Tem sido uma semana turbulenta nos mercados financeiros com grandes movimentos, que de outra forma são considerados mercados "chatos" - como títulos e moedas fiat.

Curiosamente, podemos usar o Bitcoin para ver a magnitude de algumas dessas macrotendências em jogo.

Vamos começar com o câmbio, dando uma olhada no preço do bitcoin em dólares americanos, euros e ienes japoneses, para ver a força relativa recente do dólar.

Como podemos ver, em termos de ienes japoneses, o Bitcoin subiu +17,46% desde o início da guerra na Ucrânia. Em termos de euros, o Bitcoin subiu apenas +12,06% no mesmo período. Por fim, em dólares americanos, aumentou apenas +6,09% no mesmo período.

Em outras palavras, isso significa que o dólar americano ganhou aproximadamente 6% em relação ao euro e 11% em relação ao iene em apenas 2 meses. É muito poder de compra perdido em 60 dias.

Agora, vamos ver como o Bitcoin está se saindo quando comparado ao ouro, ao índice S&P 500 e ao índice do dólar americano.
 

Como podemos ver, o Bitcoin tem tido um desempenho melhor que o ouro, o índice do dólar americano e o índice S&P 500 desde o início da guerra na Ucrânia.

O Bitcoin tem superado os melhores ativos de refúgio durante o maior conflito geopolítico desde o seu início. Este é um grande feito para um ativo que tem apenas 13 anos.

Os mercados parecem ter encontrado algum alívio ontem após o anúncio da transação no Twitter.

Como abordaremos nas seções a seguir, os Bancos Centrais estão travando uma guerra total contra a inflação, tentando esmagar o investimento corporativo e a renda disponível aumentando o custo dos empréstimos (pagamentos de dívidas e hipotecas). Isso inevitavelmente terá um impacto de curto prazo nos preços dos ativos. No entanto, muito do setor de tecnologia foi profundamente vendido, e os ralis de recuperação que estamos vendo podem ser de curta duração.

Embora o bitcoin possa continuar tendo um forte desempenho relativo, a tendência para a maioria dos preços dos ativos é clara - e haverá pressão contínua para o lado negativo.

Quando há um amplo sentimento de risco nos mercados, as correlações entre as classes de ativos tendem a aumentar e muitos ativos financeiros começam a se mover em conjunto. Podemos ver isso acontecer, pois a correlação de 1 mês entre o S&P 500 e o Bitcoin está perto dos máximos de todos os tempos.

O mercado pode fornecer algumas oportunidades de compra maravilhosas para investidores de longo prazo nas próximas semanas.

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O S&P 500 caiu no acumulado do ano, mas continua sendo negociado em torno de 19x o P/L, acima da média de longo prazo de ~16x. O S&P 500 caiu por três semanas consecutivas, para um nível não visto desde meados de março. Os mercados passaram por tempos voláteis este ano, pois os investidores reduziram o risco de suas carteiras enquanto continuam avaliando o ambiente macroeconômico arriscado e a expectativa de um rápido aperto monetário que os investidores temem que possa prejudicar o crescimento econômico. Encarregado do dever de combater a inflação, o Fed prometeu atacar agressivamente esse assunto aumentando as taxas. 

As quatro maiores empresas do S&P 500 dos EUA - Amazon, Alphabet, Microsoft e Apple têm um valor de mercado combinado de US $8 trilhões e representam cerca de 20% do peso do índice. No acumulado do ano, todas as grandes empresas sofreram perdas drásticas (como visto na imagem acima).

As ações de tecnologia precisarão ajustar perspectivas e despesas. Recentemente, o comitê de regulamentação da União Europeia concordou com novas políticas que multariam as empresas de tecnologia em até 6% de suas receitas globais se não reprimirem conteúdo prejudicial ou ilegal em suas plataformas. Empresas com 45 milhões de usuários da UE ou mais serão abrangidas pelo escopo e podem enfrentar bilhões em multas. Os investidores avaliarão os recentes desenvolvimentos da COVID, o tom agressivo do Fed e as perspectivas de ganhos, à medida que o mercado tenta ter uma noção da direção do mercado para os próximos trimestres.

O ouro atingiu uma baixa de quase quatro semanas durante o horário de negociação na segunda-feira. As ações na China despencaram no início da semana e, com isso, a demanda potencial por matérias-primas e matérias-primas preciosas. O aumento de casos e paralisações de COVID na China continental fez com que os mercados de ações repensassem as alocações em ativos de refúgio mais atraentes. O ressurgimento da COVID na China pode atrapalhar ainda mais as já debilitadas cadeias de suprimentos internacionais. Pressões de venda adicionais estão aumentando em metais preciosos, à medida que o índice do dólar americano atinge uma alta de vários anos. Na segunda-feira, o yuan chinês caiu para seu menor preço em relação ao dólar americano desde o 3T20.

