Os ativos cripto sofreram grande volatilidade na semana passada e sofreram correções de preços em geral. Os produtos de investimento em ativos digitais tiveram saídas de US $141 milhões na semana, negando cerca de metade das entradas de US $299 milhões da semana passada.

Como resultado da turbulência do mercado, os ativos sob gestão em fundos de criptoativos negociados (AUMs) caíram para US $38 bilhões, um ponto baixo não visto desde julho de 2021. As entradas no acumulado do ano representam 5,3% (US $185 milhões em AUM ). Os produtos de investimento em ações Blockchain tiveram saídas totalizando US $20 milhões, sofrendo em paralelo com a ampla liquidação nos mercados de ações.

Depois de cair cerca de 3%, de seu recente nível alto visto na segunda semana de maio, o Índice do Dólar Americano (DXY) deu um fôlego e pode oferecer suporte ao BTC devido à sua correlação negativa com o dólar. Historicamente, os picos no Índice do Dólar dos EUA coincidiram com os valores de preço no Bitcoin.A relação Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV) é calculada dividindo a capitalização de mercado do bitcoin (último preço negociado * número de unidades), pelo Valor Realizado do bitcoin - que calcula o preço pelo qual os bitcoins foram comprados somando o preço pago por todas as moedas no momento da compra.

A proporção MVRV é um indicador que indica se o preço do Bitcoin está justo ou não, o que significa que é útil para determinar os topos e fundos do mercado. Valores acima de 3,7 indicam possíveis topos de mercado e os investidores tendem a vender suas posições, enquanto valores abaixo de 1 sinalizam fundos de mercado e estão alinhados com as posições long dos investidores.

• Tendência crescente: aumento da pressão de venda

À medida que o MVRV aumenta, isso indica que o valor de mercado está superando o limite realizado, o que significa que há um motivo crescente para vender no mercado.

• Tendência decrescente: diminuição da pressão de venda

À medida que o MVRV diminui, isso indica que o limite realizado está ultrapassando o valor de mercado, o que significa que há um motivo decrescente para vender no mercado.

A relação MVRV atual é de 1,22. A última vez que o índice MRVR ficou tão baixo foi em abril de 2020.

Os mercados de ações continuam voláteis devido aos ventos contrários macroeconômicos globais, inflação galopante e bancos centrais em todo o mundo tomando decisões calculadas sobre como proceder com a política monetária. O S&P 500 atualmente evitou cair em território de baixa (-20% de queda) depois de ver um declínio de 18% a 19% de seu ATH.

A liquidação nos mercados de ações criou novas oportunidades de investimento para investidores com capital fresco para investir. Após a queda das ações do S&P 500, o índice está sendo negociado abaixo de seu múltiplo médio de negociação de 10 anos. O S&P experimentou uma sequência de sete semanas de derrotas. Na segunda-feira, os mercados experimentaram um salto quando o presidente Joe Biden sinalizou que os EUA considerariam reduzir as tarifas para a China.

As vendas no varejo dos EUA para o mês de abril continuaram a subir, apesar da alta inflação de 20 anos. Os gastos no varejo têm sido líquidos positivos desde o início do ano. O consumidor dos EUA continua despejando dinheiro na economia, em abril, os gastos no varejo cresceram 0,9%, oferecendo a investidores e economistas o mais recente sinal de que os consumidores ainda estão impulsionando a demanda nas lojas e fabricantes, apesar da inflação galopante. As vendas no varejo fornecem um indicador dos gastos do consumidor em lojas, online e em restaurantes. Um fato importante a ter em mente é que o preço do gás esfriou ligeiramente em abril, mas os preços da energia permaneceram elevados e os preços permanecem voláteis.

Os bancos centrais em todo o mundo tornaram-se cada vez mais agressivos. Os bancos centrais são descritos como “hawkish” quando apoiam o aumento das taxas de juros para combater a inflação, mesmo que seja em detrimento do emprego e do crescimento econômico. Em todo o mundo, os bancos centrais começaram a aumentar as taxas na tentativa de domar a inflação. O mapa acima mostra a postura agressiva dos bancos centrais em todo o mundo. Os aumentos recentes dos bancos centrais incluem Israel, Grã-Bretanha, Austrália, EUA e África do Sul, com o BCE, Índia, Tailândia e outros bancos centrais buscando aumentar em um futuro próximo.

