Semana de11 de Maio, 2022

Terra Luna vê grande correção de preço e seu dólar perde o peg

BTC cai abaixo dos US $30.000, mergulhando mais de 50% desde o recorde histórico. A grande volatilidade coloca os investidores à procura de sinais de recessão

💬 Comentário do Mercado

Bitcoin

                    

O Bitcoin caiu ~ 50-55% de seu recorde histórico, quebrando abaixo dos US $30.000 ontem e sendo negociado a cerca de US $32.000 no momento em que este artigo foi escrito. No início da semana, a principal criptomoeda por valor de mercado perdeu quase 10% em valor em um período de 24 horas e arrastou o mercado geral com ela.

Os investidores ficaram mais preocupados com a inflação, a política monetária agressiva do Fed e os temores de uma possível desaceleração econômica. Esses fatores abalaram Wall Street e fizeram os rendimentos dos títulos dispararem. Isso acelerou o declínio no mercado de ações e criptomoedas.

O índice premium da Coinbase, um indicador que sinaliza o prêmio entre a Coinbase e a Binance (BTC/USD/USDT) ficou negativo e atingiu um nível mínimo de 12 meses, conforme dados da Cryptoquant. Um prêmio negativo é um sinal de que uma porcentagem maior de investidores institucionais está realizando ordens em comparação com investidores de varejo. Os investidores devem ficar de olho no índice premium da Coinbase, pois uma reversão pode sinalizar uma demanda institucional mais forte, juntamente com o impulso dos preços.

À medida que o mercado caiu na segunda-feira, estendeu as perdas para o BTC e o mercado geral de criptomoedas, o índice de força relativa do Bitcoin (RSI) atingiu um mínimo de 25 pontos, caindo na faixa de sobrevenda. Os investidores do mercado devem esperar mais volatilidade para o resto da semana, mas devem continuar monitorando o RSI para decidir o momento de novas compras.

O Índice de Medo e Ganância do Alternative.me mostra que o sentimento dos investidores foi prejudicado pelo rápido declínio nos mercados. Os investidores estão com muito medo e, historicamente, olhando para esse índice, notamos que os investidores tendem a ficar à margem por algumas semanas antes de entrar novamente no mercado.

Os dados da Glassnode fornecem aos investidores um instantâneo histórico mostrando a redução de preços de todos os tempos (ATH) e o período de tempo que levou em geral para ver uma correção de preço positiva no mercado de criptomoedas. Em média, levou de 2 a 3 semanas para os preços se recuperarem do ATH após grandes reduções de preços. A concentração de reduções de preços fica entre 30% - 50% com base nos dados históricos do Glassnode. A última grande correção no preço do Bitcoin foi observada em julho de 2021 com ~ 55%, onde o preço da principal criptomoeda sofreu uma queda de US $32 mil para atingir US $39 mil em quatro semanas e teve um aumento de preço de ~ 35%.

Como discutimos na edição da semana passada, um nível-chave a ser observado é o dos US $30.700 - que é o preço médio de compra das participações em bitcoin da Microstrategy. Conforme discutimos, era provável que as instituições procurassem aumentar seu portfólio a preços “Saylor”. Vimos esse nível ser testado ontem, e El Salvador anunciou prontamente que havia comprado mais 500 Bitcoins a um preço médio de US $30.774.

Depois de violar abaixo dela, a linha de suporte Saylor em US $30.700 parece estar se mantendo por enquanto.

O declínio no mercado de criptomoedas também contribuiu para o declínio de várias ações vinculadas a criptomoedas. A Coinbase caiu ~ 16% na segunda-feira e caiu mais de 64% em 2022. Robinhood, outra plataforma de negociação de criptomoedas, caiu mais de 45% este ano. Os mineradores de criptomoedas também sofreram. Hive Blockchain (HVBTF), Marathon Digital Holdings (MARA) e Riot Blockchain (RIOT) caíram entre 50% e 60% este ano.

A grande retração nessas e em outras ações de tecnologia é mais um sinal da rápida mudança no humor do mercado para 2022.
Enquanto a conversa está diretamente focada no potencial de uma recessão e “até onde os preços dos ativos podem ir?” - alguns investidores de longo prazo com convicção estão fazendo grandes movimentos.


Embora não seja fã de bitcoin, Buffett é conhecido como o melhor investidor do mundo por um motivo - ele espera pacientemente por oportunidades e não “persegue mercados”. Pelo que vale, Buffet investiu mais de US $51 bilhões em capital no último trimestre.

