A pesar del colapso del mercado de las criptomonedas en la última semana, los inversionistas compraron Bitcoin durante la debilidad del mercado. Las entradas de Bitcoin representaron casi USD 300 millones, habiendo superado las entradas más cercanas en lo que va de año vistas en abril con USD 193 millones y unos USD 260 millones, respectivamente. Las entradas de capital en Bitcoin demuestran el apetito de los inversionistas por el activo digital incluso en tiempos de turbulencia. Durante la última semana de alta volatilidad en el mercado, el Bitcoin experimentó un descenso de precios del 4,9%, habiendo oscilado entre los USD 32.300 y un mínimo de USD 25.300, ya que el mercado experimentó una gran volatilidad provocada por la crisis con el UST. 

Los volúmenes de transacciones diarias se dispararon en mayo, pasando de unos 600.000 valores diarios transferidos a más de 840.000. La última vez que la red Bitcoin vio volúmenes de valores diarios transferidos tan altos fue en 2011, a tan solo un año después de su creación. A pesar del gran aumento del valores diarios transferidos en la red Bitcoin, las tasas de transacción siguen siendo bajas, alrededor de un precio promedio de USD 2, que ha bajado drásticamente desde cerca de USD 55 de hace un año (lo que representa una disminución de 27,5 veces en las tasas de la red en los últimos 12 meses).

La correlación del bitcoin con los mercados de renta variable tradicionales sigue reforzándose, pero el activo digital se ha alejado de la correlación del índice del dólar "DXY" y del oro en una media de 3,2 veces. Mientras que el mercado de renta variable tradicional sigue siendo volátil, el mercado de criptomonedas se ha correlacionado más estrechamente con los mercados de renta variable con una correlación cercana a 0,80 (una correlación de 1 representa movimientos idénticos, una base de 1:1). Los mercados de criptomonedas han experimentado un drástico desvío respecto al oro y al DXY, con una correlación que oscila en extremos opuestos. En parte, los inversionistas han sopesado la alta inflación, los cuellos de botella en la cadena de suministro, la reciente guerra en Ucrania y la agresiva agenda de política monetaria de la Fed como factores que contribuyen a alejarse de la renta variable de alto crecimiento y de los activos digitales, y a buscar activos de refugio como el oro y el índice del dólar, que ha alcanzado un punto máximo de dos décadas.

El fortalecimiento del dólar, la agresividad de la Reserva Federal y la agitación de los factores macroeconómicos tienen a los inversionistas en vilo y reevaluando sus ideas de inversión.

Cuando el COVID sacudió los mercados internacionales de renta variable, los mercados sufrieron pérdidas considerables durante algunas semanas consecutivas. A medida que los gobiernos de todo el mundo proporcionaban estímulos, los mercados experimentaron uno de los mayores repuntes de la historia. Ahora, el aumento de la inflación atribuido a la subida de los precios de la energía y a la guerra de Ucrania ha llevado a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés por primera vez en muchos años. Como resultado, los precios de las acciones han sufrido importantes correcciones. Actualmente, el S&P 500 ha bajado casi un 17% este año y ha registrado seis semanas consecutivas de pérdidas, algo que no se veía desde 2011. Los inversionistas están en vilo, ya que el mercado podría sufrir una mayor presión a vender dada la inflación galopante, los vientos macroeconómicos en contra y el agresivo plan de acción de la Fed para frenar la inflación. Además, los indicadores económicos han dado señales de una posible recesión y los economistas de Wall Street han expresado preocupaciones similares sobre una desaceleración de la economía mundial.

Goldman Sachs ha revisado sus estimaciones de cierre de año del S&P 500 por tercera vez este año, teniendo en cuenta las subidas de tasas más altas de lo previsto, los indicadores económicos, así como los problemas de COVID y de la cadena de suministro que afectan a los niveles de producción a nivel mundial. Los estrategas de renta variable del banco han colocado una predicción de 4.300 para el S&P 500 a final de año. En caso de recesión, el S&P 500 podría caer hasta los 3.600 y representar un descenso del 11% respecto a los niveles actuales del mercado. Los economistas de Goldman Sachs han situado en un 35% la probabilidad de una recesión en los próximos dos años. Suponiendo que la economía sea capaz de evitar una recesión, pero que las tasas nominales reales sigan aumentando, el S&P 500 podría verse arrastrado hasta el territorio de los 3.800, aunque sólo representaría un descenso del 5% respecto a los niveles actuales del mercado. En caso de que la Fed considere necesario aumentar las tasas por encima de las estimaciones de los economistas y las tasas de interés nominales reales suban hasta 100 puntos básicos (1,00%), el modelo macroeconómico de Goldman Sachs calcula que las tasas de interés más altas ayudarán a compensar la brecha de rendimiento más baja del escenario base.