Finalmente, o índice do dólar dos EUA caiu para uma baixa de um mês de 102 (tendo caído ~ 2%) depois que o índice atingiu uma alta de duas décadas no início de maio de 2022. O preço do ouro subiu e quebrou o nível de resistência dos US $1.800.

Os títulos do Tesouro dos EUA continuaram a recuar depois que o rendimento do título de 10 anos atingiu uma alta de quase quatro anos no início do mês de maio. Os rendimentos do Tesouro movem-se inversamente aos preços do ouro. Os rendimentos crescentes afetam o preço do ouro, pois aumentam o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento. Um dólar mais fraco tende a ajudar os preços do ouro a aumentar, pois o custo dos compradores internacionais para comprar o metal precioso é menos caro em relação a outras moedas internacionais. Analistas de Wall Street estimam que o dólar americano tem mais terreno a perder à medida que a diferença de política monetária entre o Fed e o BCE começa a diminuir um do outro.

As Finanças Descentralizadas “DeFi” com valor total travado “TVL” experimentou uma queda de cerca de 53% em relação aos seus últimos níveis altos de 12 meses vistos no final de 2021. O recente colapso da Terra ($LUNA) acelerou o declínio do TVL, representando ~ 43% de queda desde quando o $LUNA começou a experimentar seu declínio catastrófico no mercado. O mercado DeFi viu quase US $90 bilhões evaporarem de seu TVL. Como as capitalizações de mercado dos protocolos diminuíram severamente, além de um sentimento geral de baixa do mercado e elevadas taxas de queima de caixa por protocolos, os analistas de mercado acreditam que a consolidação do mercado ocorrerá em um futuro próximo, à medida que os protocolos buscam maneiras de se manter à tona no atual “bear market” e à medida que os investidores procuram adquirir ativos com valuations mais baixas.

Apesar das difíceis condições de mercado para o DeFi, os players institucionais continuam a pensar estrategicamente a longo prazo e encontrar maneiras de acelerar a adoção da Web3. A Coinbase está lançando uma carteira dApp de auto-custódia baseada em computação multipartidária (MPC) para fornecer gerenciamento seguro de chaves privadas para soluções de custódia de nível institucional, pois busca competir com empresas como Fireblocks e outras. Por meio da carteira, os usuários poderão interagir diretamente com aplicativos DeFi, como Uniswap ($UNI) e Composto ($COMP). A carteira tornará mais simples para os usuários terem acesso ao DeFi sem a necessidade de retirar ativos da Coinbase e migrar esses ativos para outras plataformas para ter acesso ao DeFi. A Coinbase está trabalhando para tornar a carteira compatível com a Ethereum Virtual Machine (EVM), bem como outras blockchains.

Mesmo em uma desaceleração do mercado, os provedores de serviços institucionais continuam a ver o valor das ofertas DeFi. Nansen, o provedor de dados on-chain e empresa de análise, está adquirindo o rastreador de portfólio DeFi Ape Board, enquanto procura aumentar suas ofertas de Web3 para os clientes. Os recursos de análise de Nansen e de rastreamento de portfólio do Ape Board permitirão que a Nansen forneça um conjunto completo de serviços de informações - estabelecendo-o como o super aplicativo de dados e informações da Web3. A Ape Board lista mais de 375 protocolos em 33 blockchains, incluindo Ethereum, Binance Smart Chain, Avalanche, Solana e Polygon.

A dificuldade de mineração do Bitcoin permanece nos níveis “ATH” mais altos de todos os tempos. O ATH mais recente foi alcançado em 2 de maio de 2022, com um hashrate de 275 EH/s. Atualmente, está em 215 EH/s - 225 EH/s. Apesar da queda da Terra Luna e apesar de mais de US $350 bilhões terem sido apagados do mercado de criptomoedas, a rede continua tendo altos custos computacionais para os mineradores. Espera-se que a dificuldade do Bitcoin tenha uma queda de quase 4% esta semana. A queda representaria uma queda de um nível de ATH de 31,25T para 30,1T. O aumento na dificuldade de mineração é ótimo para a rede, pois cria uma rede mais segura e protege a integridade de seu registro distribuído, mas para os mineradores de Bitcoin, uma dificuldade de mineração elevada significa que eles gastarão mais recursos trabalhando para minerar um bloco. Quando a dificuldade aumenta, o preço do hash cai.