A gigante de processamento de pagamentos Stripe fez parceria com a Polygon para permitir que os usuários paguem em USDC. O Twitter, a empresa recém-adquirida por Elon Musk, será o primeiro parceiro da Stripe que lançará o serviço. A parceria permitirá que os usuários do Twitter capitalizem seus seguidores, conteúdo e atividade na plataforma social. A parceria abre caminho para outras FinTechs e empresas de serviços financeiros se integrarem à Web3. A Stripe espera oferecer suporte a pagamentos de criptomoedas em mais de 120 países até o final de 2022. Algo a ter em mente é o “efeito Elon Musk”, já que a Tesla comprou o Bitcoin e o mantém em seu balanço. Além disso, Elon Musk é um grande defensor do $DOGE, uma moeda que um dia poderá ser adicionada como outra forma de pagamento de criptomoedas.

O hashrate do Bitcoin atingiu níveis máximos no fim de semana (271,2 EH/s). Uma mudança na dificuldade da rede é esperada em 27 de abril. O poder computacional atual está em torno de 233,8 EH/s. Depois de experimentar uma diminuição no algoritmo de ajuste de dificuldade (DAA), que trouxe uma queda de 1,27% na dificuldade da rede, espera-se que o DAA aumente em ~3,25% à medida que o hashrate continua a ser executado em altas velocidades. Se o DAA estimado for alcançado, a dificuldade de rede do Bitcoin aumentaria dos atuais 28,23T para um novo recorde histórico acima de ~ 29,25T. A Foundry USA capturou 22,6% do hashrate global nas últimas 72-84 horas (47,89 EH/s), seguido pela Binance Pool com 12,98% (27,56 EH/s).

É a semana de expiração de opções esta semana para o Bitcoin, com mais de US $2 bilhões em opções expirando na sexta-feira. Com o ponto de dor máximo para o vencimento de abril em uma faixa concentrada de US$ 34.000 a US$ 38.000 conforme análise da coinglass - há uma probabilidade decente de que os market-makers possam tentar levar o Bitcoin a esse intervalo se os preços estiverem entre 2-3% na quinta-feira. Algo que os participantes do mercado devem ficar de olho.

Como o mercado está sob pressão, queríamos destacar alguns níveis-chave de suporte para os preços do bitcoin - ou seja, a linha Microstrategy Support - que é o preço médio de compra das participações em BTC da Microstrategy. Atualmente nos $30.200. Este é um nível importante, pois os investidores institucionais provavelmente procurarão defender esse preço. Dado como o bitcoin vem se mantendo no atual ambiente geopolítico, não seria surpreendente ver investidores institucionais oportunistas aproveitarem a oportunidade para aumentar seus portfólios a preços “Saylor”.

Empresas de mega capitalização dos EUA - Amazon, Google, Apple e Microsoft divulgarão os resultados corporativos esta semana. Além destas, cerca de 180 outras empresas do S&P 500 divulgarão resultados esta semana. Os ganhos ecoarão as perspectivas corporativas da alta administração, que fornecerão aos investidores projeções e perspectivas de diferentes setores da economia. Esses ganhos corporativos vêm por trás de rendimentos crescentes, inflação impressionante, ressurgimento do COVID e problemas de oferta global, além do tom agressivo do Fed que deixa os investidores no limite. Com a política monetária do Fed pressionando as ações, os investidores buscarão uma semana de lucros sólidos e fortes perspectivas corporativas para defender a manutenção dos mercados nos níveis atuais. Dados de mercado serão divulgados esta semana, como reivindicações iniciais e contínuas de desemprego, produto interno bruto real (SAAR) (primeira estimativa), o PMI de Chicago, índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (final), expectativas de inflação de 5 anos da Universidade de Michigan (final) e índice de preços PCE. Esta semana será definitivamente uma semana movimentada com muitos lançamentos de dados e ganhos corporativos que darão aos investidores uma visão mais ampla para avaliar os mercados de ações globais e decidir investimentos direcionais no futuro.

Esperamos que você tenha gostado da leitura e, como sempre, encerramos com um resumo dos próximos dados econômicos e relatórios de ganhos da semana:

Quarta-feira:

8h30 EST - Relatório avançado sobre comércio internacional de mercadorias

10:00 AM EST - Índice de vendas de casas pendentes e taxa de vacância de aluguel 

Quinta-feira:

08h30 EST - Pedidos iniciais de seguro-desemprego, pedidos de seguro-desemprego contínuos, produto interno bruto real (SAAR) (primeira estimativa), vendas finais reais do produto interno (SAAR) (primeira estimativa)

Sexta-feira:

8h30 EST - Índice de preços do emprego, índice de preços PCE, índice de preços PCE principal, índice de preços PCE (ano a ano), índice de preços PCE principal (ano a ano), renda pessoal nominal, gastos nominais do consumidor, disponibilidade real rendimentos e gastos reais do consumidor

9h45 EST - Chicago PMI

10:00 AM EST - Índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (final), expectativas de inflação de 5 anos da Universidade de Michigan (final)

Temos uma grande semana chegando e, como sempre, manteremos você informado sobre todas as notícias relevantes ao longo da semana aqui e em nossa conta do Twitter.