Semana de26 de Abril, 2022

O Bitcoin superou o ouro e outros ativos de refúgio desde o início da guerra.

Expectativas Hawkish do Fed Podem Estar Afetando o Mercado Cripto. Divulgação de Relatórios de Grandes Empresas Esta Semana.

💬 Comentário do Mercado

Bitcoin


Tem sido uma semana turbulenta nos mercados financeiros com grandes movimentos, que de outra forma são considerados mercados "chatos" - como títulos e moedas fiat.

Curiosamente, podemos usar o Bitcoin para ver a magnitude de algumas dessas macrotendências em jogo.

Vamos começar com o câmbio, dando uma olhada no preço do bitcoin em dólares americanos, euros e ienes japoneses, para ver a força relativa recente do dólar.


Como podemos ver, em termos de ienes japoneses, o Bitcoin subiu +17,46% desde o início da guerra na Ucrânia. Em termos de euros, o Bitcoin subiu apenas +12,06% no mesmo período. Por fim, em dólares americanos, aumentou apenas +6,09% no mesmo período.

Em outras palavras, isso significa que o dólar americano ganhou aproximadamente 6% em relação ao euro e 11% em relação ao iene em apenas 2 meses. É muito poder de compra perdido em 60 dias.

Agora, vamos ver como o Bitcoin está se saindo quando comparado ao ouro, ao índice S&P 500 e ao índice do dólar americano.
 

Como podemos ver, o Bitcoin tem tido um desempenho melhor que o ouro, o índice do dólar americano e o índice S&P 500 desde o início da guerra na Ucrânia.

O Bitcoin tem superado os melhores ativos de refúgio durante o maior conflito geopolítico desde o seu início. Este é um grande feito para um ativo que tem apenas 13 anos.

Os mercados parecem ter encontrado algum alívio ontem após o anúncio da transação no Twitter.

Como abordaremos nas seções a seguir, os Bancos Centrais estão travando uma guerra total contra a inflação, tentando esmagar o investimento corporativo e a renda disponível aumentando o custo dos empréstimos (pagamentos de dívidas e hipotecas). Isso inevitavelmente terá um impacto de curto prazo nos preços dos ativos. No entanto, muito do setor de tecnologia foi profundamente vendido, e os ralis de recuperação que estamos vendo podem ser de curta duração.

Embora o bitcoin possa continuar tendo um forte desempenho relativo, a tendência para a maioria dos preços dos ativos é clara - e haverá pressão contínua para o lado negativo.

Quando há um amplo sentimento de risco nos mercados, as correlações entre as classes de ativos tendem a aumentar e muitos ativos financeiros começam a se mover em conjunto. Podemos ver isso acontecer, pois a correlação de 1 mês entre o S&P 500 e o Bitcoin está perto dos máximos de todos os tempos.


O mercado pode fornecer algumas oportunidades de compra maravilhosas para investidores de longo prazo nas próximas semanas.

S&P 500

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O S&P 500 caiu no acumulado do ano, mas continua sendo negociado em torno de 19x o P/L, acima da média de longo prazo de ~16x. O S&P 500 caiu por três semanas consecutivas, para um nível não visto desde meados de março. Os mercados passaram por tempos voláteis este ano, pois os investidores reduziram o risco de suas carteiras enquanto continuam avaliando o ambiente macroeconômico arriscado e a expectativa de um rápido aperto monetário que os investidores temem que possa prejudicar o crescimento econômico. Encarregado do dever de combater a inflação, o Fed prometeu atacar agressivamente esse assunto aumentando as taxas. 

As quatro maiores empresas do S&P 500 dos EUA - Amazon, Alphabet, Microsoft e Apple têm um valor de mercado combinado de US $8 trilhões e representam cerca de 20% do peso do índice. No acumulado do ano, todas as grandes empresas sofreram perdas drásticas (como visto na imagem acima).

As ações de tecnologia precisarão ajustar perspectivas e despesas. Recentemente, o comitê de regulamentação da União Europeia concordou com novas políticas que multariam as empresas de tecnologia em até 6% de suas receitas globais se não reprimirem conteúdo prejudicial ou ilegal em suas plataformas. Empresas com 45 milhões de usuários da UE ou mais serão abrangidas pelo escopo e podem enfrentar bilhões em multas. Os investidores avaliarão os recentes desenvolvimentos da COVID, o tom agressivo do Fed e as perspectivas de ganhos, à medida que o mercado tenta ter uma noção da direção do mercado para os próximos trimestres.

Ouro

O ouro atingiu uma baixa de quase quatro semanas durante o horário de negociação na segunda-feira. As ações na China despencaram no início da semana e, com isso, a demanda potencial por matérias-primas e matérias-primas preciosas. O aumento de casos e paralisações de COVID na China continental fez com que os mercados de ações repensassem as alocações em ativos de refúgio mais atraentes. O ressurgimento da COVID na China pode atrapalhar ainda mais as já debilitadas cadeias de suprimentos internacionais. Pressões de venda adicionais estão aumentando em metais preciosos, à medida que o índice do dólar americano atinge uma alta de vários anos. Na segunda-feira, o yuan chinês caiu para seu menor preço em relação ao dólar americano desde o 3T20.