Para encerrar esta seção, queríamos lembrar aos nossos leitores que há mais no bitcoin do que apenas preço - por exemplo, agora existem mais de 42 milhões de endereços de bitcoin com saldos diferentes de zero, e os gráficos falam por si.


S&P 500

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Segunda-feira, 9 de maio, foi um começo de semana difícil para o S&P 500. O índice caiu abaixo do nível 3.980 pela primeira vez em mais de 12 meses.

O título do Tesouro dos EUA de 10 anos ultrapassou a área de 3,00%, tendo mais que dobrado este ano. Os rendimentos dos títulos de longo prazo atingiram seu nível mais alto desde novembro de 2018. O aumento nos rendimentos ajudou a elevar o valor do dólar. O Índice do Dólar dos EUA agora é negociado em seu nível mais alto em duas décadas. Um dólar forte é uma má notícia para o mercado de criptomoedas. Um dólar fraco é um sinal de alta para moedas digitais. O aumento contínuo das taxas e da força do dólar pode levar a pressões adicionais de venda de Bitcoin e outras criptomoedas.

Jerome Powell e o Federal Reserve começaram a recuar nas compras mensais de títulos e outros benefícios de estímulo. A combinação de taxas mais altas, o governo espremendo a liquidez do mercado e uma possível recessão à medida que a inflação aumenta, afetou os mercados. Os futuros do S&P 500 subiram 0,3% após o benchmark fechar o dia abaixo de 4.000 pela primeira vez desde o 1T21. O Índice de Volatilidade do Banco Central da Inglaterra (VIX), um indicador de medo do mercado para investidores em Wall Street, subiu acima de 34, bem acima de sua média de longo prazo de cerca de 20.

Surgiram preocupações adicionais sobre o desempenho dos lucros corporativos em meio a interrupções macroeconômicas persistentes, com base no ressurgimento do COVID na Ásia, na guerra em andamento na Ucrânia e nos problemas globais da cadeia de suprimentos que afetam a produção e as entregas internacionais. Na semana de 4 de maio, o percentual de empresas do S&P 500 superando as estimativas de lucro por ação estava acima da média de cinco anos, com 87% de todas as empresas do S&P 500 reportando resultados no 1T22. Os ganhos corporativos do primeiro trimestre de 2022 não foram tão estelares quanto os trimestres anteriores e isso pode ser refletido porque o dinheiro do estímulo não está fluindo para a economia como durante o COVID. Traders e outros participantes do mercado acompanharão de perto o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) divulgado no meio desta semana. O índice fornecerá uma visão sobre o estado da inflação nos Estados Unidos. Espera-se que os números do CPI forneçam aos investidores algumas pistas sobre quão agressivamente o Fed pode agir em sua próxima reunião, enquanto tentam mitigar o aumento dos preços devido à inflação.

Indicadores de mercado adicionais apontam para uma possível recessão. No final de março, o mercado de títulos mostrou sinais de curvas invertidas. As curvas invertidas acontecem quando o risco de manter títulos de curto prazo é maior do que manter títulos de longo prazo. As curvas de rendimento invertidas precederam as recessões desde 1955, embora tenha havido momentos em que levou até dois anos para que as contrações econômicas ocorressem, com exceção na década de 1960, quando uma curva invertida não seguiu uma contração econômica.

Ouro



Os preços do ouro estenderam seu declínio de preço na segunda-feira, com o índice do dólar americano subindo para seu nível mais alto nas últimas duas décadas e os títulos do Tesouro dos EUA continuando a subir. O dólar americano subiu, pois há expectativas mais altas para uma política monetária mais agressiva do Fed. Um dólar mais forte afetou o ouro, já que o metal precioso não é um produto de mercado com juros. Um dólar mais forte tornou o ouro mais caro para os compradores internacionais.

A barra de ouro caiu desde meados de abril, com o Federal Reserve e outros bancos centrais apertando a política para combater o aumento dos preços ao consumidor. O metal precioso caiu abaixo de US $1.850/oz e pode enfrentar mais queda de preço em meio à alta volatilidade do mercado e ao dólar mais forte. Além disso, os investidores expostos ao ouro do ETF têm retirado capital dessas estratégias e alocado em estratégias de maior rendimento.

