Market Commentary

Bitcoin

A semana passada foi, de longe, a semana mais louca da história da indústria de criptoativos. Apenas alguns dias atrás, a FTX era uma das maiores exchanges de criptomoedas do mundo. Hoje está falida.

A FTX tinha mais de 1 milhão de usuários registrados em todo o mundo e detinha mais de US $14 bilhões em seus ativos. Da Argentina ao Zimbábue, pessoas comuns foram impactadas e agora não têm acesso a seus bens. Este será um golpe significativo para os participantes cripto de varejo e certamente levará os reguladores à ação.

Para piorar a situação, todas as evidências apontam para o fato de que a FTX estava usando ativos de clientes para emprestar às suas empresas afiliadas, que mais tarde sofreram perdas significativas e não puderam pagar a FTX de volta. Como os ativos estavam sendo canalizados para fora da plataforma, a FTX e suas afiliadas mascararam as operações fraudulentas deturpando suas demonstrações financeiras. Era, literalmente, uma pirâmide-cripto.

Como Sam Bankman-Fried conseguiu enganar o mundo? A resposta é uma combinação de enganar investidores de renome, doar para o partido democrático, sentar-se em frente ao congresso, abraçar ex-presidentes, encontrar-se com reguladores, pagar patrocínios de celebridades, ter pais advogados muito conectados de Stanford, patrocínios de estádios e importante - uma falsa promessa de "altruísmo eficaz".

Embora ainda leve tempo para entender todas as ramificações do colapso, a indústria sobreviverá e aprenderá com seus erros.

Durante o colapso, o bitcoin negociou seu maior volume semanal de todos os tempos, caindo mais de 22% - do norte de US $20.000 para a faixa de US $15.000.

Não surpreendentemente, os investidores adotaram uma abordagem cautelosa em relação à criptomoeda, como deveriam. E a explosão provavelmente continuará pressionando os preços dos ativos de bitcoin e cripto no futuro próximo.

S&P 500

O mercado de ações subiu na semana passada com base em um leve relatório de inflação. Há um grande contraste atualmente entre ações e criptoativos - com o S&P subindo +5% no mesmo período em que o bitcoin caiu ~20%.

Os investidores estão mostrando otimismo de que o Federal Reserve passará a um ritmo mais lento de aumentos de juros para suas próximas reuniões. O rendimento do título de 10 anos caiu mais de -10% desde que o relatório de inflação foi divulgado.

No entanto, as autoridades do Fed foram rápidas em apontar que, embora o Fed possa reduzir o tamanho de seus aumentos, eles continuam comprometidos em combater a inflação a todo custo.

Para relembrar, a recuperação atual das ações é consistente com o desempenho histórico durante os anos eleitorais de meio de mandato. Conforme mencionado em nossos despachos anteriores, os mercados tendem a se recuperar após o anúncio dos resultados das eleições; o ano.

Embora certamente haja entusiasmo na comunidade de investidores sobre o início da desaceleração da inflação, a realidade é que as taxas de juros permanecem muito altas em relação aos últimos 2 anos e continuarão a pressionar a atividade econômica e os mercados em geral.

Os investidores devem esperar bastante volatilidade nos preços dos ativos até o final do ano.

Ouro

O preço do ouro disparou nas últimas 2 semanas devido a um dólar americano mais fraco. O índice do dólar americano quebrou para baixo após seu avanço parabólico.

O ganho do preço do ouro, de cerca de 5%, quase reflete a queda do índice do dólar norte-americano no mesmo período (-4,1%).

Além disso, o ouro se beneficiou de bancos centrais em todo o mundo comprando ouro para suas reservas no atual ambiente monetário.

Embora essa reação instintiva inicial à inflação mais lenta tenha elevado os preços do ouro, é importante ter em mente que o Federal Reserve ainda planeja continuar aumentando as taxas de juros. Isso continuará fortalecendo o dólar americano e deve retomar a pressão negativa sobre os preços do ouro no futuro próximo.

DeFi

Em termos de bitcoin, os preços do ethereum continuam presos dentro de sua faixa de preço histórica desde o Merge.

Embora ainda pareça pronto para outra corrida para a marca de resistência histórica de 0,08 BTC, os eventos recentes nos mercados de criptomoedas devem continuar pressionando a maioria das criptos.

Outro fenômeno interessante que se tornou aparente neste ciclo é o fato de que os investidores estão encontrando refúgio para o potencial cripto-inverno nas stablecoins

A oferta total de stablecoin USDC na Ethereum cresceu mais de US $2 bilhões nas últimas 2 semanas. Isso mostra que o número de investidores que vão de criptoativos para stablecoins supera a quantidade de investidores que convertem seu USDC de volta em dinheiro. Isso deve ser um bom presságio para as criptos, já que as stablecoins costumam ser vistas como “pó seco” à margem que podem alimentar rapidamente uma corrida de touros assim que o mercado mudar.

Mineração

Os mineradores de Bitcoin continuam sendo espremidos para a esquerda, para a direita e para o centro. Embora a dificuldade tenha caído apenas ligeiramente (-0,20%) no último epoch, a dificuldade ainda está perto de recordes. A queda nos preços do bitcoin reduziu drasticamente suas receitas em dólares americanos, fazendo com que muitos mineradores de capital aberto perdessem as estimativas dos analistas durante seus relatórios de ganhos recentes.