O preço do hash aumenta à medida que o preço do Bitcoin aumenta mais rapidamente do que a dificuldade de mineração do Bitcoin e também aumenta quando o preço do Bitcoin cai mais lentamente do que a dificuldade de mineração. O preço do hash é uma métrica da receita esperada por unidade de taxa de hash que um minerador contribui para a rede do Bitcoin.

Historicamente, os mercados em baixa têm demonstrado condições mais amigáveis ​​para os mineradores de Bitcoin iniciarem as operações de mineração. Os fatores que contribuem para o fato é que, em mercados de baixa, o hype desaparece, o hardware tende a ser mais barato e os mineradores que entraram no mercado durante preços mais altos (bull run) tendem a ser expulsos do mercado em comparação com os mineradores que entram durante o mercado reprimido condições.

Os investidores estão ansiosos para ler a ata do Fed que será divulgada na quarta-feira. Participantes do mercado esperam que a ata possa fornecer algumas pistas sobre se o banco central dos EUA pode conter a inflação mais agressiva em mais de 40 anos sem colocar a economia em recessão. Analistas de mercado em Wall Street expressaram suas preocupações com a chance de a economia dos EUA entrar em recessão no futuro próximo. O Fed implementou dois aumentos de juros, aumentando as taxas de juros em 75 pontos base desde março. Wall Street espera outros aumentos de 50 pontos base nas taxas em junho e julho. A ata do Fed dará ao mercado um pouco de cor sobre como os formuladores de políticas esperam que a inflação se comporte e se a economia é forte o suficiente para resistir a uma política monetária mais rígida.

Os ganhos do varejo serão divulgados esta semana. Os analistas de mercado esperam que os lucros sejam suprimidos pelos elevados custos de energia. Além disso, os analistas notaram que os consumidores passaram a comprar produtos básicos com margens mais baixas, em vez de mercadorias em geral mais lucrativas. O acúmulo de estoque de varejo e grandes descontos por parte das empresas de varejo é algo que os participantes do mercado ficarão de olho.

Os dados do mercado de abril sobre renda e gastos pessoais serão divulgados esta semana. O núcleo do índice de preços das despesas de consumo pessoal também será divulgado nesta semana. Este relatório funciona como o principal indicador de inflação do Fed. Economistas vão olhar para ver se os gastos permaneceram consistentes no último mês, apesar da inflação em curso. Dados adicionais divulgados incluirão pedidos de bens duráveis, bem como pedidos iniciais de auxílio-desemprego, juntamente com números revisados ​​para o PIB do primeiro trimestre. Por último, mas não menos importante, as vendas de casas novas podem mostrar um arrefecimento potencial no mercado imobiliário à medida que as taxas de hipoteca aumentam e os consumidores se tornam mais cautelosos.

Esperamos que você tenha gostado da leitura e, como sempre, encerramos com um resumo dos próximos dados econômicos e relatórios de ganhos da semana:

Quarta-feira:

8h30 EST - Pedidos de bens duráveis e pedidos de equipamentos de capital principal

12h15 EST - O vice-presidente do Fed, Lael Brainard, faz o discurso de formatura

14:00 EST - Minutas do FOMC

Quinta-feira:

08h30 EST - Reivindicações iniciais de seguro-desemprego, reivindicações contínuas de seguro-desemprego, revisão real do produto interno bruto (SAAR), revisão real de vendas finais para compradores domésticos (SAAR) e renda interna bruta real (SAAR)

10:00 AM EST - Índice de vendas de casas pendentes

Sexta-feira:

08h30 EST - inflação PCE, inflação PCE Core, inflação PCE (ano a ano), renda real disponível, gastos reais do consumidor, renda pessoal nominal, gastos nominais do consumidor e comércio antecipado de mercadorias

10:00 AM EST - Índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (final) e expectativa de inflação de 5 anos

Temos uma grande semana chegando e, como sempre, manteremos você informado sobre todas as notícias relevantes ao longo da semana aqui e em nossa conta do Twitter.