DeFi


A Luna Guard Foundation (LFG) emprestou quase US $1,5 bilhão em Bitcoin de sua carteira do tesouro enquanto o mercado de criptomoedas afundava, em um esforço para ajudar a manter a paridade do dólar americano. O aumento das taxas, as forças macroeconômicas e o fortalecimento do dólar americano contribuíram em parte para o declínio no mercado geral de criptomoedas. A liquidação do LFG adicionou pressão de venda adicional e contribuiu para o medo adicional dos investidores.

A LFG havia comprado BTC e AVAX para seu fundo de reserva para ajudar a manter o peg UST (a uma taxa de câmbio fixa). As saídas de capital da Terra podem deixar o protocolo com espaço limitado para manter uma indexação. O Terra Luna ($LUNA) caiu mais de 30% durante o último declínio do mercado na segunda-feira. O UST caiu abaixo de seu nível crucial de US $1 na segunda-feira, sendo negociado a US $0,91 na Binance. A UST é uma stablecoin algorítmica em que o preço flutua, pois não possui qualquer lastro de ativos, contando com negociação e gerenciamento de tesouraria para manter seu valor subjacente. A LFG criou um fundo de US $10 bilhões para poder apoiar o peg UST, mas com a queda do mercado de criptomoedas, a fundação teve que vender suas participações em Bitcoin para ajudar a manter a estabilidade de preços para o ecossistema Terra.

Mineração



Apesar dos grandes rebaixamentos de preços no Bitcoin, a dificuldade da rede permanece em seu nível mais alto. Se a pressão dos preços continuar afetando as receitas, existe a possibilidade de que os mineradores que contribuem com hashrate para a rede Bitcoin e a tornam mais segura possam migrar para redes de maior lucratividade. Foundry USA (taxa de hash global de 20,35% com 92 blocos minerados), AntPool (hashrate global de 14,16% com 64 blocos minerados) e Binance Pool (hashrate global de 12,83% com 58 blocos minerados) continuam dominando o mercado de mineração de Bitcoin.



A lucratividade da rede caiu cerca de 10% na segunda-feira e está em linha com as quedas históricas. Apesar do declínio da oferta, os endereços das entidades que ainda estão com lucro estão em 60% - 62%. Ao longo de um período de três anos, o declínio da lucratividade da rede em 9 de maio é o quarto mais grave. Com base no “Custo de Produção de Bitcoin” da Tradingview, tornou-se inútil para alguns mineradores minerar Bitcoin. A nova dificuldade de mineração de ATH e o aumento nos custos de eletricidade e commodities elevaram os custos médios de mineração de um Bitcoin.

Essa semana


Com um início de semana difícil, os investidores continuarão atentos à volatilidade nos mercados de ações, que vêm se movendo em conjunto com o mercado de criptomoedas. Alguns dos principais indicadores econômicos que serão divulgados nesta semana incluem: o índice de preços ao consumidor, o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan e as expectativas de inflação de 5 anos da Universidade de Michigan. Esses indicadores darão aos participantes do mercado informações mais detalhadas sobre como o Federal Reserve pode continuar a implementar a política monetária daqui para frente. Analistas de mercado esperam um aumento mensal nos números do IPC de 0,3%, ou equivalente a 8,2% ao ano. Isso representaria uma desaceleração em relação ao mês de março, mas esses números permanecem elevados. Além disso, o orçamento federal será divulgado na quarta-feira e fornecerá uma métrica adicional para os investidores avaliarem o curso de ação da intervenção federal na economia geral.

Quarta-feira:

8h30 EST - Índice de preços ao consumidor, Core CPI e Core CPI (ano a ano)

14:00 EST - Orçamento Federal

Quinta-feira:

8h30 EST - Reivindicações iniciais de auxílio-desemprego, reivindicações de auxílio-desemprego contínuas e índice de preços ao produtor (demanda final)

Sexta-feira:

8h30 EST - Índice de preços de importação

10:00 AM EST - Índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (preliminar) e expectativas de inflação de 5 anos da Universidade de Michigan

15:00 EST - Crédito ao consumidor

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About the author

Mauricio Di Bartolomeo

Mauricio is the co-founder and Chief Strategy Officer of Ledn.io. He grew up in Venezuela where he and his family learned about Bitcoin. Now based in Canada, Mauricio holds HBA and MBA degrees from the Richard Ivey School of Business in London, Ontario in Canada.