La inminente subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal contribuyó a un pequeño descenso del precio que llevó al lingote a un mínimo de más de tres meses. El oro comenzó la semana en territorio verde en la última parte de la jornada bursátil del lunes, ya que los rendimientos del Tesoro estadounidense retrocedieron. El dólar estadounidense bajó ligeramente en la sesión, pero mantuvo un máximo de dos décadas, lo que encareció la compra de oro para los compradores extranjeros.  A pesar de ser considerado una cobertura contra la actual inflación disparada, el aumento de las tasas de interés ha aplacado el apetito de los inversionistas por el oro, que no paga intereses en comparación con los bonos del Tesoro estadounidense, que son un "refugio".

Las secuelas de la saga UST/LUNA/ANC han dejado más de USD 45.000 millones en pérdidas en todo el mercado de criptomonedas. La Luna Foundation Guard "LFG" fue creada como un vehículo de intercambio de divisas para ayudar a diversificar la tesorería del ecosistema con activos que no estaban correlacionados con el ecosistema Luna. La Fundación comenzó a comprar Bitcoin, Avalanche y tenía planes para comprar otros activos que luego podría utilizar para ayudar a mantener la paridad UST-LUNA.

Una vez más, la red Bitcoin ha demostrado el apoyo de la comunidad para reforzar la seguridad de la red y alejar cualquier preocupación de posibles ataques planeados a la blockchain, habiendo establecido una nueva dificultad de minado más alta de todos los tiempos o "ATH", de 31,251T, habiendo superado la marca de 30T desde su creación en 2010. La red de Bitcoin ha demostrado un aumento continuado de 10 meses en la dificultad de minado de la red, lo que demuestra el apoyo de la comunidad de criptomonedas para ayudar a asegurar la red a cambio de recompensas y hacerla propensa a los hackeos.

Una mayor dificultad de minado protege la red Bitcoin contra posibles ataques como el doble gasto, en el que los hackers intentan revertir las transacciones confirmadas de la red Bitcoin. Una mayor dificultad de minado exige una mayor potencia de cálculo a los mineros de Bitcoin para confirmar las transacciones de la red.

El resultado de una mayor demanda de potencia computacional en la red Bitcoin es que hace casi imposible que los hackers representen más del 50% del hashrate para llevar a cabo un ataque a la red.

Actualmente, Foundry U.S.A. controla el 19,9% del hashrate global, habiendo minado 85 bloques durante la última semana. El segundo pool de minería de Bitcoin está liderado por AntPool con el 16,6% del hashrate global con 69 bloques minados en la última semana.

A pesar de la actual caída del mercado y de la preocupación de la comunidad de criptoinversionistas por los posibles ataques dirigidos a la red Bitcoin durante el actual "mercado bajista", la red Bitcoin sigue cosechando un apoyo sin precedentes por parte de la criptocomunidad y continúa siendo la red blockchain más resistente de toda la industria de las criptomonedas. El total de TH/s alcanzó un máximo de 219,4M el 15 de mayo, recuperándose de un mínimo de 12 meses en julio de 2021 de aproximadamente 85M TH/s.

El comienzo de la semana estuvo repleto con la intervención del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, el lunes. El martes fue el día más ajetreado de la semana, ya que el presidente de la Fed de San Louis, James Bullard, acudió a la sala de prensa para hablar sobre la economía. Se publicaron las ventas al por menor y el índice de producción industrial. El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, habló sobre la atención sanitaria. El presidente de la Fed, Jerome Powell, concedió una entrevista al Wall Street Journal sobre el estado de la economía y el crecimiento. La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, habló en una conferencia sobre la inflación en Estados Unidos y el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, habló con Money Marketeers. El resto de la semana será más ligera con la publicación de los datos de permisos de construcción y de construcción de viviendas. El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, hablará sobre las perspectivas económicas. El jueves se publicarán datos importantes sobre las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo y las solicitudes continuas de subsidio de desempleo, el mismo día en que se publicarán los datos del índice manufacturero de la Fed de Filadelfia. El viernes será un día sin eventos para terminar la semana de manera "tranquila".

Esperamos que hayas disfrutado de la lectura y, como siempre, cerramos con un resumen de los próximos datos económicos e informes de resultados de la semana:

Miércoles:

8:30 AM EDT - Permisos de construcción (SAAR) y viviendas iniciadas (SAAR)

4:00 PM EDT - El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, habla sobre las perspectivas 

Jueves:

8:30 AM EDT - Peticiones iniciales de subsidio de desempleo, peticiones continuas de subsidio de desempleo e índice manufacturero de la Fed de Filadelfia

10:00 AM EDT - Ventas de viviendas existentes (SAAR) e indicadores económicos adelantados

Se avecina una gran semana, y como siempre, te mantendremos informado de cualquier noticia relevante a lo largo de la semana aquí mismo y en nuestra cuenta de Twitter.