O misterioso caso do peso mexicano

Bitcoin 

O bitcoin fechou em -4,77% na semana passada com um volume muito leve. A maior parte da mudança veio na sexta-feira, quando o Silvergate Bank, um banco com foco em cripto nos EUA, disse que suspenderia sua rede de pagamento cripto que era utilizada por um grande número de participantes da indústria. A maioria dos principais participantes do setor, incluindo a Ledn, anunciaram que não têm nenhuma exposição ao Silvergate. No entanto, os investidores podem considerar isto como um sinal de mais problemas potenciais para os bancos dos EUA envolvidos com criptoativos, e isto teve um impacto negativo nos preços dos criptoativos.

Em termos de ação de preços, depois de rejeitar a média móvel de 200 semanas de ~$25.000 há duas semanas, o bitcoin atualmente se encontra morto no meio da "faixa" em ~$22.500.  

Curiosamente, continuamos a ver muito pouco interesse de juros curtos de bitcoin, e a curva de futuros de bitcoin ainda está mostrando um contango saudável com os preços subindo e para a direita.

Em termos de suporte técnico e níveis de resistência chaves, continuamos a monitorar o preço médio móvel de 200 dias em torno de US $20k como suporte potencial, e a média móvel de 200 semanas em torno de US $25k como resistência potencial ao lado positivo. Cobrimos catalisadores potenciais de curto prazo para movimentos de preços em nossa seção "Nesta semana".

Mercados de Ativos Digitais:

1. Ferramentas para a temporada de impostos do bitcoin

É a época mais maravilhosa do ano (para os contabilistas) ... a época fiscal está sobre nós. Embora o ano passado tenha sido brutal para a maioria das carteiras de ativos digitais, muitos investidores têm alguma forma de impostos que têm que ser pagos todos os anos.

Como exemplo, mesmo as pessoas que receberam pagamentos de juros de empresas agora falidas durante 2022 têm que declarar e pagar impostos por esses pagamentos de juros - mesmo que seus ativos estejam presos no processo de falência.

Ao longo do tempo, várias empresas desenvolveram ferramentas fáceis de usar para ajudar os investidores a calcular suas obrigações fiscais. Hoje em dia, muitas são compatíveis com as declarações produzidas pelas principais empresas. Como exemplo, na Ledn, nossas declarações são compatíveis com a TaxBit - que também oferece uma ótima solução para os clientes que procuram calcular suas obrigações.

Seja qual for o caso, com os preços dos ativos digitais onde eles estão, muitas pessoas estão procurando fontes de liquidez para cumprir suas obrigações, sem ter que sacrificar algo mais em suas carteiras.

Aqui é onde entram os empréstimos garantidos com bitcoin. 

*Este não é um conselho fiscal - consulte um profissional de contabilidade antes de tomar qualquer decisão de investimento*.

Quando você vende o bitcoin, você transfere a propriedade desse ativo para outra pessoa, e isso aciona um evento tributável. Quando você penhora um ativo como garantia para um empréstimo, você não está vendendo o ativo e, portanto, a transação não é um evento tributável. De fato, em alguns casos, você pode deduzir a despesa de juros gerada pelo empréstimo de sua renda.

Usar o bitcoin como garantia para um empréstimo também permite que os clientes vendam esse bitcoin a um preço melhor no final do ano, se assim o desejarem. Isso dá aos clientes flexibilidade em termos de planejamento tributário.

Devido a estas e outras razões, todos os anos por volta desta época, vemos uma onda de pedidos de empréstimo na Ledn. Normalmente, nossos empréstimos são aprovados dentro de 24 horas após o pedido e desembolsados dentro de 24 horas do recebimento da garantia.

Macro

2. China, controles de capital e o bitcoin

Talvez o melhor exemplo do domínio do dólar americano sobre o mundo das moedas seja o fato de que a maioria dos americanos vivos nunca teve limites ou restrições para comprar qualquer quantia de moeda estrangeira de qualquer país.

Nós, da América Latina (e da maior parte do mundo, aliás), provavelmente experimentamos um processo burocrático e limites rigorosos ao tentar converter nossos bolívares, pesos ou outros no todo-poderoso dólar americano. Os controles de capital são quase sinônimos de inflação em quase todo o mundo.

Mesmo na poderosa China, o farol do crescimento internacional, há décadas existem limites rígidos para a quantidade de dólares que as pessoas podem comprar. 