A mais recente mineradora de capital aberto a sinalizar problemas foi a Iris Energy. Eles anunciaram que enfrentariam a inadimplência de US $103 milhões em empréstimos para equipamentos.

A Iris Energy agora se juntou à Core Scientific e à Argo Blockchain como as mineradoras listadas mais proeminentes a enfrentar problemas.

Embora esse mercado em baixa esprema alguns operadores para fora dos negócios, ele oferece uma oportunidade para mineradores mais prudentes e bem capitalizados conquistarem participação no mercado. Não seria surpreendente ver a consolidação no espaço de mineração de bitcoin nas próximas semanas e meses.

O que vem pela frente

Com as eleições de meio de mandato nos EUA agora, o foco do investidor provavelmente voltará à inflação e ao plano do Federal Reserve para as taxas de juros. Embora o último relatório de inflação de outubro tenha mostrado uma queda saudável no núcleo da inflação (de 0,6% em setembro para 0,3% em outubro), as autoridades do Fed foram rápidas em alertar os investidores para não extrapolarem um único relatório.

A luta contra a inflação pode levar muito tempo, e as autoridades do Fed não estão medindo palavras ao discutir qual poderia ser o impacto potencial das altas taxas de juros.


Com a temporada de resultados agora para trás, o foco do investidor irá gravitar para a reunião do FOMC de dezembro, onde o Fed decidirá mais uma vez em quanto aumentar as taxas.

Há 7 discursos do Fed entre hoje e domingo, e eles provavelmente podem mover os mercados.

No lado das criptos, não seria surpreendente ver as consequências contínuas do colapso do FTX. Isso certamente continuará pressionando os preços dos ativos, pois as manchetes podem continuar a surgir.

Ainda esta manhã, a Genesis Capital, um dos maiores credores institucionais do setor, anunciou que interromperia os saques para seus clientes institucionais. A notícia também impactou o programa Earn da Gemini e provavelmente pode afetar outros. Conforme declarado em nossas comunicações esta manhã, a Ledn não tem nenhuma exposição à Genesis Capital em outubro deste ano.

Abaixo está um resumo dos dados e eventos de movimentação do mercado que você pode esperar para a próxima semana.

Quinta-feira

07h30 EST - Discurso do Fed - Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic

08:00 AM EST - Discurso do Fed - Presidente do Fed de St. Louis, James Bullard

09h15 EST - Discurso do Fed - Governadora do Fed, Michelle Bowman

10h40 EST - Discurso do Fed - Governador do Fed, Phillip Jefferson

Sexta-feira

08h40 EST - Discurso do Fed - Presidente do Fed de Boston, Susan Collins

Sábado

13:45 EST - Discurso do Fed - Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic

Temos uma grande semana chegando e, como sempre, manteremos você informado sobre todas as notícias relevantes ao longo da semana aqui e em nossa conta do Twitter.

_______________

Aviso para residentes nos EUA:a partir de 4 de abril de 2022, os clientes dos EUA não poderão mais ganhar juros sobre quaisquer fundos recém-depositados em suas contas de poupança BTC e/ou USDC, quando disponíveis; no entanto, eles continuarão a ganhar juros sobre seus saldos pré-existentes em suas Contas Poupança Legacy BTC e/ou USDC.

Este artigo destina-se apenas a fins informativos, educacionais e de discussão, não é uma oferta, indução ou solicitação de qualquer tipo e não deve ser considerado como constituindo aconselhamento jurídico, financeiro, de investimento, tributário ou outro conselho profissional. Este artigo não é direcionado e as informações aqui contidas não se destinam à distribuição ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdição ou país onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamento ou proibido por qualquer motivo ou que sujeite a Ledn e/ou suas afiliadas a qualquer requisito de registro ou licenciamento. Este artigo não é expressamente para distribuição ou divulgação, e nenhum produto ou serviço Ledn está sendo comercializado ou oferecido a residentes da União Europeia, Reino Unido, Estados Unidos da América ou qualquer jurisdição no Canadá, e tal produto ou serviço só pode ser comercializado ou oferecido em tais jurisdições de acordo com as leis aplicáveis ​​ou com base em isenções regulatórias. Um consultor profissional deve ser consultado sobre sua situação específica. Os ativos digitais são altamente voláteis e arriscados, não têm curso legal e não são apoiados pelo governo. As informações contidas nesta publicação foram obtidas de fontes que acreditamos serem confiáveis, porém não representamos ou garantimos que tais informações sejam precisas ou completas. O desempenho passado e as previsões não são um indicador confiável do desempenho futuro. Quaisquer opiniões ou estimativas aqui expressas estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este artigo pode conter pontos de vista ou opiniões do autor que não refletem necessariamente as opiniões, padrões ou políticas da Ledn. Nós nos isentamos expressamente de toda responsabilidade e todas as garantias de precisão, integridade, comercialização ou adequação a uma finalidade específica com relação a este artigo/comunicação. Leia nossos avisos legais em https://ledn.io/legal/en/legal-disclaimers