O dólar americano está em uma ruptura absoluta. À medida que os problemas de inflação globalmente se transformam em agitação social, os investidores estão vendendo moedas locais em favor de dólares americanos. Além disso, a incerteza em torno do estado da economia européia fez com que o euro alcançasse a paridade com o dólar americano pela primeira vez em 20 anos.

O que também é digno de nota é que as taxas de juros dos títulos dos EUA permaneceram relativamente estáveis ​​desde maio, e o índice do dólar está cerca de 5% acima do que estava em maio. Em outras palavras, o retorno real do dólar norte-americano não mudou muito desde maio - o que significa que o aumento da demanda não é impulsionado por melhores retornos sem risco, mas por um efeito de fuga para a segurança.

De certa forma, isso é bom para o Fed - já que um dólar mais forte significa importações mais baratas, o que pressiona a inflação para baixo. No entanto, a economia dos EUA ainda parece estar indo muito bem, pois há 2 vagas de emprego para cada americano desempregado que procura trabalho.

Para o Federal Reserve, isso significa que o Fed ainda tem “espaço fiscal” para aumentar as taxas de juros. O valor do aumento pode ser determinado pelos dados de inflação de junho, que serão divulgados amanhã.

Os sinais apontam para uma leitura potencialmente nova de recorde. Qualquer coisa acima de 8,7% encorajaria o Fed a aumentar as taxas em mais 75 pontos base em sua próxima reunião em 26 de julho.

Como tudo isso pode impactar o bitcoin?

Um dólar mais forte prejudica os lucros corporativos, já que seus lucros no exterior sofrem um grande impacto. Isso provavelmente causará alguns ventos contrários na orientação de ganhos para as empresas dos EUA, o que pode pressionar os mercados de ações nas próximas semanas.

Da mesma forma, taxas de juros mais altas também terão impacto nas avaliações das empresas e nos preços das ações, principalmente para as ações de tecnologia, que têm uma quantidade maior de lucros futuro e, portanto, precisam ser descontadas no presente a uma taxa de juros mais alta.

Como sabemos, o bitcoin foi correlacionado com ações nos últimos meses, e a pressão de venda em ações pode se traduzir em pressão de venda para o  bitcoin.

As semanas entre agora e a próxima reunião do Fed em 26 de julho podem ser bastante voláteis - e muito dependerá da leitura da inflação de amanhã.

Esta semana, os holofotes estarão no início da temporada de ganhos do segundo trimestre para as empresas dos EUA.

Os analistas não revisam as estimativas de lucros desde o ano passado, e os lucros deste trimestre podem desencadear uma série de revisões e novas metas de preços que podem pressionar ainda mais o mercado de ações.

Embora os ganhos deste trimestre possam estar de acordo com as expectativas, é a orientação futura que pode levar a algumas das revisões. Conforme declarado em nossa seção Bitcoin, um dólar americano em alta provavelmente afetará a orientação de receita para o restante do ano na maioria das empresas transnacionais.

Por outro lado, se os lucros do trimestre decepcionarem _e_ também obtivermos orientação sem brilho, os mercados de ações podem estar em uma situação difícil, pois o desempenho inferior dos lucros pode se agravar com o aumento das taxas de juros.

Esta semana, ouvimos 2 grandes bancos, uma companhia aérea e o maior produtor de semicondutores do mundo - o que deve nos dar um bom aperitivo do que está por vir.

Com isso, e um número de inflação potencialmente recorde para amanhã, os investidores devem se preparar para alguma volatilidade à frente.

Os números da folha de pagamento (payroll) fez com que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA disparassem na semana passada, elevando o retorno real do dólar americano. A inflação e a incerteza em partes do mundo também estão elevando a demanda do dólar, fazendo o índice do dólar subir.

Tudo isso combinado para derrubar o ouro -3,77% na semana passada.

O próximo catalisador para o ouro pode ser a leitura da inflação desta semana. Deve reagir favoravelmente a um número muito maior do que o esperado. Lembre-se, o retorno real da taxa livre de risco do dólar americano é a taxa de juros de um título americano menos a taxa de inflação. Independentemente do vencimento do título que você usa hoje, o retorno real é negativo porque a inflação está em 8,6% e o título de maior rendimento (30 anos) está pagando ~ 3,3%.

Embora o ouro possa se beneficiar de uma leitura de inflação alta, o alívio deve durar pouco, pois o Fed tem a missão de derrubá-lo – e está fazendo isso permitindo que as taxas de juros dos títulos dos EUA subam. Em última análise, isso colocará muita pressão sobre o preço do ouro no futuro próximo, a menos que a inflação fique realmente fora de controle.

Desenvolvimento interessante no espaço DeFi nos últimos dias, apesar da ação lateral do preço que continua atingindo os principais aplicativos.

Aave, um dos principais protocolos de empréstimo propouseram à sua comunidade criar uma stablecoin atrelada ao dólar:

O anúncio ocorre quando as stablecoins estão sob intenso escrutínio após o colapso da UST e da Luna da Terra em maio.