Por exemplo, os chineses têm um limite de US $50.000 para a moeda estrangeira que podem comprar a cada ano. Para coisas como viagens internacionais, os cidadãos chineses geralmente podem levar US $5.000 em moeda estrangeira para fora do país por viagem. E os dados mostram que os cidadãos chineses aproveitam todas as oportunidades para tirar dinheiro do país.

Em 2017, o Fed dos EUA tentou calcular quanto dinheiro estava deixando a China através da fuga de capital turístico. Para isso, eles compararam as despesas turísticas declaradas pela China em cada país de destino em particular com o relatório de despesas dos turistas chineses. Em princípio, ambos os números deveriam ter correspondido. Entretanto, em 2014, uma grande diferença começou a aparecer entre os 2 números, e atingiu US $100 bilhões em 2015 - ou 1% do PIB da China. Os pesquisadores encontraram uma brecha semelhante ao utilizar outros modelos para o cálculo.

Os controles de capital da China voltaram a chamar a atenção na semana passada com o veterano investidor de mercados emergentes Mark Mobius afirmando que ele "não podia mover seu dinheiro para fora da China" para a mídia dos EUA. Em uma entrevista no “Mornings with Maria”, o Sr. Mobius disse que a China está apertando seus controles de fluxos de capital, já que ele não poderia retirar ativos de sua conta HSBC em Xangai.

Com a reabertura da economia chinesa, é provável que os chineses procurem transformar parte de suas poupanças excedentes de COVID em moeda estrangeira para diversificar suas participações - especialmente com rumores de um CBDC chinês em breve.

O bitcoin e os ativos digitais também proporcionam um caminho para os cidadãos chineses se diversificarem longe de sua moeda local. Tipicamente, nos lugares do mundo onde o bitcoin está trabalhando, ele tende a ser "banido" - ou seja, Rússia, Turquia, Nigéria e China. Entretanto, independentemente de qualquer "proibição" - quando uma ferramenta resolve um problema, as pessoas a utilizam. E se a história é algum guia, as pessoas na China continuarão usando o bitcoin mais e mais no futuro.

Reflexão final: Para mim, o fato de que a segunda maior economia do mundo tem que colocar tantas restrições ao uso de sua moeda local tanto por locais como por estrangeiros, exemplifica o quanto o dólar americano está à frente em termos de ser a moeda do mundo.

3. O misterioso caso do peso mexicano

A maioria das moedas mundiais dobraram um joelho para o dólar americano no último ano. O índice do dólar americano (DXY), que representa como o dólar americano negocia contra as moedas de seu principal parceiro comercial, subiu mais de 8% desde 2022. Em outras palavras, o dólar americano tornou-se mais de 8% mais forte do que as moedas de seus principais parceiros comerciais, em média. Os valores das moedas na China, Europa, Canadá e Japão caíram todos em relação ao dólar americano neste período. Mas há uma misteriosa exceção...

O peso mexicano aumentou em valor em relação ao dólar americano durante o mesmo período. E tem sido um ganho significativo de 11%. Isso significa que o peso se fortaleceu em 11% ao mesmo tempo em que o índice do dólar americano subiu 8%.

Por que isso está acontecendo?

Algumas explicações.

O Banco Central Mexicano tem mantido sua taxa de juros de referência muito mais alta do que sua taxa de inflação local durante toda a pandemia. Para contextualizar, a taxa de inflação para janeiro foi de 7,9% e a taxa atual de juros overnight é de 11%.  Isto cria um desestímulo para tomar empréstimos à taxa do banco e investir em ativos financeiros que se valorizam com a inflação.

Como comparação, a inflação nos EUA está ao norte de 6%, e a taxa de juros atual é de 4,75%. Isto, em teoria, ainda incentiva os tomadores de empréstimos a 4,75% se pudessem, e a investir nos mercados que poderiam se valorizar a 6%.

Em uma nota relacionada, o Banco Central Mexicano também manteve sua taxa de juros _acima_ da taxa do Fed. Isto cria um desestímulo para contrair empréstimos no México e investir nos EUA.

A pandemia expôs a fragilidade e as dependências das cadeias de abastecimento globais. O mundo percebeu que os varejistas nos EUA e ao redor do mundo são muito dependentes da produção chinesa, da paz internacional em todas as rotas de navegação e da vontade política de seus parceiros comerciais.   

Para evitar que isto aconteça novamente no futuro, muitos argumentam que as empresas procurarão "reestruturar" suas cadeias de abastecimento localmente. Por causa disso, muitos pensaram que as empresas americanas seriam as primeiras a começar a instalar fábricas nos EUA - e reacender o meme "Made in America". 

