O rendimento dos títulos e o índice do dólar americano caíram significativamente na semana passada, proporcionando um vento favorável para os mercados de bitcoin e ações ajudando ambos a fechar em alta.

Na semana passada, as entradas em fundos de investimento em ativos digitais totalizaram US $30 milhões. Uma correção nos cálculos da semana anterior fez com que as entradas fossem corrigidas de US $12 milhões para US $343 milhões - tornando essa semana a mais alta em termos de  fluxos de entradas desde novembro de 2021.

Este é um sinal muito encorajador, pois sugere que os investidores institucionais estão vendo os preços atuais como uma oportunidade e estão se preparando para comprar.

Olhando para a próxima semana, há muitos catalisadores que podem impactar o bitcoin: divulgação de muitos ganhos corporativos de empresas do S&P 500 (notamos o impacto no preço diante do anúncio da Tesla), decisão da taxa de juros do Federal Reserve, leitura do Produto Interno Bruto dos EUA e Semana de expiração de opções de bitcoin. Vamos detalhar cada um deles e como eles podem afetar os preços do bitcoin ao longo da edição desta semana.

Reunião do FOMC

O Federal Reserve reunirá mais uma vez esta semana e o mercado espera que eles anunciem um aumento da taxa de 75 pontos base. Se o Fed seguir com o movimento, ele aproximará a taxa de fundos overnight da alta anterior alcançada em 2018.

Um aumento da taxa de 100 pontos base é altamente improvável, pois levaria as taxas overnight “ao limite” e acima da alta do ciclo anterior. O Fed provavelmente vai querer ver como os mercados reagem à medida que nos aproximamos da faixa de 2,30%-2,40% e ser cada vez mais gradual em quaisquer aumentos de taxas subsequentes.

Um aumento da taxa de 75 pontos base e uma indicação de redução do tamanho dos aumentos futuros da taxa seriam bem recebidos pelo mercado. Por outro lado, um aumento surpresa de 100 pontos-base na taxa provavelmente faria com que os mercados caíssem.

Semana de expiração de opções

Existem mais de 89.000 Bitcoins em contratos expirando nesta sexta-feira, o que tende a aumentar a volatilidade ao longo da semana e no dia do vencimento.

Há uma grande concentração de contratos no strike dos US $25.000 - que às vezes pode atuar como um ímã se os preços se aproximarem do dia de vencimento.

A força do dólar continua a causar estragos globalmente.

Países em todo o mundo estão lutando para impedir que a inflação se transforme em agitação social. Na semana passada, os protestos eclodiram no Panamá e as coisas continuam piorando na Argentina e na Nigéria, para citar alguns.

Na Argentina, o peso já ultrapassou mais de 300/USD no “mercado negro”.

Para relembrar, os argentinos enfrentam uma restrição que só lhes permite comprar US$ 200/mês em moeda local à taxa de câmbio definida pelo banco central - se quiserem comprar mais, terão que entrar no “mercado negro” e pagar duas vezes mais pesos para comprar o mesmo número de dólares.

Na Nigéria, o Naira está entrando em colapso - eles enfrentam restrições semelhantes para comprar dólares americanos e a taxa do “mercado negro” está subindo.

Para deixar as coisas claras - na maioria dos casos, incluindo os dois mencionados acima, o “mercado negro” é na verdade o “mercado aberto”. É o reflexo mais preciso do preço que uma pessoa disposta trocará sua moeda por outra. Essa é a taxa que os economistas precisam observar ao considerar a inflação local.

Argentina e Nigéria são economias nas quais a adoção de ativos digitais é relativamente alta – e deve aumentar rapidamente nas próximas semanas e meses. Continuaremos relatando seu progresso.

Esta semana, divulgamos os ganhos do segundo trimestre de mais de 30% das empresas que compõem o S&P 500. O relatório de ganhos da Tesla da semana passada foi um bom exemplo de por que os ganhos corporativos são importantes para o preço do bitcoin.

Esta semana teremos notícias do McDonalds, Coca Cola, Visa, Google (Alphabet), Meta (Facebook), Shopify, Amazon, Intel, Apple, ExxonMobil e mode??.

Conforme comentamos na edição anterior, a IBM e outras empresas reportaram ótimos trimestres, mas reduziram seu guidance para o restante do ano e anos subsequentes. Também mencionamos que isso pode levar a algumas revisões de resultados por parte dos analistas, e o S&P 500 Net Earnings Revisions Index teve sua primeira leitura negativa para o ano neste mês.

Esta é uma dinâmica que pode continuar, e isso pode adicionar ventos contrários às ações para o próximo trimestre.

Também queríamos destacar outro insight interessante - a respeito do hype em torno dos gastos com entrega de alimentos que aumentou durante a pandemia parece ter sido corrigido de volta aos níveis pré-pandêmicos e até caindo.

Por fim, também obtemos uma leitura do PIB dos EUA que provavelmente mostrará um segundo trimestre consecutivo de crescimento negativo - que normalmente é como uma recessão é definida. Mais sobre isso em nossa seção O que vem pela frente.

O ouro tem estado sob muita pressão ultimamente, atingindo os mínimos estabelecidos em março de 2021. Os ventos contrários são em grande parte devido aos crescentes retornos reais do dólar americano. Na semana passada, o dólar americano ficou sob pressão, o que deu algum alívio ao ouro, permitindo que ele quebrasse sua sequência de perdas de 5 semanas.

Dito isso, o rali pode ter vida curta, já que o Fed se prepara para aumentar as taxas de juros novamente esta semana.

Os mercados parecem estar esperando uma alta de 75 pontos base, o que provavelmente seria bem recebido pelo ouro. Se o Fed decidir fazer um aumento surpresa de 100 pontos-base, isso poderá impactar negativamente o ouro (e também outros mercados).

Outra semana forte para o Ethereum. Se recuperou fortemente das mínimas, em grande parte pela narrativa do Merge. Essa narrativa provavelmente ficará mais alta à medida que nos aproximamos da possível data de transição em setembro. O ETH superou o BTC em quase 10% na semana passada, por outro lado, o índice DeFi teve um desempenho inferior ao BTC e ao ETH.

Apesar do sentimento geral risk-off para ativos mais arriscados, grandes negócios ainda estão sendo feitos. Aptos Labs, uma startup de blockchain fundada por ex-funcionários da Meta que trabalhavam no projeto DIEM, levantou US$ 150 milhões para resgatar e relançar a antiga blockchain do Facebook:

A rodada da Série A foi liderada pela FTX Ventures e Jump Crypto. Ela vem após levantar US $200 milhões no início deste ano com valuation que ultrapassam US $1 bilhão.

No comunicado de imprensa, Mo Shaikh, cofundador e CEO da Aptos, mencionou estar “construindo uma blockchain para ser a base confiável para a Web3 que leva usuários de todo o mundo a experimentar os benefícios da descentralização”.

Em relação às stablecoins, após várias equipes lançarem seu próprio projeto de stablecoin, (AAVE e seu GHO sendo a mais recente abordado aqui) Curve - um dos principais protocolos DeFi especializado em fornecer serviços de negociação “eficientes” de stablecoins com quase US $ 6 bilhões em TVL em 10 blockchains diferentes, indicou através de seu CEO Michael Egorov que a Curve Finance lançará sua própria.

Egorov mencionou que terá um mecanismo de sobrecolateralização, permitindo que os usuários emitem usando posições de provedores de liquidez (LP), embora ele tenha se recusado a revelar mais detalhes. Outros membros da equipe no Discord mencionaram que os usuários podem acompanhar o GitHub do Curve para acompanhar em primeira mão o código da stablecoin do Curve.

Com a recente capitulação dos mineradores, a dificuldade caiu pela terceira vez consecutiva, conforme mostrado na linha roxa abaixo. Embora o ajuste de -5% da semana passada tenha sido a maior queda desde a proibição de mineração na China, ainda é ordens de magnitude menor do que antes. Ele perdeu 11% desde seu pico em maio.

Em retrospectiva, a ação de recuperação do preço do Bitcoin na semana passada ajudou os preços de hash a retomar o nível de US$ 0,10/TH/dia. Parte disso se deve aos mineradores do Texas que desligaram suas máquinas diante das severas ondas de calor que atingem o estado.

 
No entanto, conforme abordado na edição da semana passada, muitos mineradores estão começando a desligar, pois seus custos superam os lucros que projetaram em seus balanços de mineração durante a alta do ano passado; especialmente aqueles que estão mais alavancados.

Com base nos dados da Luxor Mining, o hashrate médio móvel de 7 dias do Bitcoin subiu um dígito, ou 7%, no último trimestre, em comparação com 15% durante o primeiro trimestre de 2022 e 27% no quarto trimestre do ano passado. A menos que os preços do Bitcoin se recuperem no curto prazo, podemos esperar um crescimento lento da mineração.

Como abordamos acima, a próxima semana está repleta de dados econômicos e eventos que movimentam o mercado. Teremos: reunião do FOMC e decisão de taxa de juros, vencimento de opções de bitcoin, ganhos da Apple, Amazon, Alphabet, Meta e mais, além de uma impressão do PIB dos EUA que poderia confirmar uma recessão.

Chegaremos às datas e horários em um segundo - mas primeiro, algumas palavras sobre como mover as traves do gol…

Muitos na comunidade econômica criticam o Índice de Preços ao Consumidor (a maneira pela qual a inflação é medida e comunicada ao público). Muitas pessoas o entendem como o preço de uma cesta de bens que uma pessoa normal consome em média. O que eles não prestam atenção é como os componentes dessa cesta mudam ao longo do tempo - e eles mudam.

Como você pode ver no gráfico acima, se o mesmo cálculo de CPI usado na década de 1980 fosse usado hoje, ele resultaria em um número de CPI que seria duas vezes maior.

Mesmo usando os dados oficiais e observando a inclinação das curvas, os analistas conseguiram mostrar que a atual taxa de inclinação, na comparação anual, é maior do que na década de 1980.

Da mesma forma, a próxima leitura do Produto Interno Bruto nos EUA provavelmente sinalizará um segundo trimestre consecutivo de crescimento negativo.

Ao longo dos anos, uma recessão foi definida entre os economistas como dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB. No entanto, existe agora uma campanha para “redefinir” o significado de recessão – de tal forma que 2 leituras negativas consecutivas do PIB não significam que um país está em recessão.

Digamos que o momento é interessante…

Este é um ótimo exemplo de por que é bom chegar ao fundo de todas as fontes de dados oficiais. Às vezes, pequenas mudanças podem ter implicações muito grandes e reais.

Agora, aqui estão os ganhos e anúncios que podem movimentar os mercados na próxima semana:

Terca-feira:

08:00 EST - Início da Reunião do FOMC

10:00 EST - Índice de Preços Case Shiller Home (a expectativa é de um aumento de 19,7% ano a ano).

Relatório de Ganhos: Coca-cola, Visa, McDonalds, Alphabet (Google), General Motors

Quarta-feira: 

14:00 EST - Decisão da Taxa de Juros do Comitê de Mercado Aberto do Federal Reserve

14h30 EST - Discurso do presidente do Fed, Jerome Powell

Relatório de Ganhos: Shopify, Meta (Facebook), Etsy, Hilton Hotels, Qualcomm

Quinta-feira:

8h30 EST - Produto Interno Bruto dos EUA para o segundo trimestre de 2022

8h30 EST - Reivindicações iniciais de desemprego nos EUA

Relatório de Ganhos: Apple, Amazon, Intel, MasterCard

Sexta-feira: 

8h30 EST - Índice de Despesas de Consumo Pessoal (inflação)

10:00 EST - Índice de Gerentes de Compras de Chicago

Relatório de Ganhos: ExxonMobil, Chevron, Procter & Gamble

Temos uma grande semana chegando e, como sempre, manteremos você informado sobre todas as notícias relevantes ao longo da semana aqui e em nossa conta do Twitter.