GHO, o novo projeto de stablecoin que ainda precisa ser mais discutido, auditado e votado, "seria apoiado por um conjunto diversificado de ativos cripto escolhidos a critério dos usuários, enquanto os mutuários continuam ganhando juros sobre suas garantias subjacentes", de acordo com o post de governança.

Conforme pode ser verificado no Defillama, o espaço DeFi perdeu volumes significativos de TVL (Valor total travado) desde suas máximas de 2021 e especialmente após o colapso do UST no início deste ano:

Enquanto essas stablecoins permanecem em fase experimental e sob pressão, essa integração está sendo projetada para facilitar o crescimento da Aave na blockchain Ethereum.

Em relação à mineração de Bitcoin, surgiram ontem notícias de que quase todos os mineradores de Bitcoin de grande escala no Texas tiveram que desligar suas máquinas devido ao estado se preparar para uma onda de calor que deve pressionar a rede elétrica do TX perto do pico de demanda.

Mais de 1.000 megawatts foram descarregados da rede quando os mineradores de Bitcoin responderam ao pedido de conservação do ERCOT (Electric Reliability Council of Texas) desligando suas máquinas para economizar energia para a rede.

Mineradores como Riot Blockchain Inc., Argo Blockchain Plc e Core Scientific Inc., incluem a lista de mineradores impactados. Muitas empresas escolheram o Texas como um centro de mineração graças aos seus baixos custos de energia e regulamentos favoráveis à mineração de Bitcoin. Por enquanto, é uma situação de esperar para ver, já que os mineradores poderão voltar às suas operações assim que a demanda cair.

O valor da maioria das moedas globais em relação ao dólar americano está despencando.

Na Índia, o dólar americano atingiu um recorde em relação à rúpia local.

No Japão, o iene atingiu seu nível mais baixo em 20 anos:

O dólar americano também atingiu a paridade com o euro pela primeira vez em 20 anos nesta manhã:

Muitas moedas latino-americanas também estão derretendo:

Em momentos como este, só posso falar da minha experiência na América Latina, mas a vida me ensinou que a cartilha inflacionária é muito semelhante entre os banqueiros centrais e os políticos.

Inevitavelmente, começa como um surto normal de inflação. No entanto, os políticos locais rapidamente começarão a perder o controle à medida que a inflação se transforma em protestos - (ver Sri Lanka).

Na tentativa de evitar a inflação descontrolada, a maioria dos bancos centrais tentará decretar aumentos de emergência nas taxas de juros, mas estes são mais frequentemente fúteis para domar a inflação ou agitação - especialmente se essa inflação for impulsionada em grande parte por fontes fora de seu controle (ou seja, uma guerra na Rússia).

O que provavelmente acontecerá então é que os políticos começarão a pedir às pessoas que não “especulem” contra suas próprias moedas. 

Esses pedidos também serão ignorados porque estão efetivamente dizendo aos colombianos (ou a qualquer outra pessoa) que eles não podem proteger suas economias.

E assim, os governos podem recorrer a controles de capital - uma proibição total de trocar sua moeda local por qualquer outra coisa (através do sistema bancário local). O que empurra todos para os mercados P2P e tem o pior impacto nos membros mais vulneráveis da sociedade.

No entanto, é nessas circunstâncias de profundo desespero e injustiça que muitas pessoas - como eu, encontraram o bitcoin. Bitcoin e stablecoins podem fornecer uma tábua de salvação para pessoas de todo o mundo.

As economias mundiais parecem estar caminhando para um ambiente hostil. Longe de ser um vento contrário, esta é a hora do bitcoin brilhar.

Para encerrar, esta semana temos uma leitura de inflação potencialmente recorde, o início da temporada de ganhos do segundo trimestre e vários discursos do Fed:

Terça-feira

Ganhos: PepsiCo

6:00 da manhã Pesquisa NFIB

12h30 Discurso do presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin

13:00. Leilão de títulos do Tesouro de US$ 33 bilhões em 10 anos

Quarta-feira

Relatórios: Delta Air Lines

8h30 Índice de Preços ao Consumidor de Junho

13:00. Leilão de títulos de US$ 19 bilhões em 30 anos

14h00 Orçamento federal

2:00 p.m. Beige book

Quinta-feira

Earnings: JPMorgan Chase, First Republic Bank, Conagra, Morgan Stanley, American Outdoor Brands, Cintas, Taiwan Semiconductor

8h30 Índice de preços ao produtor de junho

11h00 Discurso do Membro do Fed: Governador do Fed, Christopher Waller

Sexta-feira

Rendimentos: Wells Fargo, Citigroup, PNC Financial, Bank of New York Mellon, U.S. Bancorp, State Street, UnitedHealth

08h45 Discurso do Membro do Fed - Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic

Temos uma grande semana chegando e, como sempre, manteremos você informado sobre todas as notícias relevantes ao longo da semana aqui e em nossa conta do Twitter.