O que tem acontecido na prática, porém, é que as empresas chinesas tomaram consciência disso e começaram a agir para que não fossem substituídas como a fábrica do mundo. Como elas estão fazendo isso? Criando novas fábricas no México.

No entanto, as empresas americanas não estão muito atrasadas. Um bom exemplo é a manchete da semana passada da Tesla.

Este é um bom exemplo de porque os investidores precisam colocar seus preconceitos de lado e "seguir o dinheiro". Em teoria, o México tem todas as características de um país da América Latina cuja moeda deveria estar se desintegrando. Um governante volátil, de esquerda, com artimanhas populistas, um problema de cartel de drogas, uma grande desigualdade de riqueza, e um problema de imigração. 

Entretanto, eles estão localizados ao lado dos EUA, com acesso a mão-de-obra barata, numa época em que o mundo precisa de uma nova fábrica.

Mesmo todas as bandeiras vermelhas políticas imagináveis não são suficientes para impedir o investimento no México em um momento em que as tensões políticas com a China são tão altas. Esta tendência poderia continuar - e ter dois impactos diferentes: 1) com taxas de inflação e desvalorização mais baixas no México, mais mexicanos terão um incentivo maior para permanecer em pesos, e 2) mais chineses precisarão do bitcoin.

Nesta semana  

Será uma semana agitada para o bitcoin. Recebemos dados econômicos muito relevantes da China, como balança comercial, crescimento da oferta de dinheiro e novas origens de empréstimos. Também teremos uma nova leitura sobre o desemprego nos EUA, e dois discursos do presidente do Fed, Jerome Powell. Também recebemos 2 discursos da Presidente do BCE Christine Lagarde, um discurso do comissário da SEC Gary Gensler, e ganhos corporativos relevantes para bitcoin em bancos como Versa Bank, Oracle e outros.

Como sempre, aqui está um resumo dos eventos e dados que poderão movimentar os mercados nesta semana:

Aviso para residentes canadenses: A partir de 4 de janeiro de 2023, os clientes canadenses não poderão mais obter novos empréstimos B2X.

A partir de 1º de fevereiro de 2023, os clientes canadenses não poderão mais abrir uma nova Conta Poupança BTC ou USDC, depositar BTC ou USDC em Contas Poupança já existentes ou ganhar rendimento em qualquer saldo existente de Contas Poupança BTC ou USDC.

Aviso para residentes nos EUA: A partir de 1º de março de 2023, os clientes dos EUA não receberão juros sobre qualquer saldo de BTC e/ou USDC em suas Contas Poupança e/ou Contas Poupança Legacy.  Este artigo destina-se apenas a fins informativos, educacionais e de discussão, não é uma oferta, indução ou solicitação de qualquer tipo e não deve ser considerado como constituindo aconselhamento jurídico, financeiro, de investimento, tributário ou outro conselho profissional. Este artigo não é direcionado e as informações aqui contidas não se destinam à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamento ou proibido por qualquer motivo ou que sujeite a Ledn e/ou suas afiliadas a qualquer requisito de registro ou licenciamento. Este artigo não é expressamente para distribuição ou divulgação, e nenhum produto ou serviço Ledn está sendo comercializado ou oferecido a residentes da União Europeia, Reino Unido, Estados Unidos da América ou qualquer jurisdição no Canadá, e tal produto ou serviço só pode ser comercializado ou oferecido em tais jurisdições de acordo com as leis aplicáveis ​​ou com base em isenções regulatórias. Um consultor profissional deve ser consultado sobre sua situação específica. Os ativos digitais são altamente voláteis e arriscados, não têm curso legal e não são apoiados pelo governo. As informações contidas nesta publicação foram obtidas de fontes que acreditamos serem confiáveis, porém não representamos ou garantimos que tais informações sejam precisas ou completas. O desempenho passado e as previsões não são um indicador confiável do desempenho futuro. Quaisquer opiniões ou estimativas aqui expressas estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este artigo pode conter pontos de vista ou opiniões do autor que não refletem necessariamente as opiniões, padrões ou políticas da Ledn. Nós nos isentamos expressamente de toda responsabilidade e todas as garantias de precisão, integridade, comercialização ou adequação a uma finalidade específica com relação a este artigo/comunicação. Leia nossos avisos legais em https://ledn.io/pt/legal/disclaimers.