DeFi

A gigante de processamento de pagamentos Stripe fez parceria com a Polygon para permitir que os usuários paguem em USDC. O Twitter, a empresa recém-adquirida por Elon Musk, será o primeiro parceiro da Stripe que lançará o serviço. A parceria permitirá que os usuários do Twitter capitalizem seus seguidores, conteúdo e atividade na plataforma social. A parceria abre caminho para outras FinTechs e empresas de serviços financeiros se integrarem à Web3. A Stripe espera oferecer suporte a pagamentos de criptomoedas em mais de 120 países até o final de 2022. Algo a ter em mente é o “efeito Elon Musk”, já que a Tesla comprou o Bitcoin e o mantém em seu balanço. Além disso, Elon Musk é um grande defensor do $DOGE, uma moeda que um dia poderá ser adicionada como outra forma de pagamento de criptomoedas.

Mineração

O hashrate do Bitcoin atingiu níveis máximos no fim de semana (271,2 EH/s). Uma mudança na dificuldade da rede é esperada em 27 de abril. O poder computacional atual está em torno de 233,8 EH/s. Depois de experimentar uma diminuição no algoritmo de ajuste de dificuldade (DAA), que trouxe uma queda de 1,27% na dificuldade da rede, espera-se que o DAA aumente em ~3,25% à medida que o hashrate continua a ser executado em altas velocidades. Se o DAA estimado for alcançado, a dificuldade de rede do Bitcoin aumentaria dos atuais 28,23T para um novo recorde histórico acima de ~ 29,25T. A Foundry USA capturou 22,6% do hashrate global nas últimas 72-84 horas (47,89 EH/s), seguido pela Binance Pool com 12,98% (27,56 EH/s).

Essa semana


É a semana de expiração de opções esta semana para o Bitcoin, com mais de US $2 bilhões em opções expirando na sexta-feira. Com o ponto de dor máximo para o vencimento de abril em uma faixa concentrada de US$ 34.000 a US$ 38.000 conforme análise da coinglass - há uma probabilidade decente de que os market-makers possam tentar levar o Bitcoin a esse intervalo se os preços estiverem entre 2-3% na quinta-feira. Algo que os participantes do mercado devem ficar de olho.

Como o mercado está sob pressão, queríamos destacar alguns níveis-chave de suporte para os preços do bitcoin - ou seja, a linha Microstrategy Support - que é o preço médio de compra das participações em BTC da Microstrategy. Atualmente nos $30.200. Este é um nível importante, pois os investidores institucionais provavelmente procurarão defender esse preço. Dado como o bitcoin vem se mantendo no atual ambiente geopolítico, não seria surpreendente ver investidores institucionais oportunistas aproveitarem a oportunidade para aumentar seus portfólios a preços “Saylor”.

Empresas de mega capitalização dos EUA - Amazon, Google, Apple e Microsoft divulgarão os resultados corporativos esta semana. Além destas, cerca de 180 outras empresas do S&P 500 divulgarão resultados esta semana. Os ganhos ecoarão as perspectivas corporativas da alta administração, que fornecerão aos investidores projeções e perspectivas de diferentes setores da economia. Esses ganhos corporativos vêm por trás de rendimentos crescentes, inflação impressionante, ressurgimento do COVID e problemas de oferta global, além do tom agressivo do Fed que deixa os investidores no limite. Com a política monetária do Fed pressionando as ações, os investidores buscarão uma semana de lucros sólidos e fortes perspectivas corporativas para defender a manutenção dos mercados nos níveis atuais. Dados de mercado serão divulgados esta semana, como reivindicações iniciais e contínuas de desemprego, produto interno bruto real (SAAR) (primeira estimativa), o PMI de Chicago, índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (final), expectativas de inflação de 5 anos da Universidade de Michigan (final) e índice de preços PCE. Esta semana será definitivamente uma semana movimentada com muitos lançamentos de dados e ganhos corporativos que darão aos investidores uma visão mais ampla para avaliar os mercados de ações globais e decidir investimentos direcionais no futuro.

Esperamos que você tenha gostado da leitura e, como sempre, encerramos com um resumo dos próximos dados econômicos e relatórios de ganhos da semana:

Quarta-feira:

8h30 EST - Relatório avançado sobre comércio internacional de mercadorias

10:00 AM EST - Índice de vendas de casas pendentes e taxa de vacância de aluguel 

Quinta-feira:

08h30 EST - Pedidos iniciais de seguro-desemprego, pedidos de seguro-desemprego contínuos, produto interno bruto real (SAAR) (primeira estimativa), vendas finais reais do produto interno (SAAR) (primeira estimativa)

Sexta-feira:

8h30 EST - Índice de preços do emprego, índice de preços PCE, índice de preços PCE principal, índice de preços PCE (ano a ano), índice de preços PCE principal (ano a ano), renda pessoal nominal, gastos nominais do consumidor, disponibilidade real rendimentos e gastos reais do consumidor

9h45 EST - Chicago PMI

10:00 AM EST - Índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (final), expectativas de inflação de 5 anos da Universidade de Michigan (final)

Temos uma grande semana chegando e, como sempre, manteremos você informado sobre todas as notícias relevantes ao longo da semana aqui e em nossa conta do Twitter.

 

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About the author

Mauricio Di Bartolomeo

Mauricio is the co-founder and Chief Strategy Officer of Ledn.io. He grew up in Venezuela where he and his family learned about Bitcoin. Now based in Canada, Mauricio holds HBA and MBA degrees from the Richard Ivey School of Business in London, Ontario in Canada.