Ahorros Legacy. Las inversiones en cripto activos pueden no estar reguladas en Canadá, los Estados Unidos de América o en otras jurisdicciones extranjeras. Estas inversiones pueden no ser adecuadas para inversionistas minoristas y puede perderse la totalidad del importe invertido. Es importante leer y comprender los riesgos de estas inversiones que se explican detalladamente en esta ubicación: https://www.ledn.io/es/legal/risk-disclosure-statement.
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