Semana de2 de Agosto, 2022

Microstrategy, Block, Robin Hood & PayPal Divulgam Relat贸rio de Ganhos Mencionando o Bitcoin Esta Semana

O Calend谩rio Econ么mico do Bitcoin 馃棑

Coment谩rio do Mercado 馃挰 

Bitcoin


O mercado de Bitcoin e a莽玫es subiram ap贸s o aumento da taxa de juros de 75 bps do Fed na quarta-feira passada.

Como mencionamos na semana passada, o mercado obteve todas as pistas que procurava para encontrar algum al铆vio e subir. O Fed sinalizou que n茫o est谩 procurando chocar ainda mais os mercados - e disse que os aumentos futuros das taxas ser茫o mais graduais e determinados por dados econ么micos.

Em suma, sinalizou que vai parar de caminhar agressivamente 鈥 por enquanto.

Isso foi o suficiente para fazer com que as taxas de juros dos t铆tulos de 5 e 10 anos ca铆ssem, diminuindo o retorno real do d贸lar americano.

脌 medida que o d贸lar enfraqueceu, os mercados de a莽玫es e o bitcoin tiveram um vento favor谩vel e subiram.

Como tamb茅m abordamos aqui - o bitcoin est谩 intimamente relacionado ao tamanho da oferta monet谩ria.

Como Lyn Alden apontou no gr谩fico acima, este 茅 o per铆odo mais longo de n茫o crescimento da base monet谩ria desde meados de 2009 e meados de 2003. Enquanto o crescimento da base monet谩ria est谩 sob controle por enquanto - a tend锚ncia de longo prazo 茅 muito clara.

Outro desenvolvimento que causou forte impacto foi o fato de que o juros em aberto nas op莽玫es de Ethereum ultrapassou o do bitcoin pela primeira vez.

O hype em torno das op莽玫es de ETH vem em antecipa莽茫o ao Merge para Proof of Stake, que est谩 previsto de acontecer em setembro. Mais sobre isso em nossa se莽茫o DeFi da edi莽茫o do blog de hoje.

Passando para os fundamentos do bitcoin e os mercados de derivativos - primeiro d锚 uma olhada nas taxas de financiamento para swaps de futuros perp茅tuos em bitcoin.

Como voc锚 pode ver no gr谩fico, a taxa de financiamento pode ser um 贸timo sinal de sentimento do investidor. Atualmente, nos encontramos em territ贸rio de taxas negativas - o que significa que h谩 mais investidores vendidos do que investidores comprados - e eles est茫o pagando para estarem short - o que significa que n茫o est茫o fazendo o carry funding trade (carrego - comprar 脿 vista, vender o futuro perp茅tuo). Em outras palavras, os investidores est茫o pagando pela prote莽茫o negativa do bitcoin nos mercados de swaps perp茅tuos.

Tamb茅m de interesse, o desconto nas a莽玫es do GBTC atingiu um novo recorde de baixa de -35%.

Os investidores podem estar procurando alternar suas participa莽玫es do GBTC para outras ofertas de ETF, pois parece haver uma quantidade significativa de unidades do GBTC sujeitas ao processo de fal锚ncia/liquida莽茫o da 3AC.

Em termos de catalisadores para a pr贸xima semana, temos ganhos corporativos relevantes da Microstrategy, PayPal e Block esta semana.

Para encerrar esta se莽茫o, vamos conferir a Nig茅ria e a Argentina esta semana:

Em ambos os lugares, as manchetes foram o que voc锚 esperaria - o d贸lar continuou a subir em rela莽茫o 脿s suas moedas locais.

Na Nig茅ria, o Naira atingiu um novo m铆nimo no 鈥渕ercado livre鈥:

E, n茫o surpreendentemente, continuamos a ver manchetes sobre nigerianos correndo em busca de ativos digitais para ref煤gio:

Na Argentina, a infla莽茫o continua sendo um problema real para os cidad茫os - na semana passada, seus n煤meros de infla莽茫o "oficiais" foram divulgados mostrando 64% de infla莽茫o anualizada para julho - a mais alta da regi茫o (atr谩s da Venezuela).

Al茅m disso, n茫o surpreendentemente, o Banco Central publicou uma restri莽茫o que pro铆be quem comprou bitcoin ou criptomoeda de comprar d贸lares 脿 taxa oficial do governo (os artificialmente baratos).

O governo j谩 fechou a porta para os argentinos protegerem suas economias, agora vai atr谩s das pequenas janelas e rachaduras. Por experi锚ncia pr贸pria, esses tipos de restri莽玫es n茫o param at茅 que haja uma mudan莽a no governo.

S&P 500


Os mercados de a莽玫es tiveram uma boa semana na semana passada devido 脿 decis茫o do Fed. A queda nos rendimentos dos t铆tulos de 5 e 10 anos impulsionou os relat贸rios de ganhos das empresas de tecnologia, ajudando a Nasdaq e o S&P 500 a retornar 脿 m茅dia em sua tend锚ncia de alta de 6 anos.

Conforme descrito na se莽茫o Bitcoin, o Fed mencionou que os aumentos subsequentes das taxas de juros seriam baseados em dados - e os dados em que todos se concentraram foram o componente "Pre莽os Pagos" no 脥ndice de Compras do Supply Management鈥檚 Purchasing Managers Index.

A raz茫o pela qual esses dados s茫o interessantes, 茅 porque esse componente peculiar precede o Produto Interno Bruto em cerca de 4 meses, conforme o gr谩fico a seguir:

Embora isso seja realmente uma m谩 not铆cia para a economia dos EUA, os mercados se recuperaram das not铆cias - porque significa que os esfor莽os do Fed est茫o finalmente come莽ando a afetar o setor manufatureiro.

Isso torna os dados de folha de pagamento n茫o agr铆colas desta semana muito interessantes. O Fed declarou abertamente que, neste momento, 茅 um Fed de um mandato, focado diretamente em reduzir a infla莽茫o. No entanto, uma vez que o desemprego come莽a a aparecer, a press茫o p煤blica pode ser r谩pida para fazer os pol铆ticos recalibrarem suas prioridades.

Em termos de temporada de ganhos, esta semana temos Microstrategy, Paypal e Block.

Ouro

 


O ouro tamb茅m se beneficiou da queda dos rendimentos dos t铆tulos e da recente fraqueza relativa do d贸lar americano - registrando uma segunda semana consecutiva no verde.

Al茅m disso, tamb茅m houve um vento favor谩vel antes da viagem planejada de Nancy Pelosi a Taiwan, o que elevou as tens玫es China-EUA.. Como abordamos aqui no passado, o ouro tende a se beneficiar em ambientes geopol铆ticos incertos.

Com uma guerra em andamento na R煤ssia e as tens玫es aumentando em Taiwan, juntamente com um Fed que est谩 sinalizando uma potencial desacelera莽茫o nas taxas de aumento, e voc锚 obt茅m um coquetel de circunst芒ncias que podem permitir que o ouro se estabilize ou suba nos pr贸ximos meses.

Isso 茅 um pouco inconsistente com o posicionamento atual do gestor do fundo em ouro - que est谩 no n铆vel mais baixo desde 2018.

DeFi


Na frente DeFi, o ETH e seus principais tokens de aplicativos continuam mostrando um forte impulso, terminando a semana passada em +1,81% vs BTC e com o DeFi Index superando ligeiramente o ETH. Tivemos grandes volumes de op莽玫es expiradas de ETH na 煤ltima sexta-feira e desenvolvedores do Ethereum confirmando a data para o Goerli - a fus茫o final da testnet com a rede Beacon, sendo um dos impulsionadores do desempenho positivo:

Conforme abordado na semana passada, a narrativa do Merge est谩 ficando mais alta, especialmente depois que os desenvolvedores do Ethereum confirmaram a atualiza莽茫o principal para meados de setembro. Vamos ficar de olho neste t贸pico 脿 medida que a narrativa se desenvolve e a data final se aproxima.

No campo das stablecoins, a Aave DAO aprovou a proposta de lan莽ar o GHO, a stablecoin super-colateralizada, conforme confirmado pela comunidade Aave:

Conforme explicado na proposta, o GHO ser谩 oferecido aos usu谩rios da Aave para serem emitidos contra um conjunto diversificado de garantias em criptoativos. E os detentores de GHO continuar茫o a ganhar juros sobre a garantia fornecida, assim como outras transa莽玫es na Aave. A princ铆pio, este novo produto estar谩 dispon铆vel apenas na blockchain Ethereum, onde possuem a maior parte de seus quase US$ 7 bilh玫es de TVL.

Minera莽茫o


Depois que alguns mineradores p煤blicos reduziram suas participa莽玫es em BTC em seus balan莽os, parece que os mineradores voltaram a acumular, conforme indicado pela mudan莽a na posi莽茫o l铆quida do minerador da Glassnode. 

De acordo com dados do The Block, a receita dos mineradores de Bitcoin foi de US $585 milh玫es no m锚s de julho; representando uma queda de ~16% em rela莽茫o aos n煤meros de junho.

Durante julho, a taxa total de hash tamb茅m caiu abaixo de 190 milh玫es de TH/s pela primeira vez desde mar莽o.

Embora alguns mineradores p煤blicos n茫o estejam encontrando espa莽o para ser lucrativo no momento, outros continuaram a se destacar; por exemplo a Bitfarms. A empresa tem aumentado constantemente sua produ莽茫o ao longo do ano. Em julho, eles mineraram 500 BTC, representando um aumento de 66% em rela莽茫o a janeiro; conforme relatado pela Arcane Research.

Essa semana

 

Em um movimento ousado e perigoso, o Chile est谩 propondo reescrever sua Constitui莽茫o meses depois de eleger um l铆der populista. Como venezuelano, n茫o posso deixar de me sentir preocupado, pois pedir para reescrever a constitui莽茫o logo ap贸s uma elei莽茫o 茅, talvez, a maior bandeira vermelha de que me lembro da era Ch谩vez. Como parte do novo projeto, a nova constitui莽茫o permitiria que o presidente em exerc铆cio fosse reeleito consecutivamente (anteriormente n茫o permitido no Chile). Esta, entre outras mudan莽as no processo legislativo, s茫o as mudan莽as sutis que lentamente transformam um pol铆tico democrata brando em um autorit谩rio duro.

脌 medida que as coisas acontecem na Am茅rica Latina, as promessas de igualdade, justi莽a social e ambiental ser茫o tentadoras demais para que a popula莽茫o n茫o seja aprovada. Escondido na teia de artigos, estar谩 a completa reestrutura莽茫o de suas institui莽玫es e os pr贸prios pilares de sua sociedade.

Mais importante, ele literalmente redefine os limites do que 茅 poss铆vel para um novo l铆der. Ele conseguiu reescrever as regras que governam todo o pa铆s dentro de um m锚s ap贸s assumir o cargo. Depois que a nova constitui莽茫o for aprovada, isso mostra a ele que n茫o h谩 _literalmente_ nada que ele n茫o possa fazer.

Agora a pergunta 茅, para onde vamos a partir daqui?

Como abordamos extensivamente aqui, esse problema n茫o se limita ao Chile. Veja o gr谩fico abaixo, 80% da economia mundial est谩 com infla莽茫o acima de 6%. 脡 o n铆vel mais alto alcan莽ado historicamente desde os anos 70 e 80.

O gr谩fico a seguir mostra outro insight interessante.
 

Este gr谩fico mostra o valor dos im贸veis residenciais em rela莽茫o ao tamanho da popula莽茫o de cada continente. Agora, alguns podem olhar para este gr谩fico e ver o super financiamento de ativos no mundo ocidental. Olho para este gr谩fico e vejo a distribui莽茫o desigual dos direitos de propriedade em todo o mundo.

Veja - uma pessoa atualmente no Chile, tendo visto o que aconteceu com grandes propriet谩rios de terras, agricultores e propriet谩rios de terras na Venezuela, provavelmente estaria procurando colocar seus ativos 脿 venda e come莽ar a procurar lugares para comprar em Miami. De acordo com o artigo que cobrimos h谩 algumas semanas.

Como isso afeta os mercados de bitcoin e cripto? Nem todos no Chile poder茫o pagar uma casa ou condom铆nio em Miami. Para eles, uma op莽茫o pr谩tica seria proteger suas economias por meio de stablecoins e construir uma posi莽茫o de bitcoin em seus portf贸lios com a qual eles possam ganhar juros e emprestar.

Agora, aqui est茫o os ganhos e an煤ncios que podem movimentar os mercados na pr贸xima semana:

Ter莽a-feira:

Relat贸rio de Ganhos: Microstrategy, Paypal

Quarta-feira:

Relat贸rio de Ganhos:  Robin Hood

Quinta-feira:

Relat贸rio de Ganhos: Block

Sexta-feira:

8h30 EST - Folhas de pagamento n茫o agr铆colas (atualiza莽茫o do mercado de trabalho dos EUA)

Temos uma grande semana chegando e, como sempre, manteremos voc锚 informado sobre todas as not铆cias relevantes ao longo da semana aqui e em nossa conta do Twitter.

 

Este artigo destina-se apenas para fins de informa莽茫o geral e discuss茫o, n茫o 茅 uma oferta, incentivo ou solicita莽茫o de qualquer tipo e n茫o deve ser considerado como aconselhamento jur铆dico, financeiro, de investimento, fiscal ou outro profissional. Este artigo n茫o 茅 direcionado e as informa莽玫es aqui contidas n茫o se destinam a distribui莽茫o ou uso por qualquer pessoa ou entidade em qualquer jurisdi莽茫o ou pa铆s onde tal distribui莽茫o, publica莽茫o, disponibilidade ou uso seja contr谩rio 脿 lei ou regulamento ou seja proibido por qualquer motivo ou que sujeitaria a Ledn e/ou suas afiliadas a qualquer requisito de registro ou licenciamento. Este artigo n茫o 茅 expressamente para distribui莽茫o ou divulga莽茫o e nenhum servi莽o est谩 sendo comercializado ou oferecido a residentes da Uni茫o Europ茅ia, Reino Unido ou Estados Unidos da Am茅rica. Um consultor profissional deve ser consultado sobre sua situa莽茫o espec铆fica. Os ativos digitais s茫o altamente vol谩teis e arriscados, n茫o t锚m curso legal e n茫o s茫o apoiados pelo governo. As informa莽玫es contidas nesta publica莽茫o foram obtidas de fontes que acreditamos serem confi谩veis, por茅m n茫o representamos ou garantimos que tais informa莽玫es sejam precisas ou completas. O desempenho passado e as previs玫es n茫o s茫o um indicador confi谩vel do desempenho futuro. Quaisquer opini玫es ou estimativas aqui expressas est茫o sujeitas a altera莽玫es sem aviso pr茅vio. N贸s nos isentamos expressamente de qualquer responsabilidade e todas as garantias de precis茫o, integridade, comercializa莽茫o ou adequa莽茫o a uma finalidade espec铆fica em rela莽茫o a este artigo/comunica莽茫o. Para termos e condi莽玫es legais completos, visite https://ledn.io/legal

About the author

Mauricio Di Bartolomeo

Mauricio is the co-founder and Chief Strategy Officer of Ledn.io. He grew up in Venezuela where he and his family learned about Bitcoin. Now based in Canada, Mauricio holds HBA and MBA degrees from the Richard Ivey School of Business in London, Ontario in Canada.