Semana de28 de Dezembro, 2021

Previsões Para 2022!

Grande Semana de Vencimento de Opções. SEC Nega e Atrasa Solicitacoes de ETF Bitcoin.

💬 Comentário do Mercado

Bitcoin

Conforme o Bitcoin encerra um ano excelente, queríamos gastar um minuto para comemorar o quão longe chegamos e fazer algumas previsões sobre o que podemos fazer no próximo ano.

Embora não estejamos fechando o ano com um novo recorde de preços (como alguns proponentes do modelo S2F do Plan B previam), há vários outros recorde históricos para comemorar.

Para começar, o número de endereços com saldos acima de 0,1 BTC e acima de 0,01 BTC atingiu seu ponto mais alto no fechamento do ano. Este é um grande marco para a adoção e aceitação orgânica. Existem agora mais de 12,5 milhões de endereços com saldos acima de 0,1 BTC e 0,01 BTC.

Além disso, a contagem de endereços ativos diários é confortavelmente superior a 1 milhão por dia - o que significa que agora existem mais de 1 milhão de endereços em transações todos os dias. Para contextualizar, cruzamos brevemente essa marca no pico do mercado em 2018 - e estamos confortavelmente acima dela desde meados de 2020.

Também tivemos o primeiro ETF Bitcoin Futures de todos os tempos chegando ao mercado nos Estados Unidos, e ele se tornou extremamente popular. Os analistas da Bloomberg ETF projetam que os ETFs deterão mais de US $1 trilhão em ativos nos próximos 10 anos. Isso é um aumento de mais de 10 vezes em relação aos atuais $66 bilhões em ativos que eles possuem.

Entraremos em nossas previsões para 2022 em nossa seção O que vem pela frente, mas antes de encerrarmos a seção, gostaríamos de fornecer uma atualização sobre as decisões do SEC em relação a ETFs Bitcoin spot.

Na semana passada, a SEC rejeitou discretamente dois (2) pedidos de ETF spot da Valkyrie e Kryptoin.

Além disso, também adiou as decisões sobre o Grayscale Bitcoin Trust e o ETF da Bitwise até fevereiro.

Curiosamente, as ações do GBTC restringiram seu desconto em seu valor patrimonial líquido de -21% para cerca de -15% com a notícia - sinalizando que os investidores estão otimistas sobre o fato de que a decisão foi adiada, e não negada.

Há quase 130.000 BTC em contratos de opções expirando esta semana - com a maior parte deles sendo opções de compra.

Um grande número de contratos de compra abertos estão acima do preço de strike de $56.000 - o que significa que haverá muita pressão para evitar que os preços fechem o ano abaixo desse nível. No entanto, se houver um aumento repentino nos preços antes de fecharmos a semana, o número de contratos em aberto acima de $56k poderia atuar como um catalisador mais alto, já que os vendedores precisam proteger sua exposição delta comprando à vista btc.

Estamos caminhando para uma semana de pouco volume de negócios, com um ambiente macro volátil e um vencimento massivo de opções na sexta-feira - volatilidade é esperada.

S&P 500

O ano termina e o S&P está prestes a fechar um dos melhores anos de sua história - mais de 25% no acumulado do ano.

Outros índices de ações dos EUA também tiveram um desempenho muito bom, como o Dow Jones e o Nasdaq. O pior desempenho do grupo não será nenhuma surpresa para os leitores regulares - é o Russell 2000, que rastreia ações de pequena capitalização nos mercados dos EUA.

A inflação continua a subir e parece que, apesar dos melhores esforços do Fed para reduzir suas compras de títulos, o fortalecimento do dólar, as preocupações com o crescimento econômico futuro e a nova linha de recompra permanente parecem ter tornado a proposta de valor dos títulos do tesouro bastante atraente no ambiente atual. Isso significa que os rendimentos têm demorado a subir até agora, após o anúncio do Fed.

A inflação continua subindo e deve continuar no novo ano, já que o Fed está preparado para fazer até 3 aumentos de taxa de referência. Se e quando isso acontecer, é provável que haja uma rotação de setor para longe da tecnologia para o financeiro, visto que os bancos tendem a se sair melhor em ambientes de taxas mais altas, e as avaliações de tecnologia são prejudicadas porque seus fluxos de caixa futuros precisam ser descontados a uma taxa mais alta no futuro.

Há também a preocupação de que, no futuro, os investidores comecem a pensar que as avaliações das ações se desconectaram do valor real que as empresas entregam.

O preço S&P para o múltiplo de ganhos está em níveis recordes. Ao mesmo tempo, tem havido uma quantidade sem precedentes de dinheiro inorgânico injetado no sistema - então os investidores estão tentando encontrar um novo ponto de equilíbrio.

Podemos estar começando a ver um pouco disso no mercado imobiliário. Onde os preços continuam subindo, mas os volumes estão tendendo a muito mais baixos, já que menos pessoas podem participar com os novos preços.

Da mesma forma, os preços de veículos usados nos EUA estão em máximos históricos.

Os americanos estão sentindo choque em todos os lugares. Espere que a conversa sobre a inflação no meio da América ganhe muito fôlego no novo ano. A investigação dos preços da Turquia durante os feriados dos EUA pode ser um canário na mina de carvão para mais pesquisas de proteína animal em 2022.

Ouro

Podemos olhar para os anos de 2020 e 2021 e nos referir a eles como os anos em que a grande transição do ouro para o Bitcoin começou.

Olhando para o Google Trends, vemos que a trajetória é clara. O interesse de pesquisa pela palavra “Bitcoin” já ultrapassou o interesse de pesquisa por “Ouro” duas vezes. Uma vez durante o pico do mercado de 2018 e mais uma vez em maio deste ano.

No ritmo atual, podemos ver o interesse de pesquisa global por Bitcoin ultrapassar o de ouro em 2022. Será um momento histórico.

Para contextualizar, o ouro é um mercado de $13 trilhões e a capitalização de mercado do Bitcoin é de $1 trilhão. Uma mudança de 10% na alocação de ouro para bitcoin mais do que dobraria a capitalização de mercado do Bitcoin (e seu preço).

DeFi

2021 foi um ótimo ano para Ethereum e as Finanças Descentralizadas. O Ethereum terminou o ano com + 440%. A maioria dos tokens Layer 2 teve desempenho inferior ao Ethereum, mas ainda teve anos excelentes.

Aprofundando a adoção do Ethereum, vemos que o número de endereços com mais de 0,1 ETH quase dobrou ao longo de 2021, com mais de 6,42 milhões de endereços atualmente.

E embora o ritmo de adoção do Ethereum não possa ser negado, houve um protocolo de contrato inteligente que roubou a cena em 2021 - Solana.

Em termos de preço, como você pode ver no gráfico acima, o preço de Solana valorizou mais de + 10.000% em 2021 - superando os retornos de + 440% de Ethereum e + 70% de Bitcoin no ano.

O que o próximo ano poderia ter reservado para protocolos de contrato inteligentes? Verifique nossas previsões para 2022 em nossa seção O que vem pela frente.

Mineração

O ajuste de dificuldade mais recente começou no dia de Natal e trouxe a dificuldade muito mais alta de 0,32% para 24,27 THs. Continuamos com a tendência próxima ao máximo histórico de 25 THs e provavelmente retomaremos nossa escalada nos meses de janeiro, conforme o desenvolvimento de grandes sites retoma o trabalho após o feriado.

Olhando para o mempool, as coisas continuam parecendo boas. Começamos a notar picos recentes de atividade e preço, no entanto, eles voltam ao normal rapidamente à medida que as transações são absorvidas e processadas pela rede.

Essa semana

Como nossa última edição do ano está encerrada, gostaríamos de passar algum tempo compartilhando algumas previsões para 2022. Quer seja a primeira vez que nos lê, ou seja a 50ª, OBRIGADO. Estamos ansiosos para ver como nossas previsões se desenvolverão com você ao longo do próximo ano!

A primeira emissão de títulos bitcoin por um estado soberano ocorrerá em 2022, quando a oferta de títulos Bitcoin City de El Salvador chegar ao mercado. Há uma boa chance de que o leilão de títulos seja bem-sucedido - embora ele possa não ser totalmente subscrito.

Um ETF de Bitcoin spot será aprovado em 2022. Provavelmente será o Greyscale Bitcoin Trust. Embora possa não acontecer em fevereiro de 2022, podemos ver uma aprovação no outono ou inverno de 2022.

Embora os títulos soberanos oferecidos fora dos trilhos tradicionais das instituições financeiras tenham apetite limitado, esse não é o caso da dívida corporativa dos EUA relacionada ao bitcoin. Mais corporações anunciarão emissões de títulos para comprar bitcoin, semelhantes às da Microstrategy. Também podemos ver ofertas de títulos de sucesso de grandes empresas de mineração dos EUA. Isso, junto com um ambiente regulatório acolhedor e custos de energia competitivos, ajudará a América do Norte a se tornar o epicentro da indústria de mineração de bitcoin.

Os serviços financeiros Bitcoin, como empréstimos, poupanças e hipotecas bitcoin, continuarão a crescer em popularidade globalmente, à medida que os indivíduos percebem que podem dar-lhes acesso a melhores taxas e serviços do que seus provedores de serviços financeiros legados.

As instituições continuarão investindo em bitcoin - com seguradoras, doações e fundos de pensão anunciando posições de balanço patrimonial ao longo de 2022. Muitos deles estão criticamente subcapitalizados e procuram maneiras sensatas de aumentar seu potencial de valorização.

 

A pressão por ganhos continuará alimentando “a grande migração do ouro para o bitcoin”. Esta é uma tendência que tem sido verdadeira para 2021 - um ano em que a inflação correu galopante, o ouro teve um desempenho acumulado de -4%, quando o bitcoin subiu + 84% no mesmo período.

On-ramps e Off-ramps para bitcoin em mercados fora dos Estados Unidos continuarão a se desenvolver para acompanhar a variedade e qualidade das opções de consumo de serviços financeiros que existem nos Estados Unidos. Esta é uma área de foco para nós da Ledn, e uma tendência pode continuar a capacitar milhões em todo o mundo para ingressar na nova economia digital.

Fora do Bitcoin ...

A capitalização de mercado de stablecoins ultrapassará US $500 bilhões em 2022. Para contextualizar, toda a oferta de stablecoins era de ~ $30 bilhões no início de 2021 e está prestes a terminar o ano acima de US $150 bilhões - um aumento de 5 vezes. Stablecoins não cresceu mais rápido devido à incerteza regulatória - no entanto, isso pode mudar em 2022, pois alguns emissores de stablecoins obtêm licenças bancárias e / ou parceria com bancos para suas ofertas. Isso manterá o crescimento das moedas estáveis e pode até acelerar a velocidade de crescimento até 2022.

Um ETF baseado em Futuros de Ethereum será autorizado nos Estados Unidos no próximo ano. Dada a recente trajetória da demanda institucional por Ethereum e os recém-aprovados Futuros de Ethereum  e micro-futuros no CME, é natural que um ETF seja o próximo passo. A SEC ainda parece precisar de mais tempo para se familiarizar com um ETF baseado em spot.

Meta (anteriormente conhecido como Facebook), entrará no espaço NFT de alguma forma. Pode ser um mercado ou permitir que artistas e criadores cunhem e vendam NFTs para seu metaverso. Independentemente da forma que assuma, ele trará muitas marcas de grande nome com ele - todos na esperança de criar um novo ecossistema para capitalizar. Provedores de serviço provavelmente tentarão criar grandes eventos, como concertos e conferências, para atrair as pessoas para a experiência.

Um grande estúdio de videogames como ActivisionBlizzard ou Electronic Arts irá incorporar NFTs em alguns de seus videogames. Com o tempo, padrões de design devem surgir para tornar certo tipo de NFT interoperável entre videogames semelhantes.

É uma semana de férias relativamente tranquila e, como sempre, vamos mantê-lo informado sobre qualquer notícia relevante ao longo da semana aqui mesmo e de nossa conta no Twitter.

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About the author

Mauricio Di Bartolomeo

Mauricio is the co-founder and Chief Strategy Officer of Ledn.io. He grew up in Venezuela where he and his family learned about Bitcoin. Now based in Canada, Mauricio holds HBA and MBA degrees from the Richard Ivey School of Business in London, Ontario